美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
這就意味著，股市在降息後依然不會得到基本面改善的支撐，因此在這個角度上來說，降息對股市的有效支撐並不成立。
三、今年降息對全球股市的影響
第一，對美股的影響
從以上兩個方面來看，今年美聯儲的降息時間點還是不錯，因為所謂的“預防式降息”進行較早，經濟下行的徵兆還沒有完全顯現，所以股市在降息後下跌的概率不大。
但是同時，降息邊際效應小，意味著降息後美股應該也不會大漲。
我的觀點是認為，美股會短暫上漲後，繼續等待下一次降息。不過摩根大通的分析師則認為美聯儲降息還是晚了，美股三季度會跌10%。這個觀點是否正確，我們看時間來驗證。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
這就意味著，股市在降息後依然不會得到基本面改善的支撐，因此在這個角度上來說，降息對股市的有效支撐並不成立。
三、今年降息對全球股市的影響
第一，對美股的影響
從以上兩個方面來看，今年美聯儲的降息時間點還是不錯，因為所謂的“預防式降息”進行較早，經濟下行的徵兆還沒有完全顯現，所以股市在降息後下跌的概率不大。
但是同時，降息邊際效應小，意味著降息後美股應該也不會大漲。
我的觀點是認為，美股會短暫上漲後，繼續等待下一次降息。不過摩根大通的分析師則認為美聯儲降息還是晚了，美股三季度會跌10%。這個觀點是否正確，我們看時間來驗證。
第二，對全球股市的影響
對全球股市的影響非常難以預測，因為這涉及到不同國家經濟背景的情況。但是如果說整體股市，那麼我個人覺得，按照歷史經驗分析，至少不會在降息後出現下跌，上漲還是大概率事件。
另外，美聯儲降息的預期確實已經開啟了各國央行的降息潮，昨天就有四家央行宣佈降息，這無疑是為全球經濟下行壓力注入了活力。從這個角度說，聯儲降息後，至少短期內全球股市還將是表現活躍的。
四、降息對a股的影響。
確實在一般情況下，美聯儲的降息不會對A股有直接的影響；除非是美聯儲的降息引發了中國央行的貨幣寬鬆。
但是中國央行已經開始寬鬆了啊！
從去年年底開始，中國針對國內經濟的下行壓力，已經開始了財政和貨幣政/策的雙重刺激，這造成了第一季度A股的優質表現，也同時帶來了下半年A股繼續上漲的基礎。
第一，A股已經具備了上漲的基礎。
首先，中國經濟底部已經看到，基本面將對股市有所支撐。
雖然在二季度時，經濟復甦的態勢有一定的搖擺。但是總得可以看到，在一季度末的時候，經濟底部已經出現，復甦的態勢已經擺好了，這是基本面對於股市的支撐。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
這就意味著，股市在降息後依然不會得到基本面改善的支撐，因此在這個角度上來說，降息對股市的有效支撐並不成立。
三、今年降息對全球股市的影響
第一，對美股的影響
從以上兩個方面來看，今年美聯儲的降息時間點還是不錯，因為所謂的“預防式降息”進行較早，經濟下行的徵兆還沒有完全顯現，所以股市在降息後下跌的概率不大。
但是同時，降息邊際效應小，意味著降息後美股應該也不會大漲。
我的觀點是認為，美股會短暫上漲後，繼續等待下一次降息。不過摩根大通的分析師則認為美聯儲降息還是晚了，美股三季度會跌10%。這個觀點是否正確，我們看時間來驗證。
第二，對全球股市的影響
對全球股市的影響非常難以預測，因為這涉及到不同國家經濟背景的情況。但是如果說整體股市，那麼我個人覺得，按照歷史經驗分析，至少不會在降息後出現下跌，上漲還是大概率事件。
