現場直擊 | 拉卡拉終成A股支付第一股，孫陶然：既要數一數二，也要受人尊重

雷鋒網AI金融評論4月25日消息，拉卡拉今日登陸創業板，股票代碼為300773。

這意味著，在IPO進度耽擱近兩年後，第三次衝擊A股上市的拉卡拉終獲成功，正式成為A股支付第一股。（關於拉卡拉的三度衝擊IPO故事，詳見雷鋒網AI金融評論此前的報道：《拉卡拉的十四年和第三次成人禮》）

此次拉卡拉發行價為33.28元，截止發稿前其股價已經上漲44%封上漲停板。以本日最高股價47.92元計算，其當前市值在191.7億元左右。此次IPO主承銷商為中信建投。

拉卡拉創始人兼董事長孫陶然在敲鐘現場接受雷鋒網AI金融評論採訪，他提到，在等待上市的過去兩年中，拉卡拉一直在專心做企業經營，把關注點落在用戶身上，解決用戶的痛點，推動企業一步一步向前走。

孫陶然稱，企業發展本身就是一步一個腳印的過程，上市是企業的成人禮，企業發展到一定階段就要跨過這個坎，然後繼續往前行，在對接資本市場以後，會讓企業獲得一個較強的資本實力去發展。

他強調：“對我個人創業經歷而言，拉卡拉上市是一個小小的里程碑，就像人生一樣，到了30歲你就要往35歲走，到了35歲你就要往40歲走。”

孫陶然在現場致辭中表示，在過去14年裡，拉卡拉是他傾注心血最多的一家公司。他在致辭中提出了對拉卡拉的三個標準：

“第一，不但要在便利支付領域和收單領域，在其他相關業務領域中，也要向著數一數二發展。第二，可持續地健康成長，拉卡拉希望保持每年30%左右的複合增長率。第三，受人尊重、受員工尊重、受同行尊重、受社會尊重。”

拉卡拉最大股東為聯想控股，創始人柳傳志也在現場表示，拉卡拉的上市對創業者具有典型性意義，因為拉卡拉的業務是新業態，其發展的過程不斷地受到科技創新、業務模式創新衝擊。

2018全年營收翻番，收單業務挑大樑

公開資料顯示，成立於2005年的拉卡拉，其前身是由有道創投、孫陶然、雷軍共同出資創立的乾坤時代。據招股書，拉卡拉主要為實體小微企業提供收單服務和為個人用戶提供個人支付服務，此外還向客戶提供第三方支付增值服務等。

作為國內首批獲得牌照的第三方支付公司，拉卡拉目前已獲得全國性收單、網絡支付、電視支付、預付費卡受理等牌照。

招股書顯示，2016-2018年，拉卡拉營業收入分別為25.60億元、27.85億元和56.79億元，同期淨利潤分別為3.26億元、4.64億元和6.06億元。相較兩年前，拉卡拉2018年營業收入翻了一倍多，淨利潤也接近翻番。

拉卡拉還披露了2019年第一季度主要財務數據，淨利潤同比增長30.22%；並預計2019年1-6月歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利在3.51億元至3.95億元，同比增長20%-35%。

在現金流方面，招股書顯示，2016-2018年，拉卡拉經營活動產生的現金淨流入分別為2.24億元、5.54億元和6.22億元，近兩年來與淨利潤的比率均保持在100%以上，連續三年保持現金流的穩定增長。

據瞭解，拉卡拉2012年進入銀行卡收單行業，專注於線下小微零售企業收單服務，2015年推出智能POS，提高了用戶的支付便利性，為建立拉卡拉支付生態圈提供了用戶入口。

隨著掃碼支付流行，拉卡拉緊跟市場需求，陸續推出全能收款碼、收款寶盒等，收單業務繼續保持高速發展。2017年收單業務收入達23.72億元，較2016年增幅達86.88%；2018年收單業務收入達50.71億元，較2017年增幅高達113.82%。

目前，收單業務已成為拉卡拉的營收主力。

2018年公司收單業務的營業收入佔比已達89.29%。收單業務客戶範圍廣泛，在商戶規模上涵蓋大中型商戶和小微商戶，在餐飲、一般零售等各大行業均有覆蓋。

截至2018年末，拉卡拉POS機具及掃碼受理產品累計覆蓋商戶超過1900萬家，2018年收單業務和個人支付業務交易總額超過3.9萬億。

另外兩大營收來源是硬件和個人支付，但在2018年營收比重中，較往年有所下滑。

其中，硬件銷售及服務的營收額為4.82億元，佔比8.29%，相較2016年的9.31%稍有下滑；個人支付營收額1.08億元，且已經連續三年下滑，佔比由2016年的5.16%萎縮至1.9%。

