黃金一直走高，並測試1300美元關口。對於投資者來說，現在的問題是在1300處做多還是做空?中長期角度，基本面可能支持前者;但是就短期而言，小編認為後者可能性更大，因為黃金交易同時也是情緒性交易。
黃金做多還是做空
中長期角度：支撐黃金上漲因素較多
首先，黃金通常用來對衝通貨膨脹。雖然目前沒有明顯的實際通貨膨脹，但是資金流入美國通脹保值債券和其他通脹保值工具的跡象表明市場上存在通貨膨脹預期。
其次，黃金和美元負相關。由於人們對特朗普成功推行促進增長議程的疑惑與日俱增，美元自二月份以來持續貶值。
第三，在許多發達國家，當利率處於低位時，黃金被認為是固定利率資產的替代資產。如今多國步入負利率時代。JP摩根上週表示全球負收益率債券的數量再次回升，目前為9.8萬億美元。
第四，黃金似乎是高盛商品指數中唯一出現走強信號的商品，因而吸引了商品投資者。其他商品市場的波動率已經擺脫低位，出現較大的波動。
第五，美股目前處於或接近歷史高點。許多專家提醒投資者警惕估值過高的行業並預測市場將迎來崩盤。而黃金被認為是這種情況下的避險資產。
第六，如今全球地緣政治風險上升促進了避險資產需求，從而黃金需求上升。黃金的實際需求肯定在上升，歐洲金庫數量上升，ETF持有的黃金數量上升。從比特幣和其他加密貨幣的價格上漲可以看出人們對主權貨幣缺乏信心，因而黃金具有吸引力。同時中國(全球最大的黃金市場)對黃金的需求也上升。
第七，美聯儲恐難完成加息目標。受近期通脹數據疲軟以及美聯儲可能開始縮減資產負債表的影響，市場對美聯儲完成今年三次加息目標的預期逐漸降溫。聯邦基金利率期貨暗示，交易員認為到年底再次加息的概率為50%。遠期利率曲線已經趨平，表明市場對於美聯儲達成其2017年加息三次和2018年再加息三次預估的信心減弱。
另一方面，美聯儲此前的加息未能達到給美國金融市場降溫的預期效果。高盛的一項指數顯示，目前金融大市的狀況與2015年初美聯儲刺激政策達到頂峰時一樣寬鬆。華爾街與美聯儲“唱反調”表明美聯儲對經濟的影響力有限。如果這種情況持續下去，或促使美聯儲改變其策略。
雖然利好金價走勢的因素眾多，但是這些利好對於黃金而言其所起到的作用更偏向於一箇中長期的支撐，讓黃金在遭遇加息或者其它利空打擊的時候不會下跌過猛，始終保持一個韌性，使黃金未來有上漲潛力。但就短期而言，這些利好因素難以讓黃金價格獲得上漲動能。
技術面：黃金整體趨勢向上 但1300關口難破
現貨黃金價格月線走勢圖
現貨黃金價格日線走勢圖
短線突破6年下降趨勢線後，上週黃金漲至11月4日以來的高點，今年金價累積漲幅達10.5%。2017年起，國際金價走勢整體呈現上漲趨勢，低點不斷上升。從中長線角度看，黃金在技術面的表現仍然可圈可點。但是短線行情的可以看出金價上漲力度不夠，兩次挑戰1300關口都以失敗告終。
支撐黃金進一步上漲的原因很多，但是小編提醒各位不要盲目樂觀。最基本的原因在於黃金交易同時也是一個情緒性交易，而1300是一個整數關口。處於心理和系統的因素，投資者和算法都傾向於在一個特殊的數字拋售黃金，這個數字也通常被用來測試該上漲是否會延續下去。回顧十年來，這些整數關口都扮演著關鍵角色。
綜上，黃金基本面良好，未來上漲可能性高。但是小編認為在1300整數關口情緒性交易會佔上風，建議目前逢低做多黃金，同時在1300前離場。