之前對貴金屬行情有過多次分析，堅持鼓勵大家買入持有。
現在，走牛的跡象越來越多，黃金價格以及黃金ETF持倉量都已是六年新高。
白銀價格也在近期補漲，漲勢明顯強過黃金。這是對已經過高的金銀比價的修正的開始，更是對貴金屬牛市行情的重磅確認。
對於貴金屬行情，很多人看好但不敢及時跟進並長期持有。怕牛市行情不可持續，其實真沒必要。
下面這張圖顯示，2015年12月的黃金底部與多數工業品的見底時間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場最為悲觀的時候，美聯儲卻令人費解地選擇了實施次貸危機後的首次加息。加息時間持續了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息週期結束後才得以解放。
"之前對貴金屬行情有過多次分析，堅持鼓勵大家買入持有。
現在，走牛的跡象越來越多，黃金價格以及黃金ETF持倉量都已是六年新高。
白銀價格也在近期補漲，漲勢明顯強過黃金。這是對已經過高的金銀比價的修正的開始，更是對貴金屬牛市行情的重磅確認。
對於貴金屬行情，很多人看好但不敢及時跟進並長期持有。怕牛市行情不可持續，其實真沒必要。
下面這張圖顯示，2015年12月的黃金底部與多數工業品的見底時間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場最為悲觀的時候，美聯儲卻令人費解地選擇了實施次貸危機後的首次加息。加息時間持續了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息週期結束後才得以解放。
六年的調整築底期，以2016年7月為時間軸，前三年，後三年，直到今年7月的突破前，簡直壓抑得令人喘不過氣來。
“橫有多長，豎有多高”。想來想去，感覺對後期的貴金屬行情一定要有超級想象力——這一輪黃金白銀行情一定會創歷史新高。至於上漲時間，從現在算起的這一輪牛市預計至少還會再持續三年。從週期的角度看，漲到2023年也不為過。
為什麼說至少三年？這與美國貨幣政策週期有關。
不說遠的，最近的一輪加息週期就持續了三年整，從2015年12月到2018年12月，美聯儲共加息9次，將聯邦基金利率目標區間提高到2.25％至2.5％。
現在，7月底降息0.25％已是板上釘釘——美聯儲現已無法辜負市場的一致預期，更不會因為讓市場失望而背鍋美股暴跌的政治壓力。這一次美國貨幣政策的目標至少是實現歐日當前的零利率，那麼對應的降息週期應該也是大致三年。
也許聯邦利率到零的時間會快於預期，但這似乎並不影響貴金屬牛市行情的發展。因為更快頻率或更高強度的降息會刺激期間的黃金價格更為強勢的上漲。而且最主要的是，美聯儲本次降息後期一定會推出資產負債表的再擴張。當前政府債務失控所決定的未來再度大規模QE，一定會把黃金、白銀價格推高到史無前例、難以想象的新高度。
連漲三年，時間太長嗎？不，一點都不長。
上一輪牛市，美黃金指數從2001年2月15日的255.1美元起步，一直漲到了2011年9月6日的1922.6美元，10年零4個月，金價是起漲點的7.5倍！
"之前對貴金屬行情有過多次分析，堅持鼓勵大家買入持有。
現在，走牛的跡象越來越多，黃金價格以及黃金ETF持倉量都已是六年新高。
白銀價格也在近期補漲，漲勢明顯強過黃金。這是對已經過高的金銀比價的修正的開始，更是對貴金屬牛市行情的重磅確認。
對於貴金屬行情，很多人看好但不敢及時跟進並長期持有。怕牛市行情不可持續，其實真沒必要。
下面這張圖顯示，2015年12月的黃金底部與多數工業品的見底時間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場最為悲觀的時候，美聯儲卻令人費解地選擇了實施次貸危機後的首次加息。加息時間持續了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息週期結束後才得以解放。
