2017年至今，大盤藍籌股強勢延續、呈現出強者恆強的態勢，大盤股與小盤股形成了兩極分化的走勢。一些市場人士將A股市場這些白馬股冠以“漂亮50”的頭銜，並由此聯想到美國股市70年代的“漂亮50”泡沫的破滅，進而發出警示：“漂亮50”正在進入一場豪賭。
那麼，什麼是美國股市當年的“漂亮50”呢？A股市場今年上半年大漲的藍籌股是否將重蹈美國“漂亮50”的覆轍呢？
伯頓 ·馬爾基爾所著的《漫步華爾街》一書為我們記錄了當年美國股市“漂亮50”的市況：
20世紀60年代，美國股市掀起一輪概念股炒作狂潮，股票名稱中只要包含“電子”、“太空”等時髦詞彙，即使公司的業務與此毫無關聯，也會引起炒作狂潮。十年後，多數此類公司的股票都跌得幾乎一文不值。
20世紀70年代，華爾街專業人士立誓要回歸“理性的投資原則”。於是概念股不時興了，藍籌股成為時尚。他們認為，藍籌股絕不會像60年代最受青睞的投機性公司一樣轟然倒臺。
當時，這種優質增長股只有50只左右。它們的名字都耳熟能詳——有IBM、施樂、雅芳、柯達、麥當勞、寶麗萊、迪士尼，等等，它們被統稱為“漂亮50”（Nifty Fifty）。
這些股票都是“大盤股”，這意味著一家機構投資者可以重倉買入股票，同時又不會使股價產生大幅波動。再者，因為多數專業人士認識到即便選擇恰當時機建倉並非不可能，但也很難做到。因此買入時的價格暫時過高，又有什麼關係？事實已證明這些股票都是成長股，現在支付的過高價格遲早會證明是合理的。
此外，這些股票好比祖傳珍寶，永遠不必賣掉，因而也被稱為“一次性抉擇股”。你只需做一次買入抉擇，從此你的投資組合管理問題就一勞永逸地解決了。
另一方面，這些股票還使機構投資者感到舒適安逸。它們都是非常可敬的優質股。你的同事絕不可能質疑你投資了IBM，說你不夠謹慎。
當然，如果IBM倒閉了，你肯定會血本無歸，但這樣賠了錢是不會被看做不慎重的（而投資於科技公司賠錢了，可要被視為有欠慎重）。就象賽狗在比賽中追趕機器兔一樣，大型養老基金、保險公司和銀行信託基金都拼命地買入“漂亮50”一次性抉擇成長股。
1970年代美國藍籌股投機熱潮中，“漂亮50”的估值最終被推升至80倍、甚至90倍的市盈率。
機構投資經理全然漠視了一個事實：任何規模可觀的公司都不可能保持足夠的增長速度來支撐80倍或90倍的市盈率。這些經理的作為再次驗證了一句格言：包裝精美的愚蠢聽起來可以像智慧。”
最終，美國的漂亮50崩盤，成為價值投資的噩夢。那麼，在經歷了今年上半年一輪大幅上漲後，A股市場被冠以“漂亮50”頭銜的大盤藍籌股目前的估值水平是否已接近美國當年“漂亮50”泡沫期的估值水平了呢？
統計數據顯示，今年以來漲幅較大的大盤藍籌股，大部分個股目前動態市盈率在20倍以下，這些股票當前的動態市盈率甚至低於1980年美國“漂亮50”泡沫破滅後的部分股票的市盈率水平。
由此不難看出，雖然今年A股市場一些大盤藍籌股的股價出現了較大幅度的上漲，但目前的估值水平仍遠低於1970年代美國“漂亮50”的估值水平；今年上半年，大盤藍籌股大幅上漲，是對此前價值低估的修正，而不是估值泡沫化。
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.......
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這樣的戰績太多了，我就不一 一舉例了，有圖有真相
還是那句話，關注三天驗證，沒有一個漲停板算我輸！
2017年至今，大盤藍籌股強勢延續、呈現出強者恆強的態勢，大盤股與小盤股形成了兩極分化的走勢。一些市場人士將A股市場這些白馬股冠以“漂亮50”的頭銜，並由此聯想到美國股市70年代的“漂亮50”泡沫的破滅，進而發出警示：“漂亮50”正在進入一場豪賭。
那麼，什麼是美國股市當年的“漂亮50”呢？A股市場今年上半年大漲的藍籌股是否將重蹈美國“漂亮50”的覆轍呢？
伯頓 ·馬爾基爾所著的《漫步華爾街》一書為我們記錄了當年美國股市“漂亮50”的市況：
20世紀60年代，美國股市掀起一輪概念股炒作狂潮，股票名稱中只要包含“電子”、“太空”等時髦詞彙，即使公司的業務與此毫無關聯，也會引起炒作狂潮。十年後，多數此類公司的股票都跌得幾乎一文不值。
20世紀70年代，華爾街專業人士立誓要回歸“理性的投資原則”。於是概念股不時興了，藍籌股成為時尚。他們認為，藍籌股絕不會像60年代最受青睞的投機性公司一樣轟然倒臺。
當時，這種優質增長股只有50只左右。它們的名字都耳熟能詳——有IBM、施樂、雅芳、柯達、麥當勞、寶麗萊、迪士尼，等等，它們被統稱為“漂亮50”（Nifty Fifty）。
這些股票都是“大盤股”，這意味著一家機構投資者可以重倉買入股票，同時又不會使股價產生大幅波動。再者，因為多數專業人士認識到即便選擇恰當時機建倉並非不可能，但也很難做到。因此買入時的價格暫時過高，又有什麼關係？事實已證明這些股票都是成長股，現在支付的過高價格遲早會證明是合理的。
此外，這些股票好比祖傳珍寶，永遠不必賣掉，因而也被稱為“一次性抉擇股”。你只需做一次買入抉擇，從此你的投資組合管理問題就一勞永逸地解決了。
