五月開局，A股迎來當頭暴跌。三大指數全線大幅低開低走，全週上證指數、中小板指、創業 板 指 全 周 分 別 下 跌 4.52％ 、4.99％、5.54％。對於後市表現，私募人士觀點亦普遍趨於謹慎，認為市場在超跌反彈過後，仍將歸於繼續調整。
玉名 （私募基金經理）：
這個階段需多看少動
週五早盤開始，市場高開，隨後回落，午盤關稅消息如期公佈，午盤後先大幅跳水翻綠，隨後又大幅翻紅，14點高位，然後橫盤。這種跌宕起伏中，股民需要梳理一個脈絡。其中有幾點是值得注意的，首先，超跌反彈是有預期的，早盤也進行了提示過，指數已經10個交易日沒有觸及過5日線，這是歷史罕見的。所以，今天市場是圍繞5日線的拉鋸。其次，熱點有過幾次轉型才是關鍵。早盤是漲得好的，是跌幅大的品種，如互聯網金融，次新券商，豬肉等，甚至康美藥業等爆雷股都有反彈，這就是短線與中長線資金背離的。而午盤後的拉昇則是明顯的貿易概念股，先農業、再芯片，最後軍工股，所以市場圍繞貿易概念的炒作，這和早盤是不同的。
指數方面，大幅波動，讓股民感覺刺激。這就是該階段特點，首先，整體量能萎縮，所以只要有大單，很容易導致指數大幅起落；但核心是要看持續性的買盤才行，否則就會趨弱；其次，消息面，週末消息密集且未知因素大，所以各路資金都有一個選擇。玉名認為這就是我們看到黃金板塊起起伏伏，與貿易概念板塊大幅起落的核心。這個階段，多看少動，有一些是機會稍縱即逝，有一些變化頻繁，其實是我們能力範圍外的，這是要注意的，比如說消息面，但要有一些是明顯的，比如說貿易概念股和次新股，這也是下週初活躍的品種。
2018年3月後，市場有了“貿易概念股”，其中尤以三個板塊最為活躍，為了便於操作，當時給大家挖掘的是對應板塊的“次新概念”，宏輝果蔬等幾隻個股就是典型，如今再度活躍；梳理概念模式與資金手法，兩類策略提供給短線投資者和穩健投資者。股民被賺錢效應所吸引，也要明白背後的風險，遊資手法和邏輯，否則就沒有參與行情的能力，只能欣賞。從5G、科創到氫能源、人造肉等，背後的邏輯很明顯，哪怕公司澄清，只要資金風口在，行情就在；一旦遊資撤離，哪怕概念還在，也是走弱；今年翻倍股中，近期超過半數回調幅度在20-30％以上。隨著市場走弱，一些中長線資金等待機會，短線資金從原有熱點中撤離，總體資金態度都非常謹慎，就剩下一些新概念品種（如人造肉等）活躍；而貿易概念也屬於這個性質，沒有實質，純遊資炒作，激進投資者根據敏感節點博弈，炒一波就跑；穩健投資者以這一批個股當做風向標，監測風險。
黎仕禹 （廣東小禹投資總經理）：
反彈過後仍將繼續調整
今年春節後，市場難得的迎來了調整1年後出現的超跌反彈上升行情，而特別是市場在2月25日以近萬億元的成交金額和跳空缺口大陽線站上年線之後，市場“牛市來了”的聲音就不絕於耳。再加上市場3月份又來了幾次萬億成交金額，以及強勢震盪後在4月1日再度跳空缺口創出反彈新高3288點。此時，市場牛市的觀點和氣氛已經擋不住了。但是，在那時市場瘋狂熱烈的氣氛背景之下，我們的觀點一如既往地保持了冷靜分析和客觀。
在滬指站上3100點的時候，我們提示大家市場在3000點以上是屬於風險區域，而市場沒漲100點，大家就要相應地降低一下倉位，而3200點則是我們最後一次提醒大家減倉的。自此之後，穩健者已經把倉位降低至3成或以下了，而激進者當時仍可保持半倉操作。同時，我們當時再度鄭重提醒了大家，30日均線是市場的“止盈線”，如不幸被跌破，那麼保守穩健者就可以清倉出來空倉休息觀望了，而激進者仍可適當保持一定的倉位即可。
就這樣，我們觀察分析指數走到了今天，當大家再度被週一的“千股跌停”跌蒙時，也許才會想起我們之前的觀點“我們勇敢但並不魯莽，我們謹慎但並非怯懦”！市場的趨勢走勢出現了轉折拐點信號時，我們只需要順勢而為，堅定執行之前制定的操作策略即可。