六年的調整築底期，以2016年7月為時間軸，前三年，後三年，直到今年7月的突破前，簡直壓抑得令人喘不過氣來。
“橫有多長，豎有多高”。想來想去，感覺對後期的貴金屬行情一定要有超級想象力——這一輪黃金白銀行情一定會創歷史新高。至於上漲時間，從現在算起的這一輪牛市預計至少還會再持續三年。從週期的角度看，漲到2023年也不為過。
為什麼說至少三年？這與美國貨幣政策週期有關。
不說遠的，最近的一輪加息週期就持續了三年整，從2015年12月到2018年12月，美聯儲共加息9次，將聯邦基金利率目標區間提高到2.25％至2.5％。
現在，7月底降息0.25％已是板上釘釘——美聯儲現已無法辜負市場的一致預期，更不會因為讓市場失望而背鍋美股暴跌的政治壓力。這一次美國貨幣政策的目標至少是實現歐日當前的零利率，那麼對應的降息週期應該也是大致三年。
也許聯邦利率到零的時間會快於預期，但這似乎並不影響貴金屬牛市行情的發展。因為更快頻率或更高強度的降息會刺激期間的黃金價格更為強勢的上漲。而且最主要的是，美聯儲本次降息後期一定會推出資產負債表的再擴張。當前政府債務失控所決定的未來再度大規模QE，一定會把黃金、白銀價格推高到史無前例、難以想象的新高度。
連漲三年，時間太長嗎？不，一點都不長。
上一輪牛市，美黃金指數從2001年2月15日的255.1美元起步，一直漲到了2011年9月6日的1922.6美元，10年零4個月，金價是起漲點的7.5倍！
再看下面這張1975年開始的黃金長期走勢圖，未來的行情疑似第五浪。
"之前對貴金屬行情有過多次分析，堅持鼓勵大家買入持有。
現在，走牛的跡象越來越多，黃金價格以及黃金ETF持倉量都已是六年新高。
白銀價格也在近期補漲，漲勢明顯強過黃金。這是對已經過高的金銀比價的修正的開始，更是對貴金屬牛市行情的重磅確認。
對於貴金屬行情，很多人看好但不敢及時跟進並長期持有。怕牛市行情不可持續，其實真沒必要。
下面這張圖顯示，2015年12月的黃金底部與多數工業品的見底時間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場最為悲觀的時候，美聯儲卻令人費解地選擇了實施次貸危機後的首次加息。加息時間持續了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息週期結束後才得以解放。
六年的調整築底期，以2016年7月為時間軸，前三年，後三年，直到今年7月的突破前，簡直壓抑得令人喘不過氣來。
“橫有多長，豎有多高”。想來想去，感覺對後期的貴金屬行情一定要有超級想象力——這一輪黃金白銀行情一定會創歷史新高。至於上漲時間，從現在算起的這一輪牛市預計至少還會再持續三年。從週期的角度看，漲到2023年也不為過。
為什麼說至少三年？這與美國貨幣政策週期有關。
不說遠的，最近的一輪加息週期就持續了三年整，從2015年12月到2018年12月，美聯儲共加息9次，將聯邦基金利率目標區間提高到2.25％至2.5％。
現在，7月底降息0.25％已是板上釘釘——美聯儲現已無法辜負市場的一致預期，更不會因為讓市場失望而背鍋美股暴跌的政治壓力。這一次美國貨幣政策的目標至少是實現歐日當前的零利率，那麼對應的降息週期應該也是大致三年。
也許聯邦利率到零的時間會快於預期，但這似乎並不影響貴金屬牛市行情的發展。因為更快頻率或更高強度的降息會刺激期間的黃金價格更為強勢的上漲。而且最主要的是，美聯儲本次降息後期一定會推出資產負債表的再擴張。當前政府債務失控所決定的未來再度大規模QE，一定會把黃金、白銀價格推高到史無前例、難以想象的新高度。
連漲三年，時間太長嗎？不，一點都不長。
上一輪牛市，美黃金指數從2001年2月15日的255.1美元起步，一直漲到了2011年9月6日的1922.6美元，10年零4個月，金價是起漲點的7.5倍！
