剝離輔業、引進戰投，科陸希望儘快翻過2018這一頁。
文|朱跛豪
延期兩次、推遲半月後，科陸電子的投資者，終於在4月22日晚間迎來了2018年公司財報。
在年報正文之前，科陸電子董事長饒陸華寫了一封致股東的公開信。
在公開信中，饒陸華認為：“過去一年，我們經歷了最冷冽的冬天，銀行抽貸、融資難、融資貴、企業資金鍊緊張、利潤下滑。”
這封信放在嚴謹而數據化的公告中，更像是饒陸華的一份個人心跡表白。他坦承：
“我想這個時候我們更應該去反思我們自身：我們的激進與無知、我們的傲慢與自大，以及我們走著走著就忘掉的初心。有意義的失敗，對我們而言是寶貴的經驗教訓，讓我們重新審視自身，迴歸根本。”
科陸的2018年，從財務數據來說，確實交了一份不合格的答卷。對饒陸華而言，也是草創公司二十餘年來最為艱難的一年。
據其財報顯示，2018年，科陸電子營收37.9億元，同比減少13.36%；淨利潤虧損12.2億元，同比減少411.18%；扣非後的淨利潤則減少了919.96%。
科陸電子在公告中說明了營業收入下滑的原因：受流動性影響，公司供應鏈整體受到一定限制，部分產品交付延緩，業務拓展受阻，智能電網及儲能業務規模有所下降。
科陸去年遇到的挫折，既有大環境的原因，也與自身在2018年之前的激進擴張相關。前幾年，科陸電子在主業之外，相繼佈局了光伏、售電、車聯網、充電樁乃至城市安防等領域，與主業雖然勉強有些相關，但其中一些產業的差異性已超出科陸體量所能駕馭貫通的範圍。
事實上，科陸電子在去年初已經意識到問題所在。2018年3月，公司董祕黃幼平即在一次路演中公開表示，科陸電子已在準備戰略轉型，業務將聚焦在智能電網和儲能領域，逐步剝離光伏等非主業資產。
但剝離之路顯然比收購之路更為棘手，隨著光伏5.31新政來臨，以及被饒陸華寄予厚望的百年金海經營暴雷，科陸電子在短短几個月間驟然陷入困境之中，很多項目相比其以往價值，只能說是忍痛賤賣。
4月2日，科陸電子正式公告，以1元價格轉讓百年金海給名不見經傳的深圳豐之泉進出口公司。而2015年從上海太務手中收購百年金海時，科陸付出了3.88億元。2018年，百年金海出現鉅虧，淨利潤為負3.73億，截至期末其淨資產也變為負1.35億。這家以城市安防為主業的公司給科陸捅下來一個巨大窟窿，至今科陸仍在追究其原實控人陳長寶的法律責任。
在剝離瘦身的同時，饒陸華股權質押也已到了極限點，接近100%的大股東質押率讓其閃轉騰挪的空間餘裕無多。為了公司和個人事業的未來，饒陸華開始考慮引進有實力的投資者。
2018年8月，饒陸華與國資背景的深圳遠致投資簽署了股權轉讓書，以每股6.81元的價格轉讓了公司10.78%的股份，涉及金額10.34億元。2019年3月底，饒陸華再度和遠致投資簽署股權轉讓書，以每股6.28元轉讓8.09%的股份，涉及金額7.15億元。
至此，深圳遠致已持有科陸電子24.19%的股份，與饒陸華仍持有24.26%的股份只有一牆之隔。雖然不知雙方終極協議如何，單從股權上來說，大股東易主也只是旦夕之間。
儘管付出了股權轉讓、執掌權隨時易手的代價，但饒陸華和科陸，通過剝離輔業和引進戰投，至少已順利解決了公司存亡的難題。
今年54歲的饒陸華，和今年23歲的科陸電子，經歷2018年的動盪與重整後，應已越過那座山丘，實現了硬著陸。
以其目前聚焦的智能電網和儲能等主業來說，隨著泛在電力物聯網和儲能市場的興起，只要決策不走偏，科陸仍然具備在行業脫穎而出的實力。
受資金鍊影響，科陸在2018年中標的多個項目只能延期交付，這也拖累了整個板塊的業績表現。隨著資產剝離及戰投資金的進入，這些項目或將在2018年迎來爆發。目前，僅在AGC儲能調頻領域，科陸持有的已建、待建項目近20個，是中國目前最大的儲能玩家之一。
去年年初，饒陸華曾發佈了一封名為“不畏浮雲遮望眼，風物長宜放眼量”的致股東公開信。當時科陸隱憂已現，但估計彼時他們也並未預料到會面對一個如此艱難的2018年。
而現在，饒陸華在年報公開信中引用了16世紀葡萄牙詩人卡蒙斯的詩句“陸止於此，海始於斯”。他說：“我們需要從各個方面多角度去反思與總結，無論是戰略定位上，還是內部管理上，甚至是對供應商、客戶的服務方式和態度上。”
接下來一年，假使能順利處理主要股東角色定位，科陸依然是一家基本面值得期待的公司：無關主業的業務已最大限度的剝離，股權結構的調整有助於財務體系的改善，積累的項目也將逐步進入投運期。將利空釋放殆盡，把包袱留在2018年，應是創始人饒陸華和深圳遠致的默契和共識之一。
4月22日晚，科陸電子同期公佈了2019年第一季度財報。雖然營收和利潤同比依然下滑，但比2018年第四季度，環比已有所收窄。科陸電子公告稱，2019 年 1—6月，淨利潤將轉負為正，同比上升 50%以上，預計淨利潤在9693萬元—1.29億元之間，2018年同期則為6462萬元。