另外，美聯儲降息的預期確實已經開啟了各國央行的降息潮，昨天就有四家央行宣佈降息，這無疑是為全球經濟下行壓力注入了活力。從這個角度說，聯儲降息後，至少短期內全球股市還將是表現活躍的。
四、降息對a股的影響。
確實在一般情況下，美聯儲的降息不會對A股有直接的影響；除非是美聯儲的降息引發了中國央行的貨幣寬鬆。
但是中國央行已經開始寬鬆了啊！
從去年年底開始，中國針對國內經濟的下行壓力，已經開始了財政和貨幣政/策的雙重刺激，這造成了第一季度A股的優質表現，也同時帶來了下半年A股繼續上漲的基礎。
第一，A股已經具備了上漲的基礎。
首先，中國經濟底部已經看到，基本面將對股市有所支撐。
雖然在二季度時，經濟復甦的態勢有一定的搖擺。但是總得可以看到，在一季度末的時候，經濟底部已經出現，復甦的態勢已經擺好了，這是基本面對於股市的支撐。
其次，二季度的股市回調為上漲蓄力。
現在回頭看，二季度的股市震盪，主要來自於央行政/策的連貫性不足。但是在持續的政/策利好之下，二季度的回調反而使股市的風險減小了，利於下半年的上漲。
最後，下半年逆週期調節政/策密集落地將為上漲進行助力。
目前來看，眾多逆週期調節政/策已經準備就位，很可能在三季度密集落地，這將對相關產業的復甦和股市的上漲提供連續的支撐。
第二，美聯儲降息可能成為A股啟動牛市契機
可以看到，A股市場實際上已經具備了上漲的基本面，蓄勢待發，可能需要的只是一個燃點了。
最近北上資金的集中增持，也在說明這一點，即在全球經濟下行壓力增加，全球央行密集降息的大背景下，A股的走勢被眾多投資者所看好。
那麼美聯儲降息，至少將為A股市場帶來兩個影響：第一是大量的流動性釋放，通過種種渠道直接或間接增加市場的投資資金；第二是引發非理性投資對A股的再次投入。
這兩者雖然不是股市長期的支撐，但都可能帶來一波小幅的漲勢。而在A股蓄勢待發的大背景下，任何漣漪都可能被放大為牛市啟動的開始。
綜上，美聯儲降息對全球股市的影響要分情況討論。而今年來說，雖然降息對美股的刺激作用有限，卻可能成為引發a股牛市到來的蝴蝶效應。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
這就意味著，股市在降息後依然不會得到基本面改善的支撐，因此在這個角度上來說，降息對股市的有效支撐並不成立。
三、今年降息對全球股市的影響
第一，對美股的影響
從以上兩個方面來看，今年美聯儲的降息時間點還是不錯，因為所謂的“預防式降息”進行較早，經濟下行的徵兆還沒有完全顯現，所以股市在降息後下跌的概率不大。
但是同時，降息邊際效應小，意味著降息後美股應該也不會大漲。
我的觀點是認為，美股會短暫上漲後，繼續等待下一次降息。不過摩根大通的分析師則認為美聯儲降息還是晚了，美股三季度會跌10%。這個觀點是否正確，我們看時間來驗證。
第二，對全球股市的影響
對全球股市的影響非常難以預測，因為這涉及到不同國家經濟背景的情況。但是如果說整體股市，那麼我個人覺得，按照歷史經驗分析，至少不會在降息後出現下跌，上漲還是大概率事件。
另外，美聯儲降息的預期確實已經開啟了各國央行的降息潮，昨天就有四家央行宣佈降息，這無疑是為全球經濟下行壓力注入了活力。從這個角度說，聯儲降息後，至少短期內全球股市還將是表現活躍的。
四、降息對a股的影響。
確實在一般情況下，美聯儲的降息不會對A股有直接的影響；除非是美聯儲的降息引發了中國央行的貨幣寬鬆。
但是中國央行已經開始寬鬆了啊！
從去年年底開始，中國針對國內經濟的下行壓力，已經開始了財政和貨幣政/策的雙重刺激，這造成了第一季度A股的優質表現，也同時帶來了下半年A股繼續上漲的基礎。
