繼8月25日證監會有關負責人召開會議研討細化資本市場改革總體方案後，資本市場全面深化改革再次迎來明確頂層設計方向。國務院金融穩定發展委員會近日召開會議強調，要進一步深化資本市場改革，紮實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件。

A股迎9月“開門紅”

在政策利好刺激下，滬深兩市9月2日集體高開，隨後一路震盪走高，迎來9月“開門紅”。截至收盤，上證綜指報2924.11點，上漲1.31％；深證成指報9569.47點，漲2.18％；創業板上漲2.57％，報收於1652.29點。

事實上，A股上週已呈現震盪反彈走勢，但板塊分化較為明顯。“經過3個月的調整後，A股估值已具備較大吸引力。與此同時，美股大跌對A股的中長期影響偏正面。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“根據半年報數據，A股上市公司整體增長平穩，業績向好公司數量很多。”

從資金面看，近期增量資金入場態勢明顯。上週，“北上資金”淨流入145.62億元，其中，滬股通流入87.52億元，深股通流入58.09億元；9月2日，“北上資金”延續淨流入態勢，滬股通流入28.74億元，深股通流入24.36億元，合計淨流入53.10億元。與此同時，融資融券餘額也進一步回升。截至8月29日，融資餘額較前一週上升106.11億元至9145.74億元，融券餘額上升1.90億元至127.26億元，兩融餘額達9273.00億元。

“今年以來，監管層通過內外結合的方式引入長期資金。對內，擴大銀行、保險投資範圍和權重；對外，則通過進一步開放，允許外資控股金融機構，引入長期資金。”中原證券研究所所長王博表示，“養老基金、企業年金、職業年金等長期資金有兩大特點，一是資金本身具備長期穩定性和避險保證需求，二是其所選標的資質優良，長期價值穩健。引導長期資金入市，可提升A股市場韌性。”

供圖 今日頭條

精選板塊投資

在迎來9月“開門紅”後，A股下一步將如何演繹？

“9月市場整體環境向好。從基本面看，當前A股的主導邏輯依然是盈利週期，根據A股自身週期、庫存週期、信用週期、PPI趨勢等因素綜合判斷，中報確認盈利底部，三季度盈利有望持續改善。從政策面看，政策調節力度逐步加碼，LPR(貸款市場報價利率)機制改革提升利率下行預期，多項消費刺激政策逐步落實。”民生證券研究院策略分析師楊柳對《上海金融報》記者表示，“此外，富時羅素有望於9月23日如期提升A股納入因子至15％，預計9月A股有望迎來200億至300億元的外資流入。上述利好因素為A股企穩反彈創造良好條件。從中長期看，A股盈利拐點逐步確認、股債利差處於較高水平，在市場機構化、國際化的趨勢下，A股中長期配置價值凸顯。”

“9月，A股存在階段性反彈的契機，但空間相對有限，或呈現一波三折的結構性機會，核心驅動力在於風險偏好的階段性變化。”方正證券研究所策略分析師胡國鵬對《上海金融報》記者表示，行業配置方面，可重點關注消費和科技，超配汽車、醫藥、消費電子等行業。

“短期而言，市場的反彈高度取決於政策是否持續發力、改革舉措能否加快落地以及中美貿易摩擦能否出現實質性緩解。中期來看，隨著全球相繼步入寬鬆週期，流動性好轉有望令新興市場受益。”招商基金首席宏觀策略分析師姚爽對《上海金融報》記者表示，板塊方面，考慮到下半年經濟基本面仍將承壓，可適當關注景氣度向上且估值合理的板塊，重點推薦乘用車、創新藥和光伏行業，券商、科技板塊等受益政策紅利的品種也可適當關注。

記者 李思