另一方面，這些股票還使機構投資者感到舒適安逸。它們都是非常可敬的優質股。你的同事絕不可能質疑你投資了IBM，說你不夠謹慎。
當然，如果IBM倒閉了，你肯定會血本無歸，但這樣賠了錢是不會被看做不慎重的（而投資於科技公司賠錢了，可要被視為有欠慎重）。就象賽狗在比賽中追趕機器兔一樣，大型養老基金、保險公司和銀行信託基金都拼命地買入“漂亮50”一次性抉擇成長股。
1970年代美國藍籌股投機熱潮中，“漂亮50”的估值最終被推升至80倍、甚至90倍的市盈率。
機構投資經理全然漠視了一個事實：任何規模可觀的公司都不可能保持足夠的增長速度來支撐80倍或90倍的市盈率。這些經理的作為再次驗證了一句格言：包裝精美的愚蠢聽起來可以像智慧。”
最終，美國的漂亮50崩盤，成為價值投資的噩夢。那麼，在經歷了今年上半年一輪大幅上漲後，A股市場被冠以“漂亮50”頭銜的大盤藍籌股目前的估值水平是否已接近美國當年“漂亮50”泡沫期的估值水平了呢？
統計數據顯示，今年以來漲幅較大的大盤藍籌股，大部分個股目前動態市盈率在20倍以下，這些股票當前的動態市盈率甚至低於1980年美國“漂亮50”泡沫破滅後的部分股票的市盈率水平。
由此不難看出，雖然今年A股市場一些大盤藍籌股的股價出現了較大幅度的上漲，但目前的估值水平仍遠低於1970年代美國“漂亮50”的估值水平；今年上半年，大盤藍籌股大幅上漲，是對此前價值低估的修正，而不是估值泡沫化。
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20世紀70年代，華爾街專業人士立誓要回歸“理性的投資原則”。於是概念股不時興了，藍籌股成為時尚。他們認為，藍籌股絕不會像60年代最受青睞的投機性公司一樣轟然倒臺。
當時，這種優質增長股只有50只左右。它們的名字都耳熟能詳——有IBM、施樂、雅芳、柯達、麥當勞、寶麗萊、迪士尼，等等，它們被統稱為“漂亮50”（Nifty Fifty）。
這些股票都是“大盤股”，這意味著一家機構投資者可以重倉買入股票，同時又不會使股價產生大幅波動。再者，因為多數專業人士認識到即便選擇恰當時機建倉並非不可能，但也很難做到。因此買入時的價格暫時過高，又有什麼關係？事實已證明這些股票都是成長股，現在支付的過高價格遲早會證明是合理的。
此外，這些股票好比祖傳珍寶，永遠不必賣掉，因而也被稱為“一次性抉擇股”。你只需做一次買入抉擇，從此你的投資組合管理問題就一勞永逸地解決了。
另一方面，這些股票還使機構投資者感到舒適安逸。它們都是非常可敬的優質股。你的同事絕不可能質疑你投資了IBM，說你不夠謹慎。
當然，如果IBM倒閉了，你肯定會血本無歸，但這樣賠了錢是不會被看做不慎重的（而投資於科技公司賠錢了，可要被視為有欠慎重）。就象賽狗在比賽中追趕機器兔一樣，大型養老基金、保險公司和銀行信託基金都拼命地買入“漂亮50”一次性抉擇成長股。
1970年代美國藍籌股投機熱潮中，“漂亮50”的估值最終被推升至80倍、甚至90倍的市盈率。
機構投資經理全然漠視了一個事實：任何規模可觀的公司都不可能保持足夠的增長速度來支撐80倍或90倍的市盈率。這些經理的作為再次驗證了一句格言：包裝精美的愚蠢聽起來可以像智慧。”
最終，美國的漂亮50崩盤，成為價值投資的噩夢。那麼，在經歷了今年上半年一輪大幅上漲後，A股市場被冠以“漂亮50”頭銜的大盤藍籌股目前的估值水平是否已接近美國當年“漂亮50”泡沫期的估值水平了呢？
統計數據顯示，今年以來漲幅較大的大盤藍籌股，大部分個股目前動態市盈率在20倍以下，這些股票當前的動態市盈率甚至低於1980年美國“漂亮50”泡沫破滅後的部分股票的市盈率水平。
由此不難看出，雖然今年A股市場一些大盤藍籌股的股價出現了較大幅度的上漲，但目前的估值水平仍遠低於1970年代美國“漂亮50”的估值水平；今年上半年，大盤藍籌股大幅上漲，是對此前價值低估的修正，而不是估值泡沫化。
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20世紀60年代，美國股市掀起一輪概念股炒作狂潮，股票名稱中只要包含“電子”、“太空”等時髦詞彙，即使公司的業務與此毫無關聯，也會引起炒作狂潮。十年後，多數此類公司的股票都跌得幾乎一文不值。
20世紀70年代，華爾街專業人士立誓要回歸“理性的投資原則”。於是概念股不時興了，藍籌股成為時尚。他們認為，藍籌股絕不會像60年代最受青睞的投機性公司一樣轟然倒臺。
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這些股票都是“大盤股”，這意味著一家機構投資者可以重倉買入股票，同時又不會使股價產生大幅波動。再者，因為多數專業人士認識到即便選擇恰當時機建倉並非不可能，但也很難做到。因此買入時的價格暫時過高，又有什麼關係？事實已證明這些股票都是成長股，現在支付的過高價格遲早會證明是合理的。
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