上週，道瓊斯指數上漲了近5%，其他美股股指也跟隨上漲趨勢，結束了連續六週的下跌勢頭。
那麼，是什麼推動了市場的上漲？
是很棒的企業盈利報告嗎？
有幾家公司確實發佈了不錯的盈利報告，但也不能說是翻天覆地的變化。
那麼是因為好的經濟數據嗎？
並不是。
事實上，大部分的消息都是壞消息。
最重要的是，5月份的非農就業人數只有8萬個。
而預計出現的就業機會是18萬個。
所以就業增長是相當乏力的。
而且據我所知，很多的工作是兼職或者低收入的就業機會。
與此同時，紐約聯儲下調了對第二季度和第三季度GDP的增長預期。
所以，美國的就業增長比預期要弱得多。
紐約聯儲向下修正了GDP的增長前景。
然而，美國股市正在飆升。
為什麼呢？
主要是發生了一件事。
那是美聯儲。
美聯儲已經完全放棄了使利率正常化或縮小資產負債表的承諾。
而且即將再次降息。
想想看。
這意味著本次利率上調週期的峰值僅僅是2.5%。
這可不是正常的利率
那為什麼美聯儲要降息？
主要是為了防止資產泡沫的破滅，防止泡沫經濟重新陷入衰退。
這就是我們上週看到股市上漲的原因。
這僅僅是因為美聯儲將為華爾街再次放水，這就是股票市場上漲的原因。
這也是債券市場上漲的原因。
因為債券市場認為美聯儲將再次大幅降低利率。
它將迫使廉價資金流入經濟。
華爾街認為即將當來量化寬鬆政策將再次帶動資產價格的上升。
但是，上一次所有這些貨幣刺激措施奏效的唯一原因是，所有人都認為，這是一項應對08年危機的緊急措施，是暫時的，是有退出策略的。
而且過去10年來，美聯儲一直在宣揚它的退出戰略，使利率正常化的計劃。
美聯儲直到今天仍然在說美國經濟很強勁，但美聯儲即將降息的事實毫無疑問地證明了經濟的疲軟。
資產價格的上升僅僅是廉價資金的結果。
經濟增長最容易的事就是依靠廉價的資金。
最難的部分，也是不可能的部分，是戒除這個習慣。
這恰恰是美聯儲所不能做到的。