收藏避雷！上市公司中報開始發佈，A股問題公司名單來了

又到每年的中報季，一季度的天雷陣陣還歷歷在目，有部分上市公司已經退市、有部分上市公司的股價跌到了交易系統已經無法反映正常成交的價位，無論如何最終傷害的還是普通投資人。

從一季報的業績風險和財務風險，到年中，上市公司的道德風險也開始敗露，新城控股、博信股份和赫美集團絕對不會只是最後三家。

作為普通投資者，我們最大的權利就是可以選擇迴避。因此中報季拉開帷幕的時刻，幫大家整理了一份A股問題公司名單，希望大家可以以公司業績和基本面為出發點、迴避問題公司。

A股問題上市公司名單

華創陽安：虛減銀行存款，賬外賬

北大荒：陰陽合同，存貨跌價鉅額計提

來伊份：財務混亂，2000萬應收款去向成迷；

泰禾集團：大股東質押率達97%，經營現金流負

天津松江：大股東質押98%，經營現金流負

金一文化：大股東質押84%，扣非淨利潤下滑嚴重，經營現金流負，高併購，高商譽，高

獐子島：財務造假，奇葩公告，屢遭交易所問詢

中電電機：淨利下滑，家族集中持股，連續送轉，套路減持

東方國信：創業板白馬股，但大股東質押比例極高，業績開始下滑

人福醫藥：境外巨資收購標的業務下滑嚴重，經營現金流持續為負，商譽資產65億，計提風險很大

銀河生物：扣非淨利潤虧損，虛增收入，隱瞞關聯交易，主業虧損，公司利潤靠賣房支撐

天成控股：近6年扣非淨利潤虧損

隆基股份：重資產重週期，受政策影響很大

伊利股份：跨省追捕，劣跡斑斑，是非不斷

唐德影視：演員各種暴雷，受范冰冰事件影響較大

連續虧損——安彩高科、同方股份、科藍軟件、奧維通信

金浦鈦業：跨界高溢價巨資55億併購不良資產

雛鷹農牧：嚴重造假；

寧波東力：子公司合同詐騙事件致虧損30億

德新交運：信託扎堆，一上市業績就變臉，營收淨利潤都大幅下滑，實控人溫州大佬胡成中，也是廣東甘化控制人，減持套現

鵬起科技：公司及實控人涉及借款糾紛68件，銀行賬戶被凍結還公告不清楚具體原因，不動產被查封，違規擔保，發不出工資

南風股份：公司實控人失聯，所持股份觸及平倉風險，大股東家族連續套現11.69億，現金流奇差，扣非淨利潤大幅虧損，併購形成9.47億高商譽，減值風險很大

新疆浩源：主營及扣非淨利潤持續下滑，控股股東全部質押融資開發地產，前期拉漲翻倍是因為畫了鉅額併購重組大餅

愛迪爾：珠寶設計銷售，扣非淨利潤持續下滑，高管薪酬大幅提高，各種減持套現，不斷嘗試併購重組

易尚展示：扣非淨利潤暴跌，巧設子公司，避免虧損ST

利亞德：併購商譽27億，業績雖好但是淨利潤現金量含量很低，三分之二是紙面財富，存貨巨大但是計提比例很低

康盛股份：上市後業績不斷下滑至虧損，之前併購重組利益輸送套現4.8億，之後想聯合中植嘗試併購重組利益輸送

萬向德農：東北農業種子公司，業績不穩定，現金流差，財報有貓膩，存貨減值該減不減

萬家樂：董事長失聯，主要控股子公司被查封，銀行賬戶被凍結，業務無法開展，人去樓空

.羅牛山：扣非淨利潤虧損，通過財技實現大幅盈利，大股東套路減持5億元

千山藥機：被深交所點名批評炒作股價，年報不能及時披露，已爆雷

城投控股：主業地產沒趕上大行情成了雞肋，靠各種股權投資來當業績遮羞布

宜通世紀：物聯網加智慧醫療，債務危機，高溢價轉型併購形成商譽7.5億，標的公司問題重重而且業績下滑嚴重

北訊集團：通訊配套行業，無線寬帶物聯，可視指揮，移動會議，亂重組還涉及境外訴訟，高商譽，債務逾期，股東爆倉司法凍結，上市8年利潤持續下滑，超額擔保

威化股份：上市以來經營不穩定，經常虧損，大股東利用併購重組套路減持近9億，16年17董監高離職，套路重組變更實控人及主業，目前現金流很差

顧地科技：主營塑料管道研發生產銷售，12年上市後扣非淨利潤大幅下滑，之後更換大股東，各種資本運作，目前扣非已是虧損，實控人涉嫌信批違規被證監會立案調查

朗新科技：為國家電網及相關企業提供產品和服務，高度依賴客戶。上市僅一年，淨利就暴虧，經營現金流惡化，股權激勵條件過於寬鬆，併購貓膩多

中潛股份：扣非淨利潤15年後持續下滑，子公司多數虧損，18年業績下滑厲害，開始醞釀資本運作，多個併購標的都是問題多多

南華生物：上市26年各種虧損各種保殼各種重組

珠海中富：96年上市，飲料包裝瓶公司，亞洲第一，可口可樂百事可樂怡寶中糧都是其客戶。大股東用心掏空上市公司加經營不善，經常虧損經常戴帽，為了摘帽涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查，各種財技搞利潤，公司現金流很差，負債較多

