其實對於目前的美股來說，小幅度的降息已經無法繼續讓美股走出大級別的上漲行情。並且現在的美聯儲也不願意看到美股走出更大級別上漲空間。

所以，除非出現意料之外的降息幅度和特大的利好，否則未來的美股應該是走一個下降通道，而不是繼續上漲。

第一個原因，現在的美股不便宜了！

從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。

低於10倍，則出現買入信號；

高於20倍，則出現賣出信號。

高於25倍以上，則是極其危險的信號。

而如今的美股三大指數的市盈率分為是：

• 美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；
• 達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；
• 標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；

所以，我們可以看到美股已經處於高位，處於一個風險超賣的區域。但是相比2001年的互聯網泡沫（45倍），以及2008年的金融危機（100+倍），其實現在的美股還沒有那麼危險。

這樣來看的話，大家更希望看到的是美股擠出泡沫，走出調整的形態，而不是去刺激泡沫，製造下一個金融危機。那麼，美股未來大漲的概率其實也就不高，甚至不是美聯儲希望的樣子。

第二、未來的降息概率還是很高的，但是降息的幅度並不會太大。

我們可以看到，在2019年的7月，美聯儲啟動了10年內的首次降息。但是美股卻沒有出現上漲的結果，反而三大股指暴跌800多點，用行動“抗議”降息的幅度不夠。

所以說，如果未來美聯儲依然是小水漫灌的結果，那麼降息後不會給予美股太大的刺激。

而從現在的市場分析來看，美聯儲9月的降息概率達到了100%，但是25個基點的概率高達80%，而50個基點的概率僅有20%。

換句話說，就是，未來美股想要大漲，很難，除非出現大於50個基點的降息，甚至特朗普所稱的100個基點的降息，才有可能刺激美股大漲，但是這樣的概率實在太低了。美聯儲絕對不會拿美國經濟和美國股市開玩笑的。

第三、美債利率倒掛，美聯儲降息週期開啟，美國經濟衰退，美股進入熊市的概率大增。

我們發現，歷史總是驚人的相似，目前的長短期美債再一次出現倒掛，而每一次這樣的信號出現，就意味著美國的經濟進入衰退週期。

美國曆史上的幾次美債倒掛其實都出現了不同程度的危機：

• 第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。
• 第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
• 第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！我國推行了4萬億，度過了那次危機。

繼10年期和3個月期美債持續倒掛逾兩個月後，10年期和2年期美債也出現倒掛，而上一次倒掛出現在2007年，所以說市場對於目前的美債利率倒掛更多的是一種預判，是一種危機到來之前的警覺。

而在這個信號出現以後，美聯儲再次開啟降息週期，其實意味著未來美國大概率進入衰退週期，自然會帶動美股走出下跌的熊市。

那即使美聯儲開啟了降息週期，也是一種“衰退型降息”，不能夠逆轉美股下跌的走勢，只能起到一個維穩的作用，甚至為了大大縮短未來美股下跌的時間和空間而已。

我的總結

因此，綜合來看，美聯儲未來的降息週期打開是大概率的事件。但是美聯儲的降息幅度基本不會擴大，也是大概率的事件。

因為現在的美股處於的是一個高風險的位置，但是沒有達到金融危機時候的泡沫程度，所以美聯儲不願意以大強度的降息來刺激出一個類似於2001年和2008年的金融風暴熊市。

而現在的美國經濟又有衰退，這對於美聯儲的壓力非常巨大，任務艱鉅，走錯一步都是滅頂之災。

既然如此，美聯儲更加是會小心行事。因此，小規模的降息無法推高美股上漲趨勢，改變美股未來走熊命運。美聯儲的目的還是為了維穩經濟，緩解股市風險而已。