再看下面這張1975年開始的黃金長期走勢圖，未來的行情疑似第五浪。
假如有歷史新高，高度幾何？想象力從哪裡來？
首先，這個必須以將來的市場為準，不好做主觀判斷。其次，任何判斷依據都有爭議。
不妨找幾個財富數據作對比性參考吧：
2011年9月，美國政府債務總量是15.47萬億美元，而現在是22.5萬億美元，而且每年增長1萬億美元，三年內達到25萬億美元沒啥問題，比2011年9月增長61.6％。二者當然不是一個嚴謹的線性關係，但我們能夠得知這對應的黃金高度為3100美元——這一數值當然也應該打個折扣。
如果以比較期的美國股市財富來衡量，則黃金價格被低估的倍數就更加可觀：2011年9月初道瓊斯指數大致在11200一線，現在是27300多點，2.4倍。相比之下，這些年的黃金落後得太多太多了。
未來的貴金屬的價格重估，還與近十年來全球流動性的瘋狂增長有關。
時間關係，來不及精確統計其他國家日益增長的貨幣增發情況，我們就以中國廣義貨幣數據變化來做個簡單比較吧：2011年9月中國M2總量是78.74萬億元，而現在是192萬億元，且不說每年還增長8.5％，目前就已是當時的2.4倍。當然，黃金的潛力應該沒有廣義貨幣增速來的那麼瘋狂。然而從這個客觀數據角度來展開想象，仍可粗略判斷本輪創新高後的上漲空間是比較充足的。
另外一個黃金走牛的佐證是美元：特朗普上任以來，無論從移民還是關稅政策、無論從退出國際組織還是拒絕履行國際責任、無論從與盟國的關係還是與中國的對抗等方面來看，都顯示美國孤立主義的不友好性，其得不償失的最主要表現是其軟實力的加速耗損，這在破壞全球經濟前景方面的負面影響顯而易見，更會影響全球資金投資美國的熱情。問題重重、泡沫充斥的美國如果沒有後續國際資金的持續流入，那麼就只能更加依賴自身的貨幣寬鬆來挽救危局。未來三五年，美元大概率持續走軟。這與美國股市的中期走勢預判有關，與美國政府遲早選擇弱勢美元來挽救經濟的政策取向有關。
"之前對貴金屬行情有過多次分析，堅持鼓勵大家買入持有。
現在，走牛的跡象越來越多，黃金價格以及黃金ETF持倉量都已是六年新高。
白銀價格也在近期補漲，漲勢明顯強過黃金。這是對已經過高的金銀比價的修正的開始，更是對貴金屬牛市行情的重磅確認。
對於貴金屬行情，很多人看好但不敢及時跟進並長期持有。怕牛市行情不可持續，其實真沒必要。
下面這張圖顯示，2015年12月的黃金底部與多數工業品的見底時間基本吻合。遺憾的是，2015年12月在市場最為悲觀的時候，美聯儲卻令人費解地選擇了實施次貸危機後的首次加息。加息時間持續了三年，貴金屬行情因此受到極大壓制，直到加息週期結束後才得以解放。
六年的調整築底期，以2016年7月為時間軸，前三年，後三年，直到今年7月的突破前，簡直壓抑得令人喘不過氣來。
“橫有多長，豎有多高”。想來想去，感覺對後期的貴金屬行情一定要有超級想象力——這一輪黃金白銀行情一定會創歷史新高。至於上漲時間，從現在算起的這一輪牛市預計至少還會再持續三年。從週期的角度看，漲到2023年也不為過。
為什麼說至少三年？這與美國貨幣政策週期有關。
不說遠的，最近的一輪加息週期就持續了三年整，從2015年12月到2018年12月，美聯儲共加息9次，將聯邦基金利率目標區間提高到2.25％至2.5％。
現在，7月底降息0.25％已是板上釘釘——美聯儲現已無法辜負市場的一致預期，更不會因為讓市場失望而背鍋美股暴跌的政治壓力。這一次美國貨幣政策的目標至少是實現歐日當前的零利率，那麼對應的降息週期應該也是大致三年。
也許聯邦利率到零的時間會快於預期，但這似乎並不影響貴金屬牛市行情的發展。因為更快頻率或更高強度的降息會刺激期間的黃金價格更為強勢的上漲。而且最主要的是，美聯儲本次降息後期一定會推出資產負債表的再擴張。當前政府債務失控所決定的未來再度大規模QE，一定會把黃金、白銀價格推高到史無前例、難以想象的新高度。
連漲三年，時間太長嗎？不，一點都不長。
