近日，監管層正式下發《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》（下稱《指引》），對公募基金通過港股通投資港股作出更細緻規定，包括公募基金額外申報材料、產品名稱、投資比例、投研人員配備、信披和風險揭示等，都有詳細要求。
要求愈加嚴格
根據《指引》，基金名字如帶有“港股”等類似字樣，應將80%以上（含）的非現金基金資產投資港股；若80%以下的非現金基金資產投資於港股，則基金名字不得帶有“港股”等類似字樣，且這類非“港股”基金股票資產中投資港股的比例不得超過50%。前海開源基金產品開發部副總監李凱表示，“今年‘3.15’期間，投資者投訴部分名字帶‘港股’的公募基金，實際並未投資港股。為保護投資者權利，監管部門下發了新規。”
針對通過港股通機制佈局港股的公募基金，《指引》要求：若基金名字裡有“港股”字樣，應配備不少於2名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員（至少有1名為基金經理）；其他名字不帶“港股”字樣的基金參與港股通交易，應配備不少於1名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員（基金經理或者相關投研人員）。
濟安金信基金評價中心主任王群航指出，目前很多滬港深基金經理僅有A股投資經驗，未來可能面臨更嚴格的考核制度。
《指引》還規定，基金參與港股通交易的，基金管理人應在基金合同、招募說明書中全面揭示投資港股的相關風險。尤其對於基金參與港股通交易，將港股投資的比例下限設為零的，應明確揭示基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化，選擇將或不將部分基金資產投資於港股。
有助甄別“真假滬港通”
新規出臺後，會對基金市場產生什麼影響？業內人士指出，今年受港股上漲行情推動，港股通基金業績表現突出，但部分偽“港股”基金業績大幅下滑，新規有助投資者甄別“真假滬港通”。據統計，目前滬港深基金中，有兩成左右港股持倉為零。如某安全戰略滬港深基金，去年四季度虧5.35%，今年以來虧損近15%。從季報來看，這隻基金在過去五個季度的重倉股中，從未出現港股。事實上，隨著滬港通和深港通相繼開閘，基金公司紛紛發行可投資港股的產品。此前滬港深基金合同中，多數對投資範圍定義是“投資於香港聯合交易所上市股票的投資比例佔基金資產的0—95%”，同類基金之間港股配置比例也各不相同，一季報顯示，有的基金目前港股配置比例超過80%，有的則不足20%。
李凱表示，“《指引》關鍵字為‘註冊審核’，從字面看，應是針對新註冊的通過港股通機制參與港股市場交易的公募基金。之前投資港股市場的老基金，由於合同有相關比例約定，因此不會涉及調整，但不排除未來監管要求該類基金通過變更註冊滿足新的比例要求。”
值得一提的是，在QDII額度“凍結”背景下，成立滬港深主題基金並借道“港股通”出海投資，成為不少基金公司弱市“吸金”的武器，去年共成立40只滬港深主題基金，今年初至今已成立22只，另有3只尚在發行期。
不過，由於新規對港股投資比例和人員配置都提出要求，不少基金業內人士認為，新規推高投資港股基金的發行“門檻”，部分公募未來發行滬港深產品的熱情會減弱。
（編輯：文文）