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流動性陷阱是凱恩斯提出的一種假說，按照貨幣—經濟增長（包括負增）原理，一個國家的中央銀行可以通過增加貨幣供應量來改變利率。
01
當貨幣供應量增加時（假定貨幣需求不變），資金的價格即利率就必然會下降，而利率下降可以刺激出口、國內投資和消費，由此帶動整個經濟的增長。
如果利率已經降到最低水平，此時中央銀行靠增加貨幣供應量再降低利率，人們也不會增加投資和消費，那麼單靠貨幣政策就達不到刺激經濟的目的，國民總支出水平已不再受利率下調的影響。經濟學家把上述狀況稱為“流動性陷阱”。
02
根據凱恩斯的理論，人們對貨幣的需求由交易需求和投機需求組成。在流動性陷阱下，人們在低利率水平時仍願意選擇儲蓄，而不願投資和消費。
此時，僅靠增加貨幣供應量就無法影響利率。如果當利率為零時，即便中央銀行增加多少貨幣供應量，利率也不能降為負數，由此就必然出現流動性陷阱。
另一方面，當利率為零時，貨幣和債券利率都為零時，由於持有貨幣比持有債券更便於交易，人們不願意持有任何債券。在這種情況下，即便增加多少貨幣數量，也不能把人們手中的貨幣轉換為債券，從而也就無法將債券的利率降低到零利率以下。
因此，靠增加貨幣供應量不再能影響利率或收入，貨幣政策就處於對經濟不起作用狀態。
綜合整理自網絡
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