'「外媒」為何寶馬戴姆勒雙雙面臨財務預警？| 汽車產經'
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
"長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
"長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
大眾汽車集團管理董事會主席、CEO 迪斯
另外，從大眾品牌來看，今年第一季度儘管銷量略有下降，但銷售額和營業利潤均有所增長。前三個月，大眾品牌銷售額同比增長7.1%，達到215億歐元，特殊項目前營業利潤增長4.8%，達到9.21億歐元。儘管受到很多不利因素影響，例如全球經濟陷入困境、匯率波動、競爭加劇，以及歐洲新的WLTP排放檢測制度下的車輛認證工作繼續拖延，大眾品牌依然重申了全年4%—5%的銷售回報率目標。
投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）表示，大眾是其在歐洲汽車製造商中首選的投資對象。因為，大眾對MQB模塊化平臺的投資，即使在市場萎縮之際，也開始帶來更高的利潤。MQB平臺讓大眾品牌能夠設計出更加標準化的汽車，而且這一技術正在斯柯達（Skoda）和西雅特（SEAT）等子品牌中推廣。瑞士信貸還預計，大眾汽車的電動車專屬MEB平臺最終也將通過各部門之間的相互協調和統一利用資源而受益。
花旗研究表示，大眾的利潤表現優於競爭對手。“我們認為，2019年（大眾）這一趨勢逆轉的風險很小，因為競爭對手都在努力應對管理層重組和改革商業模式，而大眾汽車將繼續從改善結構中獲益。到2020年，電動汽車將成為市場關注的焦點，儘管我們不能低估轉型帶來的所有風險，但大眾發展新能源汽車市場的領導地位的潛力不能被忽視。”
寶馬兩面押注能行麼？
大眾汽車在電動汽車領域的領先地位與寶馬的落後地位形成鮮明對比，這或許可以解釋為什麼科魯格不會再延長任期合同。
而路透社專欄作家Liam Proud對科魯格的表現也頗有意見，他指出，寶馬從一開始就不願意開發電動汽車，並進行了對衝。儘管日前寶馬宣佈將在2023年前實現25款新能源車型的佈局，比原計劃提前兩年實現，其中超過一半將是純電動車，但寶馬在從零開始開發設計電動汽車上一直猶豫不前，並且兩面下注。
"長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
大眾汽車集團管理董事會主席、CEO 迪斯
另外，從大眾品牌來看，今年第一季度儘管銷量略有下降，但銷售額和營業利潤均有所增長。前三個月，大眾品牌銷售額同比增長7.1%，達到215億歐元，特殊項目前營業利潤增長4.8%，達到9.21億歐元。儘管受到很多不利因素影響，例如全球經濟陷入困境、匯率波動、競爭加劇，以及歐洲新的WLTP排放檢測制度下的車輛認證工作繼續拖延，大眾品牌依然重申了全年4%—5%的銷售回報率目標。
投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）表示，大眾是其在歐洲汽車製造商中首選的投資對象。因為，大眾對MQB模塊化平臺的投資，即使在市場萎縮之際，也開始帶來更高的利潤。MQB平臺讓大眾品牌能夠設計出更加標準化的汽車，而且這一技術正在斯柯達（Skoda）和西雅特（SEAT）等子品牌中推廣。瑞士信貸還預計，大眾汽車的電動車專屬MEB平臺最終也將通過各部門之間的相互協調和統一利用資源而受益。
花旗研究表示，大眾的利潤表現優於競爭對手。“我們認為，2019年（大眾）這一趨勢逆轉的風險很小，因為競爭對手都在努力應對管理層重組和改革商業模式，而大眾汽車將繼續從改善結構中獲益。到2020年，電動汽車將成為市場關注的焦點，儘管我們不能低估轉型帶來的所有風險，但大眾發展新能源汽車市場的領導地位的潛力不能被忽視。”
寶馬兩面押注能行麼？
大眾汽車在電動汽車領域的領先地位與寶馬的落後地位形成鮮明對比，這或許可以解釋為什麼科魯格不會再延長任期合同。