第一，A股已經具備了上漲的基礎。
首先，中國經濟底部已經看到，基本面將對股市有所支撐。
雖然在二季度時，經濟復甦的態勢有一定的搖擺。但是總得可以看到，在一季度末的時候，經濟底部已經出現，復甦的態勢已經擺好了，這是基本面對於股市的支撐。
其次，二季度的股市回調為上漲蓄力。
現在回頭看，二季度的股市震盪，主要來自於央行政/策的連貫性不足。但是在持續的政/策利好之下，二季度的回調反而使股市的風險減小了，利於下半年的上漲。
最後，下半年逆週期調節政/策密集落地將為上漲進行助力。
目前來看，眾多逆週期調節政/策已經準備就位，很可能在三季度密集落地，這將對相關產業的復甦和股市的上漲提供連續的支撐。
第二，美聯儲降息可能成為A股啟動牛市契機
可以看到，A股市場實際上已經具備了上漲的基本面，蓄勢待發，可能需要的只是一個燃點了。
最近北上資金的集中增持，也在說明這一點，即在全球經濟下行壓力增加，全球央行密集降息的大背景下，A股的走勢被眾多投資者所看好。
那麼美聯儲降息，至少將為A股市場帶來兩個影響：第一是大量的流動性釋放，通過種種渠道直接或間接增加市場的投資資金；第二是引發非理性投資對A股的再次投入。
這兩者雖然不是股市長期的支撐，但都可能帶來一波小幅的漲勢。而在A股蓄勢待發的大背景下，任何漣漪都可能被放大為牛市啟動的開始。
綜上，美聯儲降息對全球股市的影響要分情況討論。而今年來說，雖然降息對美股的刺激作用有限，卻可能成為引發a股牛市到來的蝴蝶效應。
美聯儲降息週期實際上對世界股市的影響並沒有一定的作用，而要分時間、分國家、看具體經濟背景進行分析。今年來說，恐怕美聯儲降息對於美股本身拉動作用都有限，但卻可能成為中國a股起飛的誘因。
一、降息的時間點決定對股市的作用
第一，對美股的影響
一般來說，美聯儲降息對股市的作用是正面的。但是很難說這個正面效果是拉動股市上漲，還是不讓股市跌的更多。這是美聯儲歷次降息前後美國股市的波動，中間的交點就是降息，其後的波動就是對股市的影響。
可以看到，股市在降息後，其實還是有漲有跌的。股市的走向主要取決於美聯儲降息當時，股市是否已經進入衰退了。
在一些時候，如1995年的這條走勢，可以看到股市當時本就處於上行，那麼降息無疑是有利於股市的繼續上漲的。
而2007年的降息，股市原本的走勢就是基本平行，降息利好了股市，於是有一波小的上漲。
但是如1974年的走勢，股市已經一路下跌了，那麼即使美聯儲降息，股市也依舊下跌不停。這很難說美聯儲降息沒有用，因為如果沒有美聯儲降息，可能股市已經崩盤了。
這告訴我們，美聯儲降息對股市的作用和降息的節點密不可分，經濟下行如果已經很嚴重，那麼美聯儲降息對股市的作用就不能立竿見影。比如08年經濟危機，美股縮水61%，要是靠降息能拯救股市，還要上帝幹什麼？
第二，對全球股市的影響
再看一張圖。這是美聯儲歷次降息後，全球股市的半年走勢。
可以看到，在美聯儲降息後，即便全球股市沒有上漲，至少也沒有更差。往往是在降息後至少有一波小幅的上漲。
另外，即使是下跌，也是在降息之後長期的反應，證明這是結構性引導的，利好無法中和或者補償。
因為美聯儲降息帶來的流動性，往往增強了資金向資本市場的流入；另一方面，美聯儲的降息，也往往帶動了全球央行的降息，使整體貨幣寬鬆，那麼對全球股市的利好可能要遠遠大於當時出現經濟問題的那幾個國家的股市拖累。
二、降息的邊際效應決定對股市的作用
美聯儲降息是一個非常有趣的金融研究課題，因為降息根據當時的經濟情況，有不同的邊際效應。
個人認為，今年如果降息，邊際效應就比較低。
第一，預期已經透支了上漲。
