'從蘋果產業鏈到華為產業鏈 國產供應商迎來發展新機遇'

華為首款商用5G手機Mate 20X 5G 7月26日在深圳阪田總部發布,並將於8月16日正式開售,定價為6199元。發佈前夕,多隻“華為概念股”持續走強,7月26日當日,包括金橋信息、勁勝智能、百邦科技、茂碩電源和捷榮技術等多隻個股收穫漲停。

在業內分析人士看來,過去十年,蘋果產業鏈一度成為A股市場信息通信技術領域持續時間最長、影響範圍最大的投資主題,現在情況正在變化,華為產業鏈有望成為A股市場未來5年-10年最大的投資機遇。

華為手機出貨量逆勢創新高 蘋果砍單嚴重

7月30日,華為在深圳總部召開上半年業績發佈會,公佈了其今年5月份以來的首份財報。上半年營收4013億元,同比增長23.2%;5G業務未受影響,上半年獲得11個5G商用合同;智能手機發貨量(含榮耀)達1.18億臺,同比增加24%,海外手機銷售目前已經恢復到禁令之前80%的水平。

據Canalys的數據顯示,在其他手機品牌出貨量全部近兩位數同比下滑的情況下,華為2019年二季度智能手機出貨量達3730萬臺,是排在第二的OPPO出貨量的兩倍還多。華為創始人任正非此前在接受採訪時表示,今年智能手機總出貨會達到2.7億部。這也意味著下半年華為智能手機的出貨量將會提速。

與華為手機出貨量快速增長形成鮮明反差的是,蘋果近期砍單嚴重。據產業鏈爆料稱,今年蘋果已經多次調整iPhone的訂單,特別是近期砍單嚴重,除了有一部分是為新一代iPhone讓路的因素,更多的還是用戶購買需求乏力,導致庫存增加,讓庫存保持在正常的水平線(砍單削減銷量)是現階段蘋果要做的主要工作。

產業鏈消息人士表示,iPhone目前在全球的銷量都表現得非常低迷,除了有一部分新iPhone即將發佈的因素影響,更多的還是產品本身的問題。相比安卓手機廠商來說,去年發佈的三款新iPhone,都不佔優勢,包括沒有新意的劉海屏設計、續航依舊不給力等等,更重要的是,手機售價太貴,即便蘋果多次從側面進行降價,但它們依然很貴,用戶接受起來比較困難。

在華為手機出貨量快速增長的背景下,華為產業鏈公司也有望受益。東方證券認為,隨著下半年5G建設全面鋪開,明年起有望迎來新一波智能手機5G升級和換機熱潮。從射頻天線等核心環節工藝材料數量顯著升級,到5G手機功能創新拉動相應零部件變革,消費電子產業有望迎來新一輪成長期。

蘋果供應鏈淨利下滑 華為5G供應商業績利好

在國內智能手機整體出貨量下滑的背景下,華為智能手機業務出現了逆勢上漲,加之幾天前華為發佈首款5G手機Mate 20X 5G版,不僅加速了新一輪換機潮的到來,也使華為和其供應商率先享受了這份紅利。

通過梳理15家核心供應商今年的中報業績,記者發現,藍思科技、星星科技淨利潤出現虧損,歐菲光、信維通信和電連技術等淨利潤下降,欣旺達、碩貝德等10家廠商淨利潤呈現不同程度增長。由於消費電子行業經歷了動盪發展,致使行業競爭加劇,行業規模整體承壓,藍思科技面臨產能下降、成本增加,產品毛利率下降等壓力,出現上市以來的業績首虧,淨利潤大幅下降137%。

歐菲光與藍思科技可謂同病相憐,其傳統觸控產品、低端攝像頭模組和電容式指紋識別模組的價格承壓,觸控顯示事業群的產能利用率較低,導致公司盈利能力下降。

而記者注意到,藍思科技和歐菲光都曾經是蘋果產業鏈下的明星公司。作為知名的蘋果概念股,藍思科技在過去的幾年中,可謂一路高漲,尤其是在2015年上市後,從2016年開始至2017年底,隨著公司在蘋果支持下業績一路暴漲的同時,市值股價也一路走高。

隨後,藍思科技股價開始迎來了下跌行情,從當時的最高峰38.4元/股,下跌到目前的7.56元/股,下跌幅度超過了80%。業內人士認為,藍思科技大幅虧損與其最大客戶蘋果有直接關聯,蘋果訂單失利讓藍思科技產能利用率下滑,設備攤銷未能達到預期,再加之,在安卓陣營受到對手伯恩光學的強勢競爭,使得藍思科技的訂單未有明顯提升。

值得關注的是,在華為部分供應商業績下滑之外,其5G相關供應商的業績呈現利好。同時,華為董事長樑華也在2019年上半年業績發佈會上表示,華為5G產品和供應沒有受到美國禁令的影響。因而,在華為概念股中,生益科技、飛榮達、碩貝德等廠商受益於5G產業的需求,上半年業績均出現不同程度的利好。

因5G通信對高速高頻覆銅板的需求,國內覆銅板龍頭廠商生益科技,在今年上半年見證了四次漲價潮,一路上漲的覆銅板價格,或將使其持續收益。此外,背靠華為20年的飛榮達,從石墨散熱片到天線陣子,飛榮達的產品佈局緊跟華為的市場需求,從而迎來5G時代的強勢發展勢頭,也是華為供應鏈中受益頗多的一家。

從跟隨者轉型為引領者

華為概念股崛起是大勢所趨

2018年11月7日,華為在深圳舉辦了華為核心供應商大會,到場共有150家,獲獎供應商達92家。從名單上看,華為核心供應商可以說是全球化產業鏈的重要見證。來自中國的最多,共有37家,其餘還有日本11家、德國4家、美國33家以及瑞士等各個國家均有分佈。

華為在2018年的採購預算高達670億美元。那麼如何做到不被供應商“牽著鼻子走”,就要杜絕元器件的供應唯一性。從華為舉辦核心供應商大會,跟供應商多年來的友好合作關係,以及每一個元器件的兩個供應來源,為的就是保證產品的元器件備貨和供貨正常。5G手機不僅讓消費者翹首以待,同時也在資本市場上掀起了一波熱浪,尤其是華為概念股,更是投資者追捧的香餑餑。華為董事長樑華表示,2019年華為將投1200億元用於研發,在生存中謀求發展。值得一提的是,隨著華為的不斷髮展,華為概念股也有望持續上漲。

華為Mate 20X 5G版手機供應商中的A股上市公司包括匯頂科技、碩貝德、比亞迪、歐菲光、京東方、藍思科技、合力泰、同興達、立訊精密、長盈精密、深南電路、滬電股份、歌爾股份、欣旺達、德賽電池、聞泰科技等。

隨著5G時代的到來,在業內人士看來,華為產業鏈在A股市場崛起已是大勢所趨。東莞證券報告稱,5G商用加速,有望充分提振下游手機市場需求,新一輪換機週期即將開啟,其中終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細分領域受益明顯,有望迎來量價齊升。

國金證券此前發佈報告表示,“看好華為產業鏈成為A股市場未來5年-10年最大的投資機遇。在新一輪智能化浪潮下,華為公司將從過去的跟隨者轉型為新科技週期的引領者,通過創新驅動與供應鏈公司形成上升螺旋共同演化成長。”