而路透社專欄作家Liam Proud對科魯格的表現也頗有意見，他指出，寶馬從一開始就不願意開發電動汽車，並進行了對衝。儘管日前寶馬宣佈將在2023年前實現25款新能源車型的佈局，比原計劃提前兩年實現，其中超過一半將是純電動車，但寶馬在從零開始開發設計電動汽車上一直猶豫不前，並且兩面下注。
寶馬集團董事長 科魯格
實際上，寶馬在2013年7月就發佈了旗下首款純電動車型i3，但在科魯格2015年上任不久，i3的銷售就遇到了瓶頸。隨後寶馬暫停了新電動車型的研發，也沒有再推出電動汽車，同時一些核心電動化工程師也相繼離職，這導致寶馬失去了早先在電動汽車領域的領先地位。
杜伊斯堡—埃森大學汽車研究中心主任費迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer）則認為，是科魯格的過於謹慎讓“寶馬未能利用新一代電動汽車的領先優勢。”
目前整個汽車行業正轉向電動化，這種趨勢更是威脅著寶馬的領先地位。與大多數車企一樣，寶馬也在投資更清潔的發動機，以滿足2020年初歐洲碳排放的嚴格規定要求。然而，與大眾主要押注純電動汽車不同，寶馬保留了其所謂的“靈活的汽車架構”，涵蓋純電動、插電式混合動力車和燃油發動機車。這也印證了寶馬在電動化佈局上持有過於謹慎的態度。
科魯格為自己對電動汽車的謹慎態度曾進行過辯護，他稱消費者何時會完全轉向電動汽車，沒人知道，哪種技術（插電式混合動力、純電動）可能最終勝出，更無人知曉。科魯格強調，寶馬的計劃仍然主要集中在插電式混合動力車型上，同時不會放棄內燃機的形式。
“如果事實證明大眾和其他公司對電動汽車的需求過於樂觀，那麼寶馬的兩面押注將會獲得回報。”Liam Proud如此說道。但如果事實是電動車市場迅速崛起，寶馬可能就要吃虧了。
第二季度財務表現很快就會見分曉。據悉，戴姆勒將於7月24日公佈第二季度業績，大眾將於7月25日公佈，而寶馬將於8月1日公佈。
"長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
大眾汽車集團管理董事會主席、CEO 迪斯
另外，從大眾品牌來看，今年第一季度儘管銷量略有下降，但銷售額和營業利潤均有所增長。前三個月，大眾品牌銷售額同比增長7.1%，達到215億歐元，特殊項目前營業利潤增長4.8%，達到9.21億歐元。儘管受到很多不利因素影響，例如全球經濟陷入困境、匯率波動、競爭加劇，以及歐洲新的WLTP排放檢測制度下的車輛認證工作繼續拖延，大眾品牌依然重申了全年4%—5%的銷售回報率目標。
投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）表示，大眾是其在歐洲汽車製造商中首選的投資對象。因為，大眾對MQB模塊化平臺的投資，即使在市場萎縮之際，也開始帶來更高的利潤。MQB平臺讓大眾品牌能夠設計出更加標準化的汽車，而且這一技術正在斯柯達（Skoda）和西雅特（SEAT）等子品牌中推廣。瑞士信貸還預計，大眾汽車的電動車專屬MEB平臺最終也將通過各部門之間的相互協調和統一利用資源而受益。
花旗研究表示，大眾的利潤表現優於競爭對手。“我們認為，2019年（大眾）這一趨勢逆轉的風險很小，因為競爭對手都在努力應對管理層重組和改革商業模式，而大眾汽車將繼續從改善結構中獲益。到2020年，電動汽車將成為市場關注的焦點，儘管我們不能低估轉型帶來的所有風險，但大眾發展新能源汽車市場的領導地位的潛力不能被忽視。”
寶馬兩面押注能行麼？
大眾汽車在電動汽車領域的領先地位與寶馬的落後地位形成鮮明對比，這或許可以解釋為什麼科魯格不會再延長任期合同。
而路透社專欄作家Liam Proud對科魯格的表現也頗有意見，他指出，寶馬從一開始就不願意開發電動汽車，並進行了對衝。儘管日前寶馬宣佈將在2023年前實現25款新能源車型的佈局，比原計劃提前兩年實現，其中超過一半將是純電動車，但寶馬在從零開始開發設計電動汽車上一直猶豫不前，並且兩面下注。
寶馬集團董事長 科魯格
實際上，寶馬在2013年7月就發佈了旗下首款純電動車型i3，但在科魯格2015年上任不久，i3的銷售就遇到了瓶頸。隨後寶馬暫停了新電動車型的研發，也沒有再推出電動汽車，同時一些核心電動化工程師也相繼離職，這導致寶馬失去了早先在電動汽車領域的領先地位。
