數據顯示，2016年上市公司購買理財產品所涉及的資金合計8139億元，比2015年增加48%，共有786家公司購買了理財產品。業內人士表示，理財資金增加的原因主要是近年來上市公司募集資金大量增加，也有上市公司變更甚至終止募投項目等導致企業閒置資金增加。值得關注的是，一些上市公司理財資金規模巨大，理財收益甚至成為淨利潤的重要來源。
理財資金規模不斷攀升
根據萬得資訊數據，2016年購買理財產品的上市公司有786家，購買理財產品合計9594個，理財資金合計達8139億元，分別比2015年增加25%、31%、48%。可以看出，2016年上市公司的理財活動比2015年大幅增加，特別是涉及的資金方面增幅更大，這表明上市公司將更多的資金用於購買理財產品，理財產品的品種也更為多樣。
具體來看，2016年購買理財產品涉及資金超過100億元的公司有6家，其中最多的是中國神華(行情601088,買入)，達到310億元；20億元至100億元的有87家；10億元至20億元的公司有124家；1億元至10億元的有599家；1億元以下的有94家。
對比2015年數據，購買理財產品涉及資金超過100億元的公司有6家，最多的是天海投資(行情600751,買入)，達到313.4億元；20億元至100億元的有44家；10億元至20億元的公司有100家；1億元至10億元的有383家；1億元以下的有95家。
從對比數據可以看出，上下兩端的公司數量變化不大，增加比較多的是中間部分，即1億元至100億元的公司，其中1億元至10億元的公司佔比最大，這表明大多數公司用於理財的資金規模並不是很大。
從理財產品的種類看，大多是購買銀行的理財產品。以2016年購買理財產品個數最多的恆生電子(行情600570,買入)為例，在其所購買的249個理財產品中，銀行理財為224個，佔比90%；基金為24個，信託為1個。而以2015年購買理財產品個數最多的二六三(行情002467,買入)為例，在其所購買的271個理財產品中，全部為銀行財務產品。
上述數據表明，由於銀行理財產品風險更低，基於風險考慮，上市公司更加青睞銀行理財產品。但其它理財產品如基金、信託等數量也在逐漸增加。當然，各上市公司在以銀行理財產品為主的同時，也表現出不同的風格。如越秀金控(行情000987,買入)2016年購買的108個理財產品中，除了88個銀行理財產品外，還有20個證券公司理財產品。
從理財產品的收益率看，不同期限、時期、產品都有很大差別。以2015年二六三為例，同樣是20天的銀行理財產品，有時期利率高達29.88%，而有時期僅為0.81%。不過，多數理財產品利率基本在3%-4%左右。
業內人士分析，銀行理財產品在不同時期由於市場狀況不同會有較大差別，而上市公司由於是使用閒置資金，因此即使是類似的理財產品也經常會有不相同的利率。
多因素導致閒置資金增加
上市公司購買理財產品不斷增加，表明其閒置資金越來越多。一般情況下，企業在經營過程中總會有資金在某段時間處於閒置狀態，在收益較好時企業會將此資金用於理財。因此，在一般情況下，其用於理財的資金不會太多。但上市公司與普通企業相比有較大的區別是能夠發行股票進行融資，而且數額通常較大。
萬得資訊數據顯示，2015年有1068家公司進行了各種形式的融資，融資總額達到16，107.23億元，其中增發融資額就達到12，253.07億元。2014年有633家公司進行了融資，融資總額為9，135.68億元，其中增發融資為6932.03億元。2015年比2014年增加76%。2016年總融資額為21134.76億元，比2015年增加31%。
這些資金的使用是根據項目進度而定，因此會有大量資金處於閒置狀態，於是這些資金自然會去尋找收益比普通存款更高的產品。如天海投資在2014年底完成募資120億元后，多次公告使用閒置募集資金購買銀行理財產品。西安旅遊(行情000610,買入)亦公告，使用暫時閒置募集資金購買銀行理財產品。可見，將暫時閒置的募集資金用於理財產品，是理財資金大幅增長的重要因素。
另外，還有一些原因也導致閒置資金的增加，其中變更及終止募資項目是其中的重要原因。據萬得資訊統計，2014年有70家公司變更了100個募集資金投資項目，涉及資金超過156億元；其中有6個項目則直接將原用於投資的資金變更為補充流動資金，涉及資金12億元。2015年有95家公司變更了180個項目，涉及資金達到363億元；有11個項目變更為補充流動資金，涉及資金16億元。2016年有152家公司變更了262個募資項目，涉及資金達到572億元；其中有18個項目變更為補充流動資金，涉及資金38億元。
上市公司進行項目變更必然導致資金使用的延後，從而使相關的資金在更長的時間裡處於閒置狀態，從而使上市公司有了更多閒置資金購買理財產品。可以看出，近三年裡上市公司變更募資項目無論涉及的公司、項目還是資金都有大幅增加。這其中原因之一是經濟形勢發生了變化，上市公司不得不進行變更甚至終止某些項目，但也有的情況是行業低迷所致。
不過，也有一些上市公司在正常運營過程中，也出現大量資金暫時閒置，從而用於購買理財產品。如中國神華2016年購買理財的產品資金有300多億元，但該公司近年並沒有募資。財務報表顯示，中國神華2016年經營收入超過1831億元，淨利潤超過227億元，年末僅貨幣資金就達到507億元。
莫將理財當主業
上市公司將閒置資金用於理財獲取更大收益是其正常經營行為，一般情況下並無不妥。某上市公司人士表示，在公司經營中某個時段會出現較多閒置資金，這些資金如果存入銀行僅有不到1%的收益，如果用於理財則可獲得4%甚至更高的收益，這也是充分利用資金創造更高價值的行為。反之，如果不進行理財，在閒置資金量大的情況下損失則會較大。
不過，在目前用於理財的資金規模快速增加的情況下，理財收益佔部分上市公司淨利潤比重也隨之增加。根據萬得數據，2016年理財收益佔當年公司淨利潤50%以上的公司有16家，甚至有7家公司的淨利潤主要是來源於理財收入。
對此，業內人士分析，從更廣泛的角度來看，若越來越多的上市公司熱衷於理財產品，則可能從整體上影響上市公司投資實業的積極性，不利於實業經濟的發展。某證券研究人員認為，針對企業現金流充裕，通過再融資和發行債券籌集資金購買理財產品的現象，監管部門正進行更加嚴格的把控，以提高資金使用效率，促進資本脫虛向實。
因此，加強對理財產品的監管，可能對銀行類上市公司的理財業務帶來一定影響，對現金流充足而仍不斷融資的公司也會形成一定抑制。而對其它上市公司而言，將閒置資金理財提高資金使用效率則不會有太大影響。當然從長遠看，引導公司專注主業，不斷創新才是可持續發展的根本。