【獵雲網（微信號：ilieyun）】3月20日報道 （編譯：蔡妙嫻）
在寫本文之前，我們通過研究風投數據庫，找到了曾經融資驚人，最後卻難逃倒閉窘境的創企；也有部分創企雖未倒閉，但急於退出，最終的收購價往往不及當年的融資額。
你會看到，創企失敗的原因多種多樣，但總有著類似的徵兆，如資金枯竭，無法創造可持續性營收，產品與市場匹配失敗，被競爭對手打趴等等。本文所收錄數據截至2016年11月。
在這近百個案例中，不常見卻充滿戲劇性的失敗原因為：
1.內部腐敗
2.訴訟案
3.創始人是通緝犯
我們根據融資額對這些公司進行了分類，從超過1億美元的開始。之後我們將從新聞報道中，尋找它們的失敗的蛛絲馬跡。
公司：CueCat
部分風投投資人：Belo Corp，通用電氣，RadioShack，可口可樂
股權融資總額：1.85億美元
CueCat是一款條形碼閱讀器，由前電視節目製作人J.Jovan Philyaw發明。因為看好這款產品，Philyaw賣掉了好幾家業績不錯的公司，甚至CueCat的母公司Digital Convergence也轉手他人。前前後後，CueCat共融資1.85億美元，其中不乏Radio Shack、可口可樂、NBC和《達拉斯晨報》發行商Belo等大牌投資人。該公司將這款閱讀器免費分發給了雜誌訂閱用戶和電子產品商店的客戶，尷尬的是……沒人願意用……Digital Convergence在2001年6月解僱了大部分員工。
公司：ChaCha
部分風投投資人：高通風投、Rho Ventures、VantagePoint Capital Partners、Bezos Expesitions
股權融資總額：1.08億美元
2016年，該公司廣告營收銳減，再也無法還清債務，也沒有合適的買家出現。於是它在保障了投資人（創始人Scott並未透露姓名）的利益之後，於近期清空了公司銀行賬戶。“我們出售了資產，但仍無法不足虧空。因此遺憾的是，公司的債權人、股東——包括我在內，只能將投資一筆勾銷。”
公司：SunEdison
部分風投投資人：Allco Renewable Energy，Applied Ventures，Greylock Partners
股權融資總額：1.76億美元
SunEdison表面上是一家清潔能源巨頭，但論其本質的話，也就是個造電站的。不過，投資人們卻很吃這一套，說什麼這家公司業務穩定，擅長管控風險，是個不錯的投資對象。事實是，SunEdison的高管覺著公司太“無趣”，還是得往科技的路上走。
公司：Drugstore.com
部分風投投資人：亞馬遜，凱鵬華盈，Maveron
股權融資總額：1.57億美元
美國最大的藥房連鎖集團Walgreen’s想把更多的股權投資在Walgreens.com上，而Drugstore.com和Beauty.com顯然拖了後腿。說到底，作為一家藥房，你需要吸引更多新客戶，提高用戶買藥的頻率，擴大交易規模。於是，後兩個網站“退休”了，從此天下三分的局勢轉而成一家獨裁。
公司：Mode Media
部分風投投資人：Accel Partners，Draper Fisher Jurvetson，Greycroft Partners
股權融資總額：2.29億美元
一位前公司高管透露：“我們一致認為，員工在管理財務方面出了紕漏……”
在宣佈倒閉的第二天，一位負責Mode海外業務的經理說，他收到了一封總部發來的措辭狂躁的郵件，要求即刻將所有基金和資產轉回美國。
在評價公司的倒閉時，另一位高管說：“這是我所能想象的最不專業、最無道德可言的經歷，完全是災難。一場道德的災難，沒人敢相信自己看到的一切。”
公司：KiOR
部分風投投資人：Khosla Ventures，Alberta Investment Management Corporation，Artis Capital Management
股權融資總額：2.52億美元
對於這家公司倒閉應當歸罪於誰，不同人有不同的看法。有人認為是投資方Khosla Ventures的錯，也有人應該O’Conner和CEO背這口鍋，不過大多數人都認同的是，這家公司在用人上確實做了不少錯誤的決定，導致了研究人員過多，技術人才不足，公司整體缺乏管理能源設備的經驗。
O’Connor說，缺乏擁有真正運營經驗的人才，讓“KiOR很傷”。
公司：Quirky
部分風投投資人：RRE Ventures，凱鵬華盈，Andreessen Horowitz