杜伊斯堡—埃森大學汽車研究中心主任費迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer）則認為，是科魯格的過於謹慎讓“寶馬未能利用新一代電動汽車的領先優勢。”
目前整個汽車行業正轉向電動化，這種趨勢更是威脅著寶馬的領先地位。與大多數車企一樣，寶馬也在投資更清潔的發動機，以滿足2020年初歐洲碳排放的嚴格規定要求。然而，與大眾主要押注純電動汽車不同，寶馬保留了其所謂的“靈活的汽車架構”，涵蓋純電動、插電式混合動力車和燃油發動機車。這也印證了寶馬在電動化佈局上持有過於謹慎的態度。
科魯格為自己對電動汽車的謹慎態度曾進行過辯護，他稱消費者何時會完全轉向電動汽車，沒人知道，哪種技術（插電式混合動力、純電動）可能最終勝出，更無人知曉。科魯格強調，寶馬的計劃仍然主要集中在插電式混合動力車型上，同時不會放棄內燃機的形式。
“如果事實證明大眾和其他公司對電動汽車的需求過於樂觀，那麼寶馬的兩面押注將會獲得回報。”Liam Proud如此說道。但如果事實是電動車市場迅速崛起，寶馬可能就要吃虧了。
第二季度財務表現很快就會見分曉。據悉，戴姆勒將於7月24日公佈第二季度業績，大眾將於7月25日公佈，而寶馬將於8月1日公佈。
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
大眾汽車集團管理董事會主席、CEO 迪斯
另外，從大眾品牌來看，今年第一季度儘管銷量略有下降，但銷售額和營業利潤均有所增長。前三個月，大眾品牌銷售額同比增長7.1%，達到215億歐元，特殊項目前營業利潤增長4.8%，達到9.21億歐元。儘管受到很多不利因素影響，例如全球經濟陷入困境、匯率波動、競爭加劇，以及歐洲新的WLTP排放檢測制度下的車輛認證工作繼續拖延，大眾品牌依然重申了全年4%—5%的銷售回報率目標。
投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）表示，大眾是其在歐洲汽車製造商中首選的投資對象。因為，大眾對MQB模塊化平臺的投資，即使在市場萎縮之際，也開始帶來更高的利潤。MQB平臺讓大眾品牌能夠設計出更加標準化的汽車，而且這一技術正在斯柯達（Skoda）和西雅特（SEAT）等子品牌中推廣。瑞士信貸還預計，大眾汽車的電動車專屬MEB平臺最終也將通過各部門之間的相互協調和統一利用資源而受益。
花旗研究表示，大眾的利潤表現優於競爭對手。“我們認為，2019年（大眾）這一趨勢逆轉的風險很小，因為競爭對手都在努力應對管理層重組和改革商業模式，而大眾汽車將繼續從改善結構中獲益。到2020年，電動汽車將成為市場關注的焦點，儘管我們不能低估轉型帶來的所有風險，但大眾發展新能源汽車市場的領導地位的潛力不能被忽視。”
寶馬兩面押注能行麼？
大眾汽車在電動汽車領域的領先地位與寶馬的落後地位形成鮮明對比，這或許可以解釋為什麼科魯格不會再延長任期合同。
而路透社專欄作家Liam Proud對科魯格的表現也頗有意見，他指出，寶馬從一開始就不願意開發電動汽車，並進行了對衝。儘管日前寶馬宣佈將在2023年前實現25款新能源車型的佈局，比原計劃提前兩年實現，其中超過一半將是純電動車，但寶馬在從零開始開發設計電動汽車上一直猶豫不前，並且兩面下注。
寶馬集團董事長 科魯格
實際上，寶馬在2013年7月就發佈了旗下首款純電動車型i3，但在科魯格2015年上任不久，i3的銷售就遇到了瓶頸。隨後寶馬暫停了新電動車型的研發，也沒有再推出電動汽車，同時一些核心電動化工程師也相繼離職，這導致寶馬失去了早先在電動汽車領域的領先地位。
杜伊斯堡—埃森大學汽車研究中心主任費迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer）則認為，是科魯格的過於謹慎讓“寶馬未能利用新一代電動汽車的領先優勢。”
目前整個汽車行業正轉向電動化，這種趨勢更是威脅著寶馬的領先地位。與大多數車企一樣，寶馬也在投資更清潔的發動機，以滿足2020年初歐洲碳排放的嚴格規定要求。然而，與大眾主要押注純電動汽車不同，寶馬保留了其所謂的“靈活的汽車架構”，涵蓋純電動、插電式混合動力車和燃油發動機車。這也印證了寶馬在電動化佈局上持有過於謹慎的態度。