金洲慈航：亂搞資本運作，賣出現金牛子公司，買入垃圾公司，審計各種問題，財務造假，鉅額商譽

盛運環保：債務違約

覽海投資：11年以來扣非淨利潤持續虧損

濟川藥業：兒童藥有問題

中兵紅箭：虛增收入，虛增利潤，被證監會通報

路暢科技：經營車載導航，營收下滑，經營現金流持續為負，毛利率急劇下降，淨利潤大幅虧損，靠短期借款支撐現金流

德邦股份：物流，增速下滑嚴重

凱樂科技：2000年上市以來多次變換主業，客戶與供應商相同，通過預付賬款加存貨模式虛增利潤，現金流很差，在P2P平臺融資，大股東全部質押

星期六：業績大變臉，虛增利潤

凱迪生態：虛增資產，關聯交易，虛增利潤

龍力生物：表外負債，併購兩家互聯網公司研發費用資本化，虛增利潤

關聯交易，虛增收入——天廣中茂、華信國際、藏格控股、雅戈爾、信威集團、聖萊雅

聖萊達：為保殼虛增收入

捷成股份：版權運營，內容製作，音視頻技術，教育信息化，上市以來持續併購，母公司主業持續下滑至虧損，目前商譽55億，併購標的精準完成業績承諾後業績開始下滑，公司目前高負債，貨幣資金很少

錦江股份：商譽115億

藍帆醫療：商譽65億，佔淨資產83%

亞星化學：主營化工產品，08年後一路虧損，9年9換董事長，佔用資金，立案調查，各種亂七八糟的事情，債務逾期，各種減持

冠昊生物：各種題材，再生醫學、免疫細胞、健康中國，原股東減持套現15億，併購標的各種虧損雙星新材：上市以來毛利淨利持續走低，扣非淨利潤越來越少，併購標的各種套路，大股東各種套現

西藏發展：多次涉嫌信批違規，多次隱瞞關聯交易，隨意更改實際控制人，11.3億蘿蔔章擔保

國光電器:業績變臉，預盈變預虧，預虧原因語焉不詳，歷史盈利不穩定

毅昌股份:電視機外觀結構件，是電視機廠商的上游企業，上市前發展的很好，上市後利潤斷崖式下跌，14 年開始轉型，效果很差；16年在樂視已經爆雷的情況下開始和樂視合作，賒銷都收不回款項，財報不嚴謹，17年業績變臉虧損嚴重