上一輪牛市，美黃金指數從2001年2月15日的255.1美元起步，一直漲到了2011年9月6日的1922.6美元，10年零4個月，金價是起漲點的7.5倍！
再看下面這張1975年開始的黃金長期走勢圖，未來的行情疑似第五浪。
假如有歷史新高，高度幾何？想象力從哪裡來？
首先，這個必須以將來的市場為準，不好做主觀判斷。其次，任何判斷依據都有爭議。
不妨找幾個財富數據作對比性參考吧：
2011年9月，美國政府債務總量是15.47萬億美元，而現在是22.5萬億美元，而且每年增長1萬億美元，三年內達到25萬億美元沒啥問題，比2011年9月增長61.6％。二者當然不是一個嚴謹的線性關係，但我們能夠得知這對應的黃金高度為3100美元——這一數值當然也應該打個折扣。
如果以比較期的美國股市財富來衡量，則黃金價格被低估的倍數就更加可觀：2011年9月初道瓊斯指數大致在11200一線，現在是27300多點，2.4倍。相比之下，這些年的黃金落後得太多太多了。
未來的貴金屬的價格重估，還與近十年來全球流動性的瘋狂增長有關。
時間關係，來不及精確統計其他國家日益增長的貨幣增發情況，我們就以中國廣義貨幣數據變化來做個簡單比較吧：2011年9月中國M2總量是78.74萬億元，而現在是192萬億元，且不說每年還增長8.5％，目前就已是當時的2.4倍。當然，黃金的潛力應該沒有廣義貨幣增速來的那麼瘋狂。然而從這個客觀數據角度來展開想象，仍可粗略判斷本輪創新高後的上漲空間是比較充足的。
另外一個黃金走牛的佐證是美元：特朗普上任以來，無論從移民還是關稅政策、無論從退出國際組織還是拒絕履行國際責任、無論從與盟國的關係還是與中國的對抗等方面來看，都顯示美國孤立主義的不友好性，其得不償失的最主要表現是其軟實力的加速耗損，這在破壞全球經濟前景方面的負面影響顯而易見，更會影響全球資金投資美國的熱情。問題重重、泡沫充斥的美國如果沒有後續國際資金的持續流入，那麼就只能更加依賴自身的貨幣寬鬆來挽救危局。未來三五年，美元大概率持續走軟。這與美國股市的中期走勢預判有關，與美國政府遲早選擇弱勢美元來挽救經濟的政策取向有關。
根據金融博客Zerohedge的統計，包括央行、外匯儲備管理機構、國家主權財富基金在內的海外官方機構已經連續第九個月減持美債，海外買家更是連續13個月拋售美股，其間總出售額近2160億美元，持續時長和金額都是有紀錄以來最高。美國國會預算辦公室（BMO）預測，今年聯邦政府赤字將超過國內生產總值（GDP）的4％，並在2029年之前保持在這一水平。最近的40年裡，美國債務水平幾乎是每8年翻一番，預計到2026年時，美國債務或將達到約45萬億美元，為美國GDP的近250％。美國債務經濟無法持續，就是貴金屬未來的持續利好。
目前華爾街對特朗普政府可能干預匯市以壓低美元的風險感到焦慮，美國財長在G7會議間隙發表言論之際表示：華盛頓對美元的立場“目前”沒有變化，不過美國“在未來……可能考慮”改變其美元政策。未來美元走弱來自多種確定性的內在驅動，何須政府幹預？只要美國政府赤字繼續增長——近期必須提高年度預算以避免政府關門，只要貨幣寬鬆週期開啟——月底即將宣佈第一次降息，那麼美元憑什麼繼續保持強勢？相反，在內部邏輯、去美元大趨勢以及政府弱美元主義的共同推動下，未來美元下跌的時間和幅度，應該會大大超出現有預期。這與黃金的反向走勢一樣具有非常大的確定性。
經濟增長壓力日益顯化，實業投資收益率逐步下行，樓股債又均處於歷史高位，所以，未來的投資範式將發生重大變化。以貴金屬對衝來之過早的全球貨幣再寬鬆以實現財富的保值增值，成為守成時代的不二首選。
全球化在倒退，關稅戰無論是否繼續都已經對經濟和市場經濟構成了不信任和不確定性。更多的對抗和後果還在醞釀中，不是亂世勝似亂世，黃金雄起的理由隨時有！
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