市場後市何去何從？如果單純從技術面上去分析，截止本週五，市場已經完全確認跌破了滬指日線圖的60日均線和周線裡的10周線，按照我們的技術分析判定，這就是之前那一輪逼空反彈上升行情結束的技術確認信號了！意思也就是說，市場的趨勢拐點已經出現了，所以，本輪反彈上升行情宣告結束！
但是，由於市場在短期之內跌幅過大，所以等消息面稍微明朗和確定之後，市場將會迎來一波技術性的超跌反抽行情。但反彈的高度估計就是60日均線了，這是由原來的支撐變成了現在的壓力線。同時，60日均線也是行情的生命線，既然生命線都被跌破了，那麼市場在後市反抽之後仍將會繼續反覆震盪調整，直至找出新的支撐底部和確認再度站上60日均線，才能明確判斷下一波行情的到來！
由於近期消息面較為不平靜，所以大家在操作上要多謹慎！儘量多看少動。滬指年線位置附近或許會有超跌反彈，壓力位是60日均線，但是，市場在反彈過後，仍將歸於繼續調整。
曉風 （私募人士）：
今年行情盛宴已經結束
五月如此慘烈的開門黑為歷史罕見。五大指數均形成頂部島形反轉的惡劣型態，其中四大指數均形成標準島形反轉，主板呈下傾型非標準島形反轉，這個形態如果無法化解，技術上意味著從2440以來的中級反彈行情徹底完成頭部構造並再度出現趨勢反轉，上升趨勢徹底結束，行情重回下降趨勢。
我在1月4號的2440點開始提示中級反彈機會來臨，一直到4月4號判斷整個4月將構築中級頂部進入中級調整，這個過程歷時四個月，儘管在225大陽上升後大咖雲集高喊大牛市來臨催人趕緊上車，但我一直堅持行情性質是中級反彈而不是大趨勢反轉，我提出趨勢反轉必備的技術條件是必須有效突破60月線並需要觀察三個月，三月至今走了一個假突破，目前最低已回退到年線附近，技術上完全否定了趨勢反轉進入大牛市的觀點。我特地去看了一下，高喊大牛市的人還是不少，“慶父不死魯難未已”，等到這批人反過來高喊“熊市不抄底”的時候，可能才會有像樣的底部出現。
4月8號抵達3288至今一個月，行情變化翻天覆地，到本週的 2845, 足 足 跌 去 450 點 或14％，回吐這輪漲幅的53％。短短十來天就毫無反彈地跌去450點，根子上還是嚴重超漲玩過頭了。2440以來的反彈本來就是跌了12個月跌去1187點的技術修正行情，最樂觀也就是反抽一下60月線，早在1月我就測量反彈目標在2878-3148之間，結果政策一助力，各路神仙上陣，妖魔鬼怪群舞，大盤硬是頂破60月線衝到3300附近，個股輪番炒作，從垃圾股爆雷股造假股到題材股科創股夢幻股再到白馬股價值股藍籌股一哄而上，全部炒了個底朝天，把下半年的口糧全吃完，硬是透支了行情，所以一有風吹草動就立馬跌得潰不成軍稀里嘩啦。
綜觀後市，五大指數島形反轉形態確認後，中期行情不樂觀，僅從技術測量判斷，島形反轉後，五大指數量度下跌目標位分 別 是 ： 主 板 2748, 深 成 指8365、 中 小 板 5074、 創 業 板1379、50指數2679，即使全部抵達這些位置，也不併能肯定重新迴歸的下降趨勢結束，需結合彼時的基本面再判斷。
今年行情的盛宴已經結束，這輪行情，不管賺到的沒賺到的，後面都別想太多了，儘管我最早判斷將有中級反彈，但我也反覆強調牛市條件不具備，不會有持續大牛行情。從2440-3288已經是超常規發揮了，沒有政策全力支持不可能達到這個高度。我一貫認為，市場規律不可抗拒，政策可以一時改變行情運行軌跡但無法抗衡趨勢的力量。
週五的V反估計又讓很多人浮想聯翩憧憬無限。從短期運行趨勢判斷，這個反彈的技術推動力是60-120分鐘級性質，週期在3-5天，高度先看60日線，希望能補掉週一大缺口，但這仍然是下跌中過快的修復性反彈，日線級別的機會仍然需要等待。
本文源自金融投資報
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