科魯格為自己對電動汽車的謹慎態度曾進行過辯護，他稱消費者何時會完全轉向電動汽車，沒人知道，哪種技術（插電式混合動力、純電動）可能最終勝出，更無人知曉。科魯格強調，寶馬的計劃仍然主要集中在插電式混合動力車型上，同時不會放棄內燃機的形式。
“如果事實證明大眾和其他公司對電動汽車的需求過於樂觀，那麼寶馬的兩面押注將會獲得回報。”Liam Proud如此說道。但如果事實是電動車市場迅速崛起，寶馬可能就要吃虧了。
第二季度財務表現很快就會見分曉。據悉，戴姆勒將於7月24日公佈第二季度業績，大眾將於7月25日公佈，而寶馬將於8月1日公佈。
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。
作者 | Neil Winton
來源 | Forbes
編譯 | 任婭斐
近日，據《福布斯》網站報道，德國各大汽車製造商將在未來幾周內發佈第二季度的財報業績，預計這些業績將突顯出大多數車企的盈利前景黯淡，不過，大眾汽車是個例外。
目前，梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒和寶馬都面臨著領導層的不確定性。雙方都剛剛任命了新一任CEO。
7月19日，寶馬集團宣佈，齊普策（Oliver Zipse）將於2019年8月16日起就任寶馬集團董事長。科魯格將於8月15日辭去董事長職務並退出董事會。
而戴姆勒方面，今年5月，蔡澈（ Dieter Zetsche）正式卸任戴姆勒集團CEO和梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的職位，研發總監康林松（Ola Kallenius）接替他成為新任CEO。但在競爭日趨激烈的市場中，戴姆勒集團未來仍將面臨諸多挑戰，包括如何降低研發成本，同時在保證研發水平的前提下提升利潤率，這些都是康林松需要解決的首要問題。
告別快速增長 寶馬戴姆勒處境艱難
長期以來，寶馬和戴姆勒的利潤表現相當喜人，但好日子似乎已經結束。多年來，寶馬一直堅持營業利潤率要保持在8%至10%之間。但由於在電動汽車領域投入鉅額資金，以及面對全球汽車市場的萎縮，寶馬和戴姆勒都不得不勒緊腰帶過日子。
花旗研究分析師Angus Tweedie表示，“我們認為，藉助金融服務和資本運作，兩家公司多年來都提高了利潤率。但由於汽車成交量不高，現金流看起來很低，且電動化成本現在變得越來越明顯。我們預計兩家公司將需要大幅調整利潤率，至可持續水平。”
戴姆勒董事會主席及梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁 康林松
Angus Tweedie認為，“隨著新的管理團隊就位，戴姆勒重組業務調整利潤率迫在眉睫。而寶馬的利潤率下調幅度可能會更大，但具體下調時間不太確定。”
今年第一季度，寶馬集團營收為224.62億歐元，同比下滑0.9%；淨利潤為5.88億歐元，同比暴跌74.2%。其中，寶馬汽車部門自2009年以來首次出現虧損，達3.1億歐元。而第一季度戴姆勒營收為397億歐元，同比下滑16%；淨利潤為21.5億歐元，同比下滑9%。梅賽德斯-奔馳（即乘用車版塊）營收下滑8%至212億歐元，稅前利潤降至12.98億歐元，銷售回報率從9%降低至6.1%。
寶馬在發佈第一季度業績後表示，2019年汽車利潤率將降至4.5%—6.5%，低於此前預期的6%—8%，而與其長期利潤率目標8%–10%相比，也下降了近四成。戴姆勒2019年的利潤目標為6%至8%，花旗銀行預計其目前的利潤目標為6%。
而就在6月23日，戴姆勒集團宣佈第三次下調對2019年的盈利預期。此前，戴姆勒堅持2019年利潤相比去年仍會取得增長，但這一次，戴姆勒坦承，預計2019年息稅前利潤僅與2018年持平。
不過，德國汽車管理中心（CAM）認為戴姆勒的業績表現還是會好一些，但寶馬真正在苦苦掙扎。CAM表示，2019年第一季度，全球最大汽車製造商們的平均營業收入從2018年全年的5.3%降至3.4%，2017年第一季度的營業收入超過6%。
