之前看過一段時間的電梯傳媒，重點就是分眾傳媒。最近重新看了新潮的專訪《新潮傳媒董事長：梯媒利潤率應回到15%-20%，分眾永遠無法“打死”新潮》，隨手說兩句自己的看法！
1、廣告細分市場：在線上互聯網廣告增速趨緩，線下紙媒、戶外廣告潰敗的背景下，電梯和影院廣告作為一個新的線下廣告載體，這些年的確算是比較好的細分廣告市場。
2、分眾壟斷效應：分眾一直宣稱自己在電梯廣告領域的壟斷地位，賣方報告經常統計的是“樓宇視頻媒體領域市場佔有率約為95%；全國電梯框架媒體領域市場佔有率約為75%左右“，但一方面新潮出來之後，能夠幾年時間內拿到70萬塊屏幕，另一方面分眾自己18年擴展時候，也迅速的從30萬塊屏幕增加到70多萬塊屏幕。所以從這個角度來說，兩家都能一口氣新增幾十萬塊屏幕，顯然之前的30萬塊屏幕就是所謂的樓宇視頻媒體95%市佔率的說法是值得商榷的。個人的理解可能是定義口徑不同，得出的結果不一樣，分眾之前95%市佔率口徑可能是指“商務樓”或者說“分眾自己認為有廣告價值的樓宇”。畢竟整個國內有600萬部電梯，拿下30萬部就說壟斷的確有點偏頗。而到新潮切入進來，電梯媒體競爭開始白熱化之後，社區電梯也將被認為是“有廣告價值的樓宇”。
3、盈利能力：分眾在17年盈利能力最強的時候有超過70%的毛利率和接近50%的經營利潤率，簡單的說就是茅臺級別的盈利能力。不少人也質疑過這樣高的盈利能力是否合理，是否給行業新進入者留出空間？對於高盈利能力，賣方研報通常的解釋是對於下游客戶，分眾有更大的規模優勢+更好的廣告效果，所以刊例價格還能夠每年提價；對於上游客戶，分眾大部分時候是物業電梯廣告位的唯一買家，可以壓價。然後分眾就進入了一個上下游都佔便宜的良性循環。但是這種競爭優勢是否算穩態呢？對於華語等存量競爭者來說，很難打破分眾的競爭優勢，畢竟如果要保持自身盈利，就無法大規模去拿電梯點位，沒有規模化的電梯點位，又無法吸引更多客戶，最終只能弱化成區域品牌。而如果一個互聯網玩法的競爭者進來會如何呢？
4、新潮影響：一個背後有多個上市公司支持+百度支撐的，可以不斷燒錢的電梯媒體競爭者出現的時候，分眾壓力還是挺大的，估計沒有新潮，分眾18年也不會那麼大規模的去搶“低價值電梯廣告位”而導致自己成本先行，拖累了報表。新潮進入之後，下游壓價的邏輯變化了，由於電梯廣告位都是短租期，競爭之下，物業也會把電梯廣告位提價，變成價高者得。所以，我們看到即使在商務樓宇領域，新潮也拿到了4萬個點位。媒體租賃成本佔分眾營業成本的70%，而未來電梯廣告位的價格估計都可能翻倍，可想而知對於分眾成本端的壓力之大。說白了，我覺得有了新潮這個燒錢的競爭者出現，對分眾最大影響可能就是上下游的價格管控能力變差，進而導致報表盈利能力變弱。
5、經濟週期影響：可能即使沒有新潮帶來的競爭，分眾19年也是小年，在經濟週期下行階段，廣告行業作為週期晴雨表，很難有非常好的表現，從這個角度來說，廣告業就是週期性行業。當然，我們去看紙媒或者戶外，可能在行業+市佔率兩重下降的維度下，數據更慘。同時，分眾電梯廣告的客戶特點是互聯網客戶佔比大，而燒錢型的互聯網企業也跟著一級市場投資週期走的，17-18年分眾互聯網客戶複合增速只有5%，這一點需要多注意。
6、5G時代影響：在5G物聯網大時代，電梯廣告是否會伴隨著技術升級而帶來自己經營模式的變化，這可能是行業的一大變量，作為技術小白，自己瞎猜測，無法給出結論！(作者：userfield)