對於此次募資用途，拉卡拉方面表示，將會用於第三方支付產業升級項目，擬投入20億元，主要用於三方面：

1、在公司主營業務基礎上，就面臨的市場新機遇進行公司相關產業模塊的升級擴充；

2、利用綜合服務平臺，構建“線上+線下”一體化的智能POS終端服務體系，以滿足未來更高層次的商戶需求，形成面向廣大商業企業提供平臺化系統服務的能力；

3、依託開放性雲服務平臺及移動智能服務網絡的建設，構建個人客戶交互入口，打造商業企業、金融機構、個人客戶與拉卡拉服務平臺一體的共生業態，為公司持續發展創造新的盈利空間。

實控人成謎引關注

在重要股東和投資人方面，雷鋒網AI金融評論瞭解到，IPO前，拉卡拉最大股東為聯想控股，持股比例為31.38%；孫陶然持股為7.67%，為第二大股東；孫浩然持股為5.39%；陳江濤持股4.51%；雷軍持股為1.13%。

IPO後，聯想控股持股28.24%，為第一大股東；孫陶然持股6.91%；雷軍持股降至1.02%。

值得注意的是，聯想控股以高達31.38%的持股比例為拉卡拉第一大股東，不過拉卡拉在其招股說明書中稱，聯想控股僅為財務投資者，並不對公司經營進行干涉和參與，並非上市公司實際控制人。而關於拉卡拉是否有實控人、實控人是誰，也一直是業內關注焦點。

截至招股書出具日，拉卡拉股權結構如下：

附1：拉卡拉董事長孫陶然上市現場演講全文

各位來賓，各位朋友。非常高興，也非常感謝各位今天蒞臨拉卡拉支付股份有限公司登陸A股的現場，跟我們一起來分享我們的喜悅，我自己本人也很榮幸再次來到深交所。

深圳是咱們國家改革開放的前沿，深交所也一直在中國的資本市場上推動創新和創業。九年前我來到過這裡，當時是藍色光標登陸創業板，用九年的時間，從中國的一家小小的公關公司發展成為今天中國第一大世界前十的營銷服務集團。從一家要被人家收購的小企業，發展到在全球收購了七個公司，機構遍佈國家。

2015年，我有幸在跟書記訪英的時候，在中英論壇上，我講到過這個故事。中國夢，中國企業的奮鬥以及跟中國資本市場的對接，使得我們本土的企業用短短几年時間，能夠從被別人收購的對象變成走向全球的企業。這是藍色光標的故事，也是我理解的中國夢。

我今天其實非常榮幸能夠再次來到咱們深交所帶領拉卡拉來敲響。從今天開始拉卡拉也踏上了自己一個新的發展階段。

過去14年拉卡拉是我傾注心血最多的一家公司，我希望把它打造成一家受人尊重的公司。（對拉卡拉）有三個標準：第一個是要在我們自己的領域裡面數一數二，不僅是便利支付領域、收單領域，在相關領域裡都要一直向著數一數二去發展。

第二是可持續地健康成長，我們希望每年都能夠有30%左右的複合增長率。

第三個是受人尊重，受員工尊重、受同行尊重、受社會尊重。

令人欣慰的是，過去14年，拉卡拉一直走在這樣的一條道路上。我堅信未來我們依然會走在這條道路上。

附2：聯想控股創始人柳傳志上市現場演講全文

首先熱烈祝賀拉卡拉的上市，也熱烈祝賀陶然的創業邁向了一個新的高度。

拉卡拉的上市對創業者具有典型性意義，因為拉卡拉的業務是一個新業態，它發展的過程不斷地受到科技創新、業務模式創新衝擊。因此，創業者必須要有堅韌不拔的意志和非常強的學習能力，能夠正確地辨明主客觀的態勢，確定自己的戰略方向。

陶然創業以後面臨著方方面面的困難，環境的變化、競爭對手的增加等等。他不斷地呈現信賴，咬緊牙關，積極地去思考覆盤，往前繼續迫近，打造拉卡拉一支堅強的隊伍，做出了今天的成績。

實際上經過若干年的艱苦奮戰，在前四年的時候，終於突破了一個關鍵節點，開始大幅度盈利，持續盈利，這說明了陶然是一個典型的具有中國企業家精神的創業者。

聯想控股是陶然從創業開始起的最大的股東。我們一直力挺陶然，力挺拉卡拉，不止在資金方面，方方面面都是這樣。為什麼能這麼做？說明我們對事和對人的判斷是正確的。

聯想在投資的時候有一個理念叫做事為先人為重，說明我們這個理念也是非常正確。希望拉卡拉團隊在今後的挑戰中，以今天上市為契機，站穩腳跟，向更高的高度衝擊，在更廣闊的天空中翱翔。雷鋒網