A股第三方支付第一股來了！拉卡拉深交所成功上市 2018年淨利潤超6億

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者朱丹丹 北京報道

A股第三方支付第一股來了！

4月25日，拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉”）正式登錄A股深圳創業板，發行價為33.28元/股；股票代碼為300773，本次IPO擬發行新股4001萬股，募集資金總額約為13.31億。

“本次募集資金主要是在公司主營業務基礎上，就面臨的市場新機遇進行公司相關產業模塊的升級擴充。”招股書中表示。

拉卡拉董事長孫陶然在致辭中表示，隨著本次IPO完成，拉卡拉必將踏上新的發展階段。“過去14年，拉卡拉是我傾注心血最多的公司，我希望把拉卡拉打造成一家受人尊重的公司。”

國盛證券報告認為，拉卡拉獨立上市，支付行業監管容忍度提升，第三方支付公司價值有望重估。

事實上，這兩年來，一邊監管機構針對整個支付行業的監管趨嚴，行業更加規範；一邊不少第三方支付企業成功或者正在衝刺IPO。不過，易觀金融高級分析師王蓬博在接受《華夏時報》記者採訪時指出，預計短期內不會有其它第三方支付企業上市。

拉卡拉成功上市

幾經波折，拉卡拉終於成功上市，成為A股第三方支付第一股。

4月25日，拉卡拉成功在深交所上市，發行價為33.28元/股，本次IPO擬發行新股4001萬股，募集資金總額約為13.31億；今日開盤價為39.94元，較發行價上漲20%。

對於募集資金，拉卡拉方面表示，將投向第三方支付產業升級項目，該項目擬總投入20億元，將用於機房租賃、設備及軟件購置、研發成本、智能POS購置、市場推廣費用、鋪底流動資金等方向。

資料顯示，拉卡拉成立於2005年，是國內首批獲得央行頒發牌照的第三方支付企業。專注於為實體小微企業提供收單服務和為個人用戶提供個人支付服務，此外還向客戶提供第三方支付增值服務。

招股書披露，2018年拉卡拉營業收入達到56.79億元，淨利潤6.06億元。同時，收單業務已成為其營業收入的主要來源，2018年公司收單業務的營業收入佔比已達89.29%。

“目前公司收單業務客戶範圍廣泛，在商戶規模上涵蓋大中型商戶和小微商戶，在餐飲、一般零售等各大行業均有覆蓋。”拉卡拉指出。

不過，拉卡拉主營業務近三年的毛利率卻在下降，分別為72.23%、55.40%和44.85%。

拉卡拉在招股書中解釋稱，2017年其剝離了增值金融業務，導致了毛利率的下降，剔除這部分影響後，2017年的毛利率水平與2016年接近，2018年則受到了服務機構分潤水平提升的影響，毛利率略有下降。

值得一提的是，拉卡拉上市之路可謂一波三折。

早在2016年2月，西藏旅遊發佈重組預案，公司計劃收購拉卡拉100%股權整體作價高達110億元。只是此後上交所下發問詢函，詢問是否構成“借殼”等問題，同年6月，西藏旅遊宣佈終止這項資產重組。

隨後2016年10月，拉卡拉拆分成支付和金融服務兩個公司；2017年3月，拉卡拉支付發佈招股說明書，擬登陸深交所創業板。孰料，同年9月，證監會公佈IPO中止審查名單中，拉卡拉名列其中，中止原因為申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續。

對此，拉卡拉方面當時表示，中止IPO的主要原因是律師事務所更換籤字律師，需要履行相關手續後再恢復審核程序。

直至2018年3月22日，證監會更新的審核狀態企業基本信息情況表中，拉卡拉審核狀態為“已反饋”。今年3月12日，拉卡拉在證監會網站披露了更新的招股書。而在更新招股說明書過後的半個月（3月26日），拉卡拉就順利通過證監會發審委審核。4月16日，拉卡拉進行了網上網下申購，發行價格為33.28元/股；今日則成功在深交所上市。

短短1個多月的時間，拉卡拉就完成了招股書更新、過會、獲得批文、申購、敲鐘上市等一系列上市流程，一路綠燈，順利成為A股支付第一股。

王蓬博在接受《華夏時報》記者採訪時分析指出，個人覺得拉卡拉上市對行業影響應該有兩個方面，首先是標誌著行業格局基本定型，也就是說經過這麼多年的發展，特別是前兩年央行對行業的梳理後，第三方支付門檻已經很高，包括對商戶的覆蓋，通道的穩定性以及公司合規性等等；其次拉卡拉上市代表著行業競爭進入了一個新的階段，從單一的支付服務必將進入多元化服務競爭，支付機構全面轉型就在今年，可能今年的佈局將直接影響未來幾年的存活

國盛證券的報告也指出，隨著拉卡拉成為 A 股第一家獨立上市的第三方支付企業，體現出對於成熟、合規的第三方支付機構，監管容忍度明顯提升，第三方支付產業鏈公司價值有望重估。

不過，孫陶然有一句著名的格言：上市是企業的成人禮。但是，成年人世界裡沒有“容易”二字，未來，挑戰與機遇並存，拉卡拉距離實現“大支付”願景仍有很長的路要走。

短期內不會有同行再上市

實際上，近幾年不少第三方支付企業成功或者正在衝刺IPO。

去年3月13日，匯付天下申請在港IPO；同年6月15日，其成功在香港聯交所正式掛牌交易。

除了拉卡拉和匯付天下成功登陸資本市場之外，上海漫道金融信息服務股份有限公司（下稱“漫道金服”）（寶付母公司）則處在IPO審核中止的狀態。

早在2017年5月26日，漫道金服首次向證監會遞交招股說明書；2018年1月17日，漫道金融的招股書在證監會網站預披露更新，該公司擬赴上交所公開發行不超過4100萬股，募集資金8.84億元。然而，同年11月1日，證監會公佈了最新IPO審核工作流程及申請企業情況相關公告，其中在中止審查企業基本信息情況表中出現了漫道金服的身影。至今，漫道金服這邊關於IPO還沒有新消息傳出。

那麼，隨著拉卡拉的成功登陸深交所，接下來將會有更多第三方支付企業上市？

對此，王蓬博分析，預計短期內不會有其它第三方支付企業上市，其餘支付機構要麼都是上市公司背景，要麼實際上是被收購的階段，要麼（上市）條件還不是特別成熟。

事實上，在支付公司衝刺資本市場的同時，近年來，央行也在加強對第三方支付機構的監管，逾千萬的罰單屢見不鮮，以及一些支付牌照或被吊銷或被合併或自主註銷等。數據顯示，目前持有支付牌照的支付機構僅剩下238家。

安信證券的報告則指出，“第三方支付市場正逐漸成熟，監管不斷趨嚴，市場秩序將進一步得到規範，以促進產業健康有序發展。”

此外，根據艾瑞諮詢報告顯示，預計到2022年，第三方支付整體交易規模將達到548.6萬億元。

拉卡拉公司董事、總經理舒世忠日前在路演上亦表示，我國第三方支付行業經過了2013年的迅猛發展，支付領域不斷拓展深耕，支付業務也日益豐富。2014年起傳統互聯網支付廠商繼續向移動支付市場拓展；另一方面，隨著基金支付牌照的發放，互聯網支付公司開始在基礎支付通路的基礎上不斷增加理財、股票等增值服務，構建金融服務平臺。隨著大眾第三方支付習慣的養成及網絡技術的普及，未來我國第三方支付市場還將保持高速增長態勢。

責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東