“由於成本削減計劃，戴姆勒、豐田、通用汽車和大眾汽車的回報率仍在7.1%至6.4%之間，而寶馬、本田和日產的回報率已經低於3%。預計未來幾年利潤將穩定在較低水平。”CAM在最近的報告中表示。
大眾利潤表現較好
與此同時，歐洲最大的汽車製造商大眾汽車，在平穩中繼續前行。儘管大眾在電動化上投入了鉅額資金——到2023年，大眾在電動汽車和智能網聯汽車上的投入將達440億歐元。
此外，大眾已經度過了曾讓其付出高昂代價的“柴油排放門醜聞”，而最近拆分旗下重型卡車業務Traton SE單獨上市的舉措，也引起大家關注。外界普遍認為，通過剝離非核心業務，這家全球最大的汽車製造商將變得更加靈活，能夠尋求合作以及讓各部門擁有更多的自主決策時間。
大眾汽車集團管理董事會主席、CEO 迪斯
另外，從大眾品牌來看，今年第一季度儘管銷量略有下降，但銷售額和營業利潤均有所增長。前三個月，大眾品牌銷售額同比增長7.1%，達到215億歐元，特殊項目前營業利潤增長4.8%，達到9.21億歐元。儘管受到很多不利因素影響，例如全球經濟陷入困境、匯率波動、競爭加劇，以及歐洲新的WLTP排放檢測制度下的車輛認證工作繼續拖延，大眾品牌依然重申了全年4%—5%的銷售回報率目標。
投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）表示，大眾是其在歐洲汽車製造商中首選的投資對象。因為，大眾對MQB模塊化平臺的投資，即使在市場萎縮之際，也開始帶來更高的利潤。MQB平臺讓大眾品牌能夠設計出更加標準化的汽車，而且這一技術正在斯柯達（Skoda）和西雅特（SEAT）等子品牌中推廣。瑞士信貸還預計，大眾汽車的電動車專屬MEB平臺最終也將通過各部門之間的相互協調和統一利用資源而受益。
花旗研究表示，大眾的利潤表現優於競爭對手。“我們認為，2019年（大眾）這一趨勢逆轉的風險很小，因為競爭對手都在努力應對管理層重組和改革商業模式，而大眾汽車將繼續從改善結構中獲益。到2020年，電動汽車將成為市場關注的焦點，儘管我們不能低估轉型帶來的所有風險，但大眾發展新能源汽車市場的領導地位的潛力不能被忽視。”
寶馬兩面押注能行麼？
大眾汽車在電動汽車領域的領先地位與寶馬的落後地位形成鮮明對比，這或許可以解釋為什麼科魯格不會再延長任期合同。
而路透社專欄作家Liam Proud對科魯格的表現也頗有意見，他指出，寶馬從一開始就不願意開發電動汽車，並進行了對衝。儘管日前寶馬宣佈將在2023年前實現25款新能源車型的佈局，比原計劃提前兩年實現，其中超過一半將是純電動車，但寶馬在從零開始開發設計電動汽車上一直猶豫不前，並且兩面下注。
寶馬集團董事長 科魯格
實際上，寶馬在2013年7月就發佈了旗下首款純電動車型i3，但在科魯格2015年上任不久，i3的銷售就遇到了瓶頸。隨後寶馬暫停了新電動車型的研發，也沒有再推出電動汽車，同時一些核心電動化工程師也相繼離職，這導致寶馬失去了早先在電動汽車領域的領先地位。
杜伊斯堡—埃森大學汽車研究中心主任費迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer）則認為，是科魯格的過於謹慎讓“寶馬未能利用新一代電動汽車的領先優勢。”
目前整個汽車行業正轉向電動化，這種趨勢更是威脅著寶馬的領先地位。與大多數車企一樣，寶馬也在投資更清潔的發動機，以滿足2020年初歐洲碳排放的嚴格規定要求。然而，與大眾主要押注純電動汽車不同，寶馬保留了其所謂的“靈活的汽車架構”，涵蓋純電動、插電式混合動力車和燃油發動機車。這也印證了寶馬在電動化佈局上持有過於謹慎的態度。
科魯格為自己對電動汽車的謹慎態度曾進行過辯護，他稱消費者何時會完全轉向電動汽車，沒人知道，哪種技術（插電式混合動力、純電動）可能最終勝出，更無人知曉。科魯格強調，寶馬的計劃仍然主要集中在插電式混合動力車型上，同時不會放棄內燃機的形式。
“如果事實證明大眾和其他公司對電動汽車的需求過於樂觀，那麼寶馬的兩面押注將會獲得回報。”Liam Proud如此說道。但如果事實是電動車市場迅速崛起，寶馬可能就要吃虧了。
第二季度財務表現很快就會見分曉。據悉，戴姆勒將於7月24日公佈第二季度業績，大眾將於7月25日公佈，而寶馬將於8月1日公佈。