今年1月25日，拼多多市值超過京東成為諸多媒體刷屏的新聞。
剛剛過去不久的6.18，數據平臺QuestMobile顯示，2019年618期間，拼多多DAU（日活躍用戶）較去年同期增長48%，DAU由9138萬增至1.35億，增幅位列三大電商之首。
然而數據很亮眼，現實卻很骨感，最近幾個月，拼多多的股價節節下跌，截至昨夜美股收盤，已跌至20.09元，總市值只有231億。
而此前被拼多多超越市值的京東，這段時間卻悄然拉昇，不知不覺較低位漲了50%，截至昨天收盤，市值達到了459億。
現在拼多多的市值，只有京東的一半，這半年多，發生了什麼？
拼多多股價的滑鐵盧，始於今年3月13日發佈的首份財報，財報顯示，拼多多2018年實現營收131.2億元人民幣，在非美國通用會計準則下（NON-GAAP）經營虧損為39.583億元。
雖然有“年度活躍買家突破4億大關”等抓人字眼，但2018年全年，拼多多銷售和營銷支出為134.418億元，較2017年同比暴增900%；扣除一次性股權激勵帶來的虧損影響， 拼多多全年經營虧損仍接近40億元。
當時媒體詬病的焦點，主要是拼多多營銷費用高、獲客成本高。
資本市場立刻對財報做出了反應，財報發佈後，拼多多美股盤前股價一度大漲超6%，隨後迅速跳水，跌幅一度接近19%，截止收盤拼多多大跌17.45%報25.12美元。
當時，甚至有媒體以“拼的多 虧得多”為題報道了拼多多的財報。
屋漏偏逢連夜雨，今年4月底，外媒報道，美國貿易代表辦公室將拼多多列入其侵犯知識產權的年度“惡名市場”名單，因該平臺上假冒產品數量激增，當時拼多多股價也一度承壓。
反觀京東，劉強東在美國事件後，基本淡出了公眾視野，這幾個月來，劉強東也沒閒著，裁撤高管、調整快遞員薪酬結構、裁員傳聞。每一個動靜都很大，雖然爭議很多，但二級市場，投資者用腳投票，近期京東股價走勢企穩。
在拼多多股吧裡，甚至有投資者感慨，京東到底是京東，不是拼多多能比的。
曾有媒體預言，已經短兵相接的拼多多鶴京東，2019年必有一場惡戰。
目前這場惡戰已過半場，如果按照第三方調查數據，拼多多贏了京東甚至阿里；如果單以市值論，2019年上半場，京東完勝拼多多。
一邊是淡出公眾視野8個月，剛剛復出的劉強東，一邊是80後電商新貴黃崢。
京東與拼多多的下半場如何？值得期待。