富凱摘要：太平洋證券上市12年來，業績表現一般，曾有多項指標在上市券商中墊底。

作者|藍月

儘管中報大幅扭虧，但太平洋證券卻被大股東嘉裕投資通過大宗交易方式減持1.36億股，套現4.77億元。

去年鉅虧逾13億元

根據公告，公司第一大股東嘉裕投資因自身經營需要，於9月9日通過大宗交易方式減持1.36億股，佔總股本的1.999%，交易價格為3.51元/股。本次交易後，嘉裕投資的持股比例降至10.92%。

大股東去年拋出的增持計劃還未完成，如今卻大筆減持。太平洋證券去年7月10日發佈公告，稱大股東嘉裕投資計劃6個月內累計增持1%至5%，增持價格不高於3.5元/股。然而截至計劃期滿，嘉裕投資僅增持了232.17萬股，佔總股本的0.0341%，遠低於1%的增持下限。

太平洋證券本是顯赫的資本系族出身，成立不到四年便在2007年12月18日成功登陸上交所。上市次年，太平洋即陷入鉅虧6.45億的窘境，隨後業績有所好轉。2016年和2017年，公司業績再次滑落，分別實現淨利潤6.68億、1.16億，同比減少41%和82.6%。

數據顯示，2015年至2017年，太平洋營收淨利接連下滑，在上市券商中業績連續三年墊底。2017年，太平洋營業收入、淨利潤增長率、淨資產收益率、淨資本收益率、託管證券市值等10多項業績指標和業務排名都為倒數第一，其他各項指標也都處於墊底位置。

去年公司更是曝出鉅虧！今年1月25日晚間，太平洋發佈業績預虧公告。公告稱，預計去年虧損12億元到14億元。年報顯示，公司最終虧損13.2億元，創出十年來最大的虧損額，也是去年券商的“虧損王”。

公司鉅虧的最主要原因是，由於市場低迷，交易對手違約，公司計提大額資產減值準備共計9.72億元，扣除所得稅因素，影響公司去年淨利潤約7.29億元。

具體來看，公司去年因股權質押爆倉而踩雷的股票包括商贏環球、勝利精密、當代東方、盛運環保、眾應互聯、天神娛樂、美都能源、美麗生態、*ST廈華等九隻股票，而資管業務踩雷的包括資管集合產品“合盈一號”和“紅珊瑚高端製造”，以及一隻債券投資“16環保債”（118579）。

公司訴訟纏身

今年A股迎來反彈，太平洋中報也相當不錯。數據顯示，上半年公司實現營業收入10.7億元，同比增長117%；實現淨利潤3.58億元，同比增長440%。

對此，太平洋表示，證券投資業務抓住市場機遇，為公司的整體盈利提供重要保障；證券經紀業務隨著市場的活躍以及市佔率的提升，佣金收入增加。

值得一提的是，在太平洋的五大業務板塊中，證券投資業務收入劇增是上半年業績大增的主要原因。公司上半年證券投資業務實現營業收入高達5.68億元，佔營業總收入的半壁江山，同比增幅高達2634%。從營業利潤來看，證券投資業務更是為太平洋貢獻了高達98.85%的營業利潤。

此外，證券經紀業務收入小有增長，實現收入2.07億元，同比上升3.29%。而信用業務、投行業務和資管業務的收入均出現不同比例的下降。

從目前來看，太平洋信用業務在前兩年踩到的地雷仍未完全處理乾淨。中報顯示，上半年太平洋信用減值損失為-3164.96萬元。

儘管行情好轉，但截至上半年，太平洋依然涉及訴訟15起，共涉及本金37.14億元，其中涉及股票質押回購訴訟12起，共涉及本金33.84億元，如太平洋訴廣西萬賽投資管理中心（有限合夥）、吳一凡、那福東金融借款合同糾紛案，涉及本金4.89億元。

此外，還有一宗訴訟涉及太平洋資產管理計劃，涉及本金6178.9萬元。

值得注意的是，太平洋今年因兩家公司債券違約又踩雷，從而再度計提相關減值損失。公告顯示，公司對康得新、康美藥業的兩筆債券投資合計計提資產減值損失4156.92萬元，將減少上半年淨利潤約3117.69萬元。

公司另類投資業務也被採取監管措施。7月12日，雲南證監局對公司出具通知，決定自公司收到行政監管措施決定書之日起暫停公司另類投資子公司業務（項目退出或投資標的股權轉讓除外）3個月。

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