從年初開始，市場對於美聯儲降息的預期就成為了美股上漲的主要動力之一。而即使在6月非農數據超預期之後，這樣的預期還是沒有降低。
證據就是在鮑威爾7月初聽證會發言，確定降息預期後，美股的上漲幅度還是有限。這就意味著，降息預期帶來的上漲，已經到極限了。而透支預期的後果就是，降息實際到來，可能對股市的上漲支撐並不充分。
第二，經濟基本面難以靠降息拉動。
一般來說降息是通過注入流動性和降低融資難度來提振經濟，但是往往是作用於投資端的，對生產者和企業更為有幫助。
今年的情況卻不同，因為美國的經濟問題是結構性的，是消費端受到了勞動收入上漲乏力的影響而低迷，因此降息對經濟基本面的作用非常有限。
這就意味著，股市在降息後依然不會得到基本面改善的支撐，因此在這個角度上來說，降息對股市的有效支撐並不成立。
三、今年降息對全球股市的影響
第一，對美股的影響
從以上兩個方面來看，今年美聯儲的降息時間點還是不錯，因為所謂的“預防式降息”進行較早，經濟下行的徵兆還沒有完全顯現，所以股市在降息後下跌的概率不大。
但是同時，降息邊際效應小，意味著降息後美股應該也不會大漲。
我的觀點是認為，美股會短暫上漲後，繼續等待下一次降息。不過摩根大通的分析師則認為美聯儲降息還是晚了，美股三季度會跌10%。這個觀點是否正確，我們看時間來驗證。
第二，對全球股市的影響
對全球股市的影響非常難以預測，因為這涉及到不同國家經濟背景的情況。但是如果說整體股市，那麼我個人覺得，按照歷史經驗分析，至少不會在降息後出現下跌，上漲還是大概率事件。
另外，美聯儲降息的預期確實已經開啟了各國央行的降息潮，昨天就有四家央行宣佈降息，這無疑是為全球經濟下行壓力注入了活力。從這個角度說，聯儲降息後，至少短期內全球股市還將是表現活躍的。
四、降息對a股的影響。
確實在一般情況下，美聯儲的降息不會對A股有直接的影響；除非是美聯儲的降息引發了中國央行的貨幣寬鬆。
但是中國央行已經開始寬鬆了啊！
從去年年底開始，中國針對國內經濟的下行壓力，已經開始了財政和貨幣政/策的雙重刺激，這造成了第一季度A股的優質表現，也同時帶來了下半年A股繼續上漲的基礎。
第一，A股已經具備了上漲的基礎。
首先，中國經濟底部已經看到，基本面將對股市有所支撐。
雖然在二季度時，經濟復甦的態勢有一定的搖擺。但是總得可以看到，在一季度末的時候，經濟底部已經出現，復甦的態勢已經擺好了，這是基本面對於股市的支撐。
其次，二季度的股市回調為上漲蓄力。
現在回頭看，二季度的股市震盪，主要來自於央行政/策的連貫性不足。但是在持續的政/策利好之下，二季度的回調反而使股市的風險減小了，利於下半年的上漲。
最後，下半年逆週期調節政/策密集落地將為上漲進行助力。
目前來看，眾多逆週期調節政/策已經準備就位，很可能在三季度密集落地，這將對相關產業的復甦和股市的上漲提供連續的支撐。
第二，美聯儲降息可能成為A股啟動牛市契機
可以看到，A股市場實際上已經具備了上漲的基本面，蓄勢待發，可能需要的只是一個燃點了。
最近北上資金的集中增持，也在說明這一點，即在全球經濟下行壓力增加，全球央行密集降息的大背景下，A股的走勢被眾多投資者所看好。
那麼美聯儲降息，至少將為A股市場帶來兩個影響：第一是大量的流動性釋放，通過種種渠道直接或間接增加市場的投資資金；第二是引發非理性投資對A股的再次投入。
這兩者雖然不是股市長期的支撐，但都可能帶來一波小幅的漲勢。而在A股蓄勢待發的大背景下，任何漣漪都可能被放大為牛市啟動的開始。
綜上，美聯儲降息對全球股市的影響要分情況討論。而今年來說，雖然降息對美股的刺激作用有限，卻可能成為引發a股牛市到來的蝴蝶效應。