'力帆股份上半年虧損9.47億，副董事長、總裁等多位高管辭職'
8月23日，力帆股份（601777.SZ）公佈的2019年半年報顯示，今年上半年，力帆股份實現營業收入 51.78億元，比上年同期減少 13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為-9.47億元，而上年同期淨利潤為1.25億元。
力帆股份稱，營業收入減少主要系宏觀經濟增速回落，市場競爭持續加劇；公司乘用車基地搬遷影響生產計劃，導致公司銷量下滑、收入減少。
根據此前力帆股份公佈的產銷快報，其主營業務均出現了大幅下滑。今年1-6月，力帆股份銷售傳統燃油汽車2.08萬輛，同比下滑62.55%，銷售新能源汽車1257輛，同比下滑60.66%；摩托車和摩托車發動機的銷量分別為30.09萬臺和40.00萬臺，分別下滑了13.38%和36.88%。
現金流危機
除了業績不佳帶來的鉅額虧損之外，力帆股份更面臨著巨大的現金流壓力。
中報顯示，力帆股份總資產為267億，而總負債為200.8億，資產負債率高達75.2%。而報告期內，經營現金流量淨額為-8.46億。
力帆股份在財報中表示，將加快資金週轉，加快閒置資產處置力度，盤活資產。並努力改善公司的債務結構，增加長期負債，減少短期負債，積極尋找長期股權和債券融資機會。
6月21日，力帆公佈的一份2019年信用評級報告顯示，聯合信用將力帆股份及其發行債券的評級均從此前的“AA”降為“AA-”，報告指出了其主營業務盈利能力較弱、所有權和使用權受限資產規模佔比較大、整體債務負擔重且短期債務佔比高、未使用銀行授信額度較低等潛在風險。
事實上，近兩年力帆股份一直處於暴風之中。
一方面，在億元融資項目逾期、大股東股份遭司法凍結、公司信用評級遭下調等接二連三發生的情況下，力帆股份難以獲得新融資。
公開信息顯示，力帆股份最近兩次定增融資雙雙“流產”，一次是2015年上半年募投換電站的項目，因未能在規定時間完成定增自動失效，一次是2018年上半年啟動的募投5個新能源汽車項目，最終“因市場環境變化”而撤回。
另一方面，由於銷量不振，力帆股份從去年開始陷入經營困境，陸續有供應商向力帆追討貨款的消息傳出。
為了緩解資金壓力，力帆曾在去年兩次變賣資產。力帆將原15萬輛乘用車項目的生產基地以約33.15億元的價格出售給了重慶兩江新區土地儲備整治中心，並在去年12月將子公司重慶力帆汽車有限公司100%股權以人民幣6.5億元的價格轉讓給了車和家。
但對於當下的力帆而言，出售資產仍然難以解決資金困難。而在經營業績不斷下滑的同時，力帆自我“造血”的能力也顯得力不從心。
主業迴歸摩托車
與中報同時發佈的力帆股份第四屆董事會第二十六次會議決議公告則顯示，力帆股份正在經歷一場人事大變動。
力帆股份稱，因個人原因，多位高管宣佈辭職，其中包括副董事長兼總工程師陳衛、總裁馬可、非獨立董事嶽川。
同時，公司提名楊波為第四屆董事會非獨立董事獲選人，並將擔任公司新任總裁；鄧曉丹、李金龍、任亞軍出任公司副總裁，同時聘任任亞軍為公司總工程師。
值得注意的是，陳衛被力帆集團董事長尹明善頗為器重，“海歸”陳衛，畢業於美國伍斯特理工學院，獲得電子工程碩士和博士學位，是尹明善退休後力帆未來的接班人的有力競爭人選。而陳衛是力帆新能源汽車戰略的堅定擁護者，力帆很早就進入新能源汽車領域，以及在氫燃料電池汽車相關領域的佈局，都由他主導。
人事調整的背後，是力帆股份經營戰略的調整。陳衛、馬可等高管此前的工作重心主要在乘用車各方面，而新上任的總裁楊波，在加入力帆之後，一直負責的是摩托車業務。
通過摩托車起家進軍乘用車市場的力帆，在乘用車市場折戟之後，主業重新迴歸摩托車業務。
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