編者按：本文作者是紅點創投的知名投資人 TOMASZ TUNGUZ，在文中分析了2017 年以來的 SaaS 行業融資趨勢。
我在分析2016年的 SaaS 行業融資市場時，發現了三個趨勢：獲得融資的 SaaS 公司數量停滯了，而融資總額則穩中有升。同時，融資規模越來越大。換句話說，資本集中在越來越少的公司身上。一年後，這些趨勢繼續趨同發展，SaaS估值回升，在2014 - 2015年時達到大繁榮。
上圖顯示了過去七年，對融資環節中A輪、B輪、C輪和種子輪的分析。融資金額中位數以紅色繪製，中值為藍色。儘管在2016年有一些波動，但這兩條線都處於上升趨勢。
圖：2017年 SaaS 行業各融資輪的平均融資金額與7年來最高的融資金額對比
比較2017年平均值和七年來的最高點，忽略一些細微差異，我們觀察到A輪、B輪和種子輪實際上達到了歷史最高點。假設投資者在每輪投資中購買相同的股權，這些數據意味著市場正再次為SaaS公司支付溢價估值。
唯一的例外是C輪。但是根據上圖中的趨勢表現，這一輪也將在不久的將來實現七年來的最高點。
圖：從種子輪到C輪， 各年份 SaaS 行業的融資總額圖
與這些看起來單調增長的融資輪規模比起來，SaaS公司的融資總額在2015年達到最高峰，總數為42億美元。在2016年，投資總額減少了近三分之一，從42億下降到28億。根據2017年前六個月的數據表現，2017年，就SaaS初創公司從種子輪到C輪融資的總額而言，情況應該與2016年和2014年大致相似。
圖：從種子輪到C輪，SaaS 行業中獲得融資的公司數量
然而，獲得融資的 SaaS 公司數量正持續下降。大約到今年年中，只有不到二百家公司拿到融資。如果按照目前的趨勢繼續下去，2017年將會是自2012年以來獲得融資的 SaaS 公司數量最少的一年，比起2014年的高點下降了45％。
最終，大量的資本集中在較少的創業公司中，會使得創業公司的估值水漲船高。隨著軟件公司數量的下降，這種趨勢在短期內似乎不太可能發生變化。
2017年，如果SaaS公司能夠說服投資者拿到融資，那麼融資金額一定非常高。
【編譯組出品】編輯：楊志芳