股權融資總額：1.85億美元
掌舵手總是不好做的，即使你能劃分到90%的利潤，但如果你要全權負責工程、製造、營銷和零售，那麼最後剩給自己恐怕不會太多。Qiurky的創始人Kaufman表示：“Kickstarter之所以能大賺特賺，是因為他們除了提供網站什麼也不用做。”
公司：Powa Technologies
部分風投投資人：Wellington Management，Otto Group
股權融資總額：1.76億美元+5000萬美元債務融資
就在去年，Powa的CEO Dan Wagner談起自己的公司還是滿臉驕傲，一年過去，這位創業者的聲調已無往日的鏗鏘。
他在一則給員工的視頻中說：“我曾要求你們保持鎮靜，現在我們已經過了艱難時期，前途光明溫暖。”
去年4月，Wagner在採訪中將自己比作美國超級資本家洛克菲勒。他說，Powa將構建出一套移動支付基礎設施，實現革命性突破。
Wagner曾說：“我們正在打造的，是一個當前最大規模的科技公司。”
公司：Lilliputian Systems
部分風投投資人：凱鵬華盈，Atlas Venture，Intel Capital
股權融資總額：1.5億美元
Nectar誕生於麻省理工的微系統技術實驗室，現實證明，這一技術還未研發成熟。
公司：Rdio
部分風投投資人：Atomico，Mangrove Capital Partners
股權融資總額：1.17億美元
“我想，Rdio犯了一個錯誤，那就是：過早追求可持續發展。”該公司早期志願Wilson Miner說道，“這是典型的創企錯誤，在還未獲得可觀的增長之前，對能否盈利胡亂擔心。這也是這種商業模式本身的缺陷所在，因為內容許可協議，企業所能獲得的利潤太薄。無論我們採取什麼應對方法，專利方總是分到最大的蛋糕，你必須擁有極廣泛的用戶群，才能保證可觀的收入。所以我們看到，Spotify這樣的公司恨不得全世界人都是它的用戶。”
公司：OnLive
部分風投投資人：Lauder Partners，時代華納投資
股權融資總額：1.16億美元
最初，人們懷疑這家公司能否打造出無延遲體驗；之後，該公司陷入大規模裁員困境，出售交易也提上日程；最終，OnLive沒能逃過倒閉的命運。
公司：Coraid
部分風投投資人：Azure Capital Partners，Menlo Ventures
股權融資總額：1.14億美元
該公司的美國分部總是在融資上遇到困難。上個月，CRN報道稱，Coraid已經徹底關門，並已提交破產申請。
公司：Terralliance
部分風投投資人：凱鵬華盈，高盛，DAG Ventures
股權融資總額：2.96億美元
“投資人們已經在Terralliance身上砸下了5000多萬美元，在這家公司夢想遠大卻沒什麼實質成果的情況下，這已經是非常高額的投資。”
公司：Solyndra
部分風投投資人：紅點創投，US Venture Partners
股權融資總額：12.2億美元
即使是中國尚德太陽能和美國First Solar等行業巨頭，也在掙扎求利，更不用說新興的小型太陽能公司，它們能都存活下去都還是個問題。
Solyndra方面表示，公司正在斟酌出路，是出售業務，還是為其銅銦鎵硒化物技術（CIGS）申請專利。
公司：Webvan Group
部分風投投資人：紅杉資本，軟銀資本
股權融資總額：2.75億美元
股票分析師David Kathman分析：“Webvan把太多資金花在了搭建基礎設施上，這也是他們商業模式的一部分。他們曾以為基礎設施能為公司插上夢想的翅膀，卻未想到正是它將公司拉下了馬。Webvan的擴張速度無可置疑，但在市場需求萎靡的狀況下，龐大的體積反而成了負擔。”
公司：Better Place
部分風投投資人：VantagePoint Capital Partners，Lend Lease Ventures
股權融資總額：6.75億美元
Better Place給自己下了一個巨大的賭注——只有全國人民都使用他們的技術， 公司才有成功的可能。這家公司首先選擇了以色列和丹麥等面積較小的國家來測試其商業模式，卻一次次推遲產品的正式面世時間。然而，隨著特斯拉，Big 3等製造商先後開始研發電動汽車，該行業的競爭壓力也越發大，採納一家公司的標準近期內並不可能實現。
公司：Amp’d mobile
