曾經的明星車企比亞迪，今負債千億，年度貸款利息支出超過利潤？
對於比亞迪而言，可謂是“傳奇”的車企，近十年來有著很好的發展。但是，我們看待：為什麼“明星”車企比亞迪，如今負債千億，年度貸款利息支出超過利潤？這件事情的時候，不能單一的去看待，需要全面的看待這件事情。
一、並非比亞迪一家車企的負債率高，整個整車車企的負債率都很高（見下圖）：
從圖片中很明顯反映出信息，不僅僅比亞迪一家車企的負債率高，還有更多的車企負債率比比亞迪高。最高的是一汽夏利，最高能達到97.34%。而比亞迪的資產負債率雖然較高，但是從整個的對比中看，負債率達到的水平為68.81%。而高於比亞迪負債率的不僅僅一汽夏利這一家，還有安凱汽車、中通客車、亞星客車、金龍汽車、中國重汽、福田汽車、華菱星馬、小康股份、力帆股份。
雖然就負債金額而言，比亞迪負債金額高達1338.77億，但是，上汽集團的負債金額達到了4980.5億元。還有很多企業超過了200億以上的負債金額，比如宇通客車、金龍汽車、福田汽車、長安汽車、北汽藍谷、廣汽集團、長城汽車、力帆股份。
從整個車企來看，各個車企的負債率均很高，並非比亞迪這一家車企負債率高。雖然顯示的負債總額高，但是其有著1945.71億的資產總額。
二、研發費用仍在提高，“明星”車企，未來還會是“明星”車企。
就公司而言，不能以負債與不負債來定義這家上市公司是不是優質的。現在，世界上很多互聯網企業均是處於虧損之中，但能說不優質嗎？並不能說其是不優質，畢竟很多人對於這些上市公司的產品仍有著需求。有需求，就有價值。有價值，未來就能實現盈利。
我們可以看一下比亞迪2018年財報的基本情況（見下圖）：
營業收入1301億元，營業成本1087億元，研發費用49.89億元，銷售費用47.29億元，管理費用37.6億元，財務費用29.97億元。
與2017年相比較，營業收入同比增長了多少呢？增長了22.79%。說明比亞迪的汽車銷量對於營業收入的增長貢獻仍大，一家上千億市值的車企，仍能保持20%以上的營業收入增長率，說明成長性仍在。
每股收益0.93元，每股淨資產18.8元，對比近幾年而言，仍舊有著穩定增長的態勢，說明每股的價值在穩定升高。
而就近期，不管是高管還是大股東也是紛紛進行股票的增持，說明大股東與高管對於比亞迪的成長很是看好。
特別要說一下的是比亞迪的研發費用。大家都只要，如果一家企業失去了“核心科技”，或者說沒有什麼未來的“技術”。那麼，在未來的道路上，是很難生存下去的。而比亞迪，2018年投入的研發費用是49.89億元。
可能大家對於這個數字不是很敏感，認為一家上千億市值的車企，投入研發費用近50億也是合理。但是，去年比亞迪的淨利潤是多少呢？是27.8億元。研發費用已然快高出了淨利潤的2倍。並且，比亞迪近些年投入研發的費用，仍在提高，位列車企的前列。
就現在比亞迪投入的研發情況而言，個人認為“明星”車企，未來仍舊會是“明星”車企。
三、看看杜邦分析的基本情況（見下圖）：
淨資產收益率4.96%，這是什麼水平呢？客觀些講，很一般。但是我們從細分的情況來看，在建工程96.8億元，流動資產1152億元，非流動資產794億元，貨幣現金131億元。
如果按照比例來劃分，這種情況的公司，在兩市三板中有很多。但是，我們要把目光集中到96.8億元的在建工程。也就是說現在比亞迪仍舊在“擴張期”，不僅僅是科研、實驗的建設還有產能的建設，居然達到了近100億的規模。未來會有很大的顯像。
總結：看待一家公司，不能是“耳聞”或者從單一層面去看待，需要從多維度去看待，對比對比行業的水平，然後查看所有的財務數據才行。個人認為曾經的“明星”車企比亞迪，如今仍舊大比例的在研發中投入，未來仍舊會是“明星”車企。
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