'顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?'

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

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9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

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(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

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(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

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(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

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9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

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據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

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(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

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(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

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(資料來源:wind)

除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

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9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

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(資料來源:wind)

除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

另外,造成公司8.33億元商譽的6家公司中,公司並沒有對這6家公司進行商譽減值,也因此公司收到上交所的問詢函。

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9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

另外,造成公司8.33億元商譽的6家公司中,公司並沒有對這6家公司進行商譽減值,也因此公司收到上交所的問詢函。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

問詢函中表示,公司上半年數據披露不完整,上交所要求公司披露排除併購影響的 2019 年半年度關鍵經營數據及其同比變化,包括但不限於營業收入、歸母淨利潤、經營活動現金流淨額、銷售費用、管理費用、研發費用、應收票據及應收賬款、存貨等,同比變化較大的請說明原因;另外,上半年公司沒有進行商譽減值是否合理。

除了以上幾點問題外,其實上半年公司財報也體現出一些較為積極的信號,如:預收賬款上半年達到6.78億元,同比增長24.12%。

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

另外,造成公司8.33億元商譽的6家公司中,公司並沒有對這6家公司進行商譽減值,也因此公司收到上交所的問詢函。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

問詢函中表示,公司上半年數據披露不完整,上交所要求公司披露排除併購影響的 2019 年半年度關鍵經營數據及其同比變化,包括但不限於營業收入、歸母淨利潤、經營活動現金流淨額、銷售費用、管理費用、研發費用、應收票據及應收賬款、存貨等,同比變化較大的請說明原因;另外,上半年公司沒有進行商譽減值是否合理。

除了以上幾點問題外,其實上半年公司財報也體現出一些較為積極的信號,如:預收賬款上半年達到6.78億元,同比增長24.12%。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

上半年應付賬款7.48億元,同比增長16.2%,儘管公司應收賬款提升明顯,不過公司的應付賬款提升也較多,從某種程度上來說,公司佔用下游的資金在提升,表明公司話語權並沒有太弱。

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9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

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(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

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除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

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(資料來源:公司公告)

另外,造成公司8.33億元商譽的6家公司中,公司並沒有對這6家公司進行商譽減值,也因此公司收到上交所的問詢函。

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(資料來源:公司公告)

問詢函中表示,公司上半年數據披露不完整,上交所要求公司披露排除併購影響的 2019 年半年度關鍵經營數據及其同比變化,包括但不限於營業收入、歸母淨利潤、經營活動現金流淨額、銷售費用、管理費用、研發費用、應收票據及應收賬款、存貨等,同比變化較大的請說明原因;另外,上半年公司沒有進行商譽減值是否合理。

除了以上幾點問題外,其實上半年公司財報也體現出一些較為積極的信號,如:預收賬款上半年達到6.78億元,同比增長24.12%。

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(資料來源:wind)

上半年應付賬款7.48億元,同比增長16.2%,儘管公司應收賬款提升明顯,不過公司的應付賬款提升也較多,從某種程度上來說,公司佔用下游的資金在提升,表明公司話語權並沒有太弱。

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(資料來源:wind)

此外,今年以來,公司管理層不斷增持公司股價,對公司股價來說也有提振作用。

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顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

9月3日晚間,顧家家居(603816.SH)發佈關於出售Nick Scali Limited的公告,公告顯示,公司全資子公司顧家投資基於公司戰略調整,以6.65澳元/股出售Nick Scali 1104萬股,出售金額為7341萬澳元,此次股份出售後,顧家投資不再持有Nick Scali股份。

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(資料來源:公司公告)

今日公司股價低開0.34%,盤中下跌近2%,午後快速拉昇,截止收盤時間,公司股價漲0.6%,收33.62元/股。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(行情來源:富途)

據悉,Nick Scali是顧家投資去年投資的,去年投資7728萬澳元獲得13.63%的股權,期間分紅獲得541萬澳元,顧家投資該筆投資合計受益約154.44萬澳元,資產收益率為2%。