部分風投投資人：Highland Capital Ventures，Columbia Capital，紅點創投
股權融資總額：3.24億美元
或許是Verizon最近在法庭上要求終止支付高昂的無線費用，亦或許是到下週一，公司賬戶將僅剩9000美元，總之，Amp’d Mobile似乎已經準備好說再見。
公司：AllAdvantage.com
部分風投投資人：Alloy Ventures，Walden Venture Capital
股權融資總額：1.33億美元
在AllAdvantage的官網上，我們看到一篇文章，上面寫著“公司之所以決定停止運營，是因為廣告和資本市場發生了根本性改變，靠諮詢中介工作已經無法獲得利潤。”2000年，該公司的網站流量在6個月內暴跌不止，6月時高達200萬 ，到12月這一數字已經減少了60萬。
公司：Kozmo.com
部分風投投資人：Oak Investment Partners，Flatiron Partners
股權融資縱容：2.56億美元
如果說靠運營來賺錢已經成為不可能，那麼Kozmo恐怕永遠徘徊在公共股權市場的邊緣。為此，該公司想出了其他計劃，比方說提供印刷目錄服務，為當地零售商送貨等等。然而她們發現，其他零售商都有自己的配送員。
公司：eToys
部分風投投資人：Bessemer Venture Partners，紅杉資本
股權融資總額：未獲透露，IPO募資1.66億美元
eToys透露，他們已經處在被納斯達克摘牌的邊緣。納斯達克給他們發送了一則通知，表示由於該公司股價未能連續30天保持在1美元以上，將於5月2日被摘牌。
這一消息來得並不突然，早在去年，eToys高管就已經表示， 公司所持資金已經無法撐過來年3月。
公司：Caspian Networks
部分風投投資人：New Enterprise Associates，US Venture Partners
股權融資總額：2.6億美元
起初是搞核心路由器，然後是P2P網絡，再是網絡中立，投資人們在該公司成為風靡的通訊重地之前，一舉切斷了它的前路。
公司：Pay By Touch
部分風投投資人：Mobius Venture Capital，Rembrandt Venture Partners
股權融資總額：1.3億美元
儘管也收穫了部分早期用戶，但指紋支付技術並未如預期般席捲市場。Pay By Touch宣稱，他們已經給3000多家商店接入了指紋支付系統，但說到具體的交易金額，該公司卻閉口不提。對於數百萬習慣於使用信用卡和借記卡的消費者來說，指紋支付並沒有那麼吸引人。“和信用卡公司競爭是非常困難的。”Gartner的分析師Avivah Litan說道，“指紋支付不具備多少市場牽引力。”
公司：RealNames Corporation
部分風投投資人：Draper Fisher Jurvetson，Clearstone Venture Partners
股權融資總額：1.16億美元
RealNames說，除了關停業務他們別無選擇，因為微軟是他們的首要分銷合作伙伴。RealNames欠微軟2500萬美元，而後者認為該公司已無成功的可能。此外，微軟還對RealNames的產品質量表達了擔憂。
在該公司創始人兼CEO Keith Teare的博文中，我們可以清楚地看出一點：他們認為導致公司倒閉的首要凶手就是微軟。
公司：Boo.com
部分風投投資人：Arts Alliance
股權融資總額：1.35億美元
“他們找錯了發展時機，未能充分利用一個有潛力的想法。”Torris說，“他們從一開始就將大部分受眾拒之門外。”
Torris說，Boo把太多精力和資金花在了廣告和宣傳上，創新遲遲得不到發展。
公司：Savaje Technologies
部分風投投資人：VantagePoint Venture Partners，RRE Ventures
股權融資總額：1.13億美元
在瀕臨死亡之際，Savaje試圖通過獲得新一輪融資來“續命”。去年10月，該公司給140名員工“放假”，而CEO Savaje則踏上了艱難的融資路。
公司：Pets.com
部分風投投資人：Hummer Winblad Partners，Bowman Capital
股權融資總額：1.1億美元
雖然不少人鼓吹寵物主的消費能力，但幾乎從創立之初，Pets.com就註定要失敗。寵物商品——比方說貓砂、罐頭狗糧——往往比較重，運輸費也高，而這家公司又沒能賣出多少利潤較高的寵物玩具。不僅如此，為了吸引客戶，該公司不斷推出各種折扣，最終入不敷出。
