5月四大保險公司股價漲幅較大，並在6月繼續上漲。業內人士認為，保險板塊長期保費增速加快的長期邏輯，以及利率上升的短期邏輯，使得保險股趨勢性行情仍有提升空間。
中長期上漲邏輯
中泰證券分析師戴志鋒認為，保險股價值彰顯是從長期、中期兩個視角審視的。目前保險股的上漲邏輯，長期視角的核心是壽險利源中死費差佔比逐漸提升，利差佔比逐步下降，保險公司將更接近於永續成長型類消費公司，而不再簡單把保險公司看做是銷售保單的資產管理公司，受週期的利率、投資環境等影響減小；中期視角的核心則是利率提升之下保險公司利差改善，同時，利差改善邏輯的核心是利率提升之下保險公司新增投資收益率改善、準備金計提壓力減輕。
“我們對過去八個月保險股走勢進行復盤後發現：A股保險股去年以來股價的上升分為三段，第一階段是2016年9月末至11月末，這是利差走闊預期驅動，第二階段是2016年年末至今年2月末，這是負債端超預期變化驅動，第三階段是今年到現在，這是基本面轉型和確定性抱團驅動。”天風證券分析師王茜指出，短期看，利率上升提升公司內含價值、基本面轉型以及確定性抱團驅動的邏輯依然成立。而中期來看，壽險業務從利差獨大到三差均衡的業務結構價值轉型將會改善險企利潤結構，而壽險企業轉型重點開展保障型業務將進一步提升公司整體價值。
廣發證券(行情000776,診股)分析師陳福表示，減持新規對保險板塊影響較小。“新規主要規範縮小一級半市場套利空間，並延長大股東減持週期，變相引導市場注重二級市場利益，定增行為風險加大，需更加關注公司經營水平。保險板塊總體受新規影響較小，且市場歷來注重保險公司經營基本面。”保險板塊上市以來再融資事件較少，且股東結構相對穩定，大股東長期投資意圖更為明顯。保險公司再融資主要以補充償付能力為主，目前四家上市險企償付能力均較充足，不存在強制再融資需求。
估值中樞有望上升
對於未來保險板塊走勢的判斷。楊榮指出，此輪保險行情分為兩個階段，一是估值修復，二是估值中樞抬升，保險股仍有上漲空間。這是因為市場逐步認可保險板塊長期保費增速加快的長期邏輯和利率上升的短期邏輯帶來的共振，開始探究海外市場估值比較、保費收入結構等細節，試圖確定目標價位。
天風證券分析師王茜指出，當前市場環境下，在基本面因素持續兌現提升股價後，投資者情緒以及價格動能等慣性因素有望進一步提升保險個股的投資價值，未來則需要重點關注險企半年報中新業務價值的增速。
民生證券分析師李鋒認為，繼續看好業績確定性強、價值提升的保險股。上市險企目前業務轉型推進情況良好，原保費和新業務價值持續高速增長，隨著評估利率逐漸上升，業績在2018年底有望迎來釋放，保險板塊具有長期投資價值。
陳福認為，行業監管趨嚴，預計強監管態勢將持續一段時間。對理財型產品的整頓和引導行業迴歸保障，彰顯上市險企穩健經營的競爭優勢。結合當前市場情緒導向，保險板塊低估值高價值屬性有望實現板塊價值重估。