資料顯示,顧家家居主要從事客廳及臥室傢俱產品的研究、開發、生產與銷售,為全球家庭提供健康、舒適、環保的客廳及臥室家居產品。公司旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKAHOME全皮沙發”、“顧家軟床”、“顧家床墊”、“顧家布藝”、“顧家功能”等系列產品。

從公司近期披露的數據看,上半年公司營業收入50.1億元,同比增長23.74%;歸母淨利潤5.59億元,同比增長15.79%;扣非歸母淨利潤4.32億元,同比增長9.99%。

從公司披露的數據來看,公司主業同地產行業關係較為密切,隨著地產行情的火爆,公司業績也連續創下新高,2018年歸母淨利潤達到9.89億元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

不過這一增速,在今年上半年出現放緩的跡象,且最近幾年公司投資活動頻繁,非經常性損益大幅提升,這幾年公司的投資收益在某種程度上給公司貢獻不少的利潤源,此次公司出售Nick Scali股權,並不完全是戰略調整,更貼切的說是財務投資的調整。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

隨著公司業績的不斷提升,公司應收賬款也不斷提升,上半年應收賬款已達8.34億元,同比增長38.84%,自去年以來,公司應收賬款大幅提升。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

除了應收賬款大幅提升外,公司存貨也出現較大幅度的上升,今年上半年公司存貨合計9.14億元,而造成應收賬款及存貨大幅提升的原因,公司表示主要原因有以下兩點:1、隨公司業務擴張及收入規模同步增長;2、併購公司納入合併範圍的新增應收款。

事實上,造成公司應收賬款及存貨大幅的原因主要還是併購導致的,除此之外,併購還造成公司商譽大增,2018年公司共完成6起併購事項。

(資料來源:wind)

而這些併購也造成公司8.33億的商譽,值得注意的是,公司收購的上海三問家居服飾及卡文家居還有業績對賭,而去年年報顯示,三問家居承諾2018年扣非淨利潤1億元的90%,但三問家居並沒有完成業績承諾;而卡文家居承諾2018年扣非淨利利潤為正數,完成2018年卡文家居完成業績承諾,而值得注意的是,去年年報中公司表示,卡文家居2018年扣非淨利潤為83.99億元!而公司僅投資卡文家居5100萬元,持有其51%的股權,若按這個扣非淨利潤計算的話,去年顧家家居的投資收益至少是40多億!

而公司去年投資收益為1.71億元,因此顯然卡文家居去年扣非淨利潤為83.99億元,因此應該是公司單位出錯,扣非淨利潤應該為839.94萬元。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

另外,造成公司8.33億元商譽的6家公司中,公司並沒有對這6家公司進行商譽減值,也因此公司收到上交所的問詢函。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:公司公告)

問詢函中表示,公司上半年數據披露不完整,上交所要求公司披露排除併購影響的 2019 年半年度關鍵經營數據及其同比變化,包括但不限於營業收入、歸母淨利潤、經營活動現金流淨額、銷售費用、管理費用、研發費用、應收票據及應收賬款、存貨等,同比變化較大的請說明原因;另外,上半年公司沒有進行商譽減值是否合理。

除了以上幾點問題外,其實上半年公司財報也體現出一些較為積極的信號,如:預收賬款上半年達到6.78億元,同比增長24.12%。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

上半年應付賬款7.48億元,同比增長16.2%,儘管公司應收賬款提升明顯,不過公司的應付賬款提升也較多,從某種程度上來說,公司佔用下游的資金在提升,表明公司話語權並沒有太弱。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

此外,今年以來,公司管理層不斷增持公司股價,對公司股價來說也有提振作用。

顧家家居:主業增長疲軟,靠資本運作保業績?

(資料來源:wind)

總的來說,今年以來公司業績有放緩的跡象,不過這兩年公司資本運作較為頻繁,或為主業增速過於緩慢而寄希望於併購來提升公司的業績,不過從財報來看,公司去年的併購並沒有帶來特別高的收益,反而造成一堆的商譽、應收賬款及存貨。

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