公司：Cereva Networks
部分風投投資人：Oak Investment Partners，North Bridge Venture Partners，Intel Capital，高盛
股權融資總額：1.09億美元
在大企業IT預算和大型企業存儲系統需求雙雙墜跌的情況下，這家馬薩諸塞州公司終於無奈破產，並解僱了140名員工。
公司：COPAN Syatems
部分風投投資人：Globespan Capital Partners，Austin Ventures
股權融資總額：1.08億美元
COPAN的產品確實與眾不同，但他們的缺點在於缺乏對自己的理解。此外，對市場片面或錯誤的把握，最終導致了公司的破產。
公司：Calxeda
部分風投投資人：Battery Ventures，Flybridge Capital Partners
股權融資總額：1.03億美元
ARM服務器芯片設計商Calxeda已經正式關閉，該公司一名高管表示：“我們就是，沒錢了。”
公司：Sonitus Medical
部分風投投資人；GE Capital，Aberdare Ventures，Novartis Venture Funds，RWI Ventures
股權融資總額：8970萬美元
我們為辦公室引入了一種頗受歡迎的外科治療法，不僅可以使費用減半，還能保證病人的安全，因為病人無需經歷任何手術。但是，美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）說，“不，你們這個不符合保險申請標準，我們區分假體和助聽器的標準就在於病人是否進行了手術。”
公司：DeNovis.Inc
部分風投投資人：Advanced Technology Ventures，UV Partners
股權融資總額：9780萬美元
在一月份接受《波士頓環球報》採訪時，該公司領導人即稱，財務狀況是他們最大的擔心。9個月之前獲得的2200萬美元風投資金是他們的最後機會。
但是，花掉這麼一大筆資金後，DeNovis只有兩個選擇，要麼上市，要麼找個有錢的買家，向投資人支付利潤。Burkett當時說：“這種話我每天要聽無數次。”
公司：Aereo
部分風投投資人：FirstMark Capital，Highland Capital Partners
股權融資總額：9700萬美元
Aereo給每位用戶都配置了一根迷你廣播電視天線，並且聲稱這跟在電視上的兩根天線毫無區別。這樣一來，公司就能省下給廣播公司的轉播費。不過，廣播公司可不聽它這套，最高法院同樣如此。
公司：Canopy Financial
部分風投投資人：GGV Capital，Foundation Capital
股權融資總額：8950萬美元
公司管理層發現，提交給投資人和貸款人的財務記錄存在欺詐行為，並且“嚴重違反財務和會計行為規範”。
公司：Soapstone Networks
部分風投投資人：Accel Partners，Oak Investment Partners
股權融資總額：8730萬美元
Soapstone一開始就處於劣勢。雖然公司聲名在外，但處理大型運營商緩慢的審批流程是個大工程。那年的經濟衰退更是拖了該公司的後腿。
公司：Claria Corporation
部分風投投資人：US Ventures Partners，Crosslink Capital
股權融資總額：8400萬美元
Claria認識到，市場上有太多廣告公司了，隨著廣告行業前景越來越黯淡，倒不如把公司資產和專利儘早出售。
公司：SunRocket
部分風投投資人：Anthem Capital，BlueRun Ventures
股權融資總額：7930萬美元
分析師一直預測，SunRocket等公司很難將全部業務建立在VoIP服務商，雖然VoIP服務可以為用戶省錢，但獲取用戶的成本仍然高昂。
公司：38 Studios
部分風投投資人：Rhode Island Economic Development Corporation
股權融資總額：7500萬美元
算上利息，所有資產加在一起，資金拮据的Rhode Island所欠貸款高達1.1億美元。
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