首航節能:光熱太陽能領域，17年完成40億融資，結果發展緩慢，業績變臉，大股東大比例質押面臨平倉風險

騰信股份:互聯網營銷服務行業，業績變臉，質押爆倉，連續虧損，存款被凍結，行賄上市，各種折騰

吳通控股:一上市業績就大幅下滑，開始車輪併購，商譽16億，10轉30打掩護，董監高25次減持套現20億

新宏泰:一上市就開始折騰資本運作，標的公司估值過高，扣非淨利潤無增長，經營現金流斷崖式下跌，三四股東開始減持

聞泰科技:上市20年，幾經易主，幾次更名，主業無定數，轉型時時有，一直未成功，目前資產惡化，300億併購貓膩多

萬澤股份:扣非淨利潤多年為負

普麗盛:股東創投公司較多，大比例減持，業績較差

星星科技:生產亞克力手機防護屏(老式手機)，依賴諾基亞，業績下滑，之後各種資本運作，標的公同業績不達標，商譽較大，大股東全額質押，高管減持，號召員工持股

粵泰股份:上市以來業績一直比較差，控股股東外債逾期導致持股凍結，高質押，員工持股嚴重虧損

山水文化:歷史大股東或被判刑或陷入債務危機，上市以來各種折騰，轉型都失敗，連年虧損

紫光學大:商譽15.27億，是淨資產11倍

金字車城:房地產開發，商譽3億，是淨資產兩倍，18 年前三季度虧損

順利辦:計算機應用，商譽42億，是淨資產1.3倍，佔總資產70%

商譽與淨資產相當——亞聯發展、引力傳媒、金科文化、當代明誠、華誼嘉信

中遠海控:原中國遠洋，商譽59億，佔淨資產10%

銀億股份:房地產開發，商譽72億，佔淨資產43%

美年健康:體檢業龍頭，2018年醫師執業事件爆雷，營收亮眼是由於頻繁外延併購，商譽46億佔淨資產67%

千方科技:商譽33億，佔淨資產40%

中天金融:房地產開發，商譽54億

博天環境:股東投資公司較多，清倉式減持

祥源文化:原萬家文化，趙薇事件主角

股東創投公司較多，大比例減持，業績較差——邦訊技術、誠邁科技、麥迪科技、迪威訊、康德萊、思特奇、華凱創意

太極集團:經常虧損，現金流持續為負

品瑞股份:原始股東各種減持，業績一般

光洋股份:汽車精密軸承，上市後業績不斷下滑，資本運作水份太大，大股東高比例質押，上市四年開始賣殼

紅宇新材:耐磨鑄件產品，上市6年利潤從未超越上市前，最終賣殼

東方新星:石油化工，上市前業績不錯，上市後幾乎面臨倒閉，上市三年即賣殼

四通股份:潮州陶瓷公司，15年上市至今各種折騰賣殼

皇臺酒業:財務造假，訴訟不斷，經常帶帽，退市邊緣

龐大集團:控股股東股權質押、凍結，賣資產斷臂瘦身，上市以來投資活動現金流超百億，扣非淨利潤經常為負

新大洲A:公司主業亂七八糟，各種轉型，各種問題

新華都:福建商超零售，在商超上市公司中業績指標墊底，主營不溫不火，業績連續五年虧損，一直在保殼邊緣掙扎

慈文傳媒:違規減持

綠庭投資: 一直賣地賣子公司賣股票，變賣資產保殼多年

恆立實業:主營汽車空調和金屬材料貿易，主業連續虧損15年，其中經歷了5次變更實控人、3次賣殼、多次重組失敗

羅頓發展:開酒店及酒店裝修，近年來持續虧損，經營慘淡，退市邊緣

秋林集團:各種問題，鐵帽子王

天聖製藥:多位高管接連出事，離職，刑事拘留等等

天首發展:經常虧損，現金流很差，各種折騰轉型，全部失敗

恆康醫療:業績較差，現金流較差，各種收購，負債較大，大股東高比例質押，目前股份已被凍結，管理層不穩定

西部資源:現金流變差,經常虧損，各種收購，負債較大

融鈺集團:搞P2P被立案調查

向日葵:光伏行業，業績虧損嚴重，上市三年業績下滑嚴重，三年後限售解禁各種減持25億，目前公司在折騰併購轉型

利源精製:高端裝備，軌道車輛製造，業績大變臉，先預測盈利後又虧損，實控人涉及債務糾紛，股份被凍結，公司部分銀行賬戶被凍結，財務費用巨大，近五年現金流持續為負

盛訊達:遊戲軟件開發，業績變臉，財務數據異常，大股東全部質押，股東信託扎堆，減持套現，鉅額溢價併購

實豐文化:股東信託扎堆，這些信託和盛訊達一樣

.赫美集團:業績很差，股東有問題

索菱股份:車載導航，15年上市，16 年重大資產重組，商譽5. 13億，目前上市公司和大股東都深陷債務危機。扣非淨利潤開始虧損，現金流不斷下滑，倡導員工增持,高管卻減持，大股東全部質押，銀行存款被凍結

新光圓成: 07 年上市一直主業不振，原董監高全部減持，後高溢價重組轉型房地產，18年繼續高溢價重組轉型，大股東全部質押，蹂躪會計準則，捏造23億扣非利潤

海德股份: 94年上市，兩次瀕臨退市，四次易主，目前再次迷茫，18年3月定增，大股東全部認購，結果7月份宜布大股東股份被司法凍結，目前大股東全部質押

全築股份:上海住宅裝修，通過變更壞賬計提，增加收入及利潤，18年中報應收賬款34億，壞賬準備僅2000萬，公司收入確認不合理，存在較大的操縱空間

中科金財:金融軟件開發，董監高不穩定各種減持，高溢價收購，標的公司業績卡點變臉，商譽大減值導致鉅虧，喊口號式轉型，人工智能大數據雲服務區塊鏈等，分步收購調節利潤，大股東全部質押

康芝藥業:兒童醫藥，高溢價收購涉嫌利益輸送，各種收購進而敗掉超募11億資金，減持套現大額資金，質押全部股份，大股東赤裸裸的詐騙掏空上市公司

藍黛傳動:併購形成較大金額商譽

動力源: 04年上市，通信電源及新能源汽車電源，公司現金流經常為負。

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