'百度高管解讀財報：公司已開始從小程序業務中獲益'

新浪科技訊 北京時間8月20日早間消息，百度(Nasdaq:BIDU)今天發佈了截至6月30日的2019財年第二季度未經審計財報。報告顯示，百度第二季度總營收為人民幣263億元（約合38.4億美元），同比增長1%，不計入已經宣佈的剝離交易的影響為同比增長6%，與上一季度相比則增長9%；歸屬於百度的淨利潤為人民幣24億元（約合3.51億美元），同比下降62%。

財報發佈後，百度董事長兼CEO李彥宏，CFO餘正鈞和高級副總裁沈抖等高管出席隨後召開的財報電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

巴克萊分析師Gregory Zhao：如果不包括愛奇藝，百度的一般性支出和內容支出在二季度的增長出現了巨大的放緩，這與公司在今年春節期間的投資形成非常強烈的對比，可否介紹一下公司的在短視頻和手機百度業務上的營銷策略？今年餘下時間公司的內容支出將會有什麼趨勢？

餘正鈞：公司的一般性支出主要視投資回報情況而定，百度正在實現從一家技術公司到app內服務提供平臺的過渡，技術投入可能當季就能看到成果，而渠道成本，營銷支出和服務方面的投入可能要幾個季度後才會顯現。公司在一季度的加大投入是因為有更高的投資回報，而基於目前的宏觀經濟情況和在開場白中提到的公司所遇到的問題，投資回報有所下降，因此公司才會更為嚴格地評估投資回報，進而造成支出的下降。今年接下來的時間裡，公司將繼續關注相關的投資機會。

公司在內容方面的投入確實有同比的增長，但是數額不是太大，約為5億人民幣的水平，佔公司整體支出比例不是太大。

花旗分析師Alicia Yap：我有一個關於小程序的問題。隨著應用和服務在百度小程序生態中的不斷增加，公司之前也提到了一些關於這個業務的增長和開發，請問公司小程序業務的增長對於未來營收增長有什麼促進作用？另外，公司即將發佈的CRM（客戶關係管理）服務有什麼新進展？

沈抖：小程序吸引了很多開發者的注意，公司已經開始從小程序業務中獲益。對於用戶而言，智能小程序為其提供更為豐富的內容和服務選擇；對於開發者而言，百度小程序使用基於人工智能的算法過濾海量內容，根據用戶之前的搜索推薦相關內容，信息和服務。小程序已經開始為開發者獲取用戶，進而為百度平臺的用戶提供更好的體驗。百度小程序已經吸引了很多知名app的入駐，包括微博，美團，京東，以及一些低頻服務，比如上海車展。百度小程序的用戶來自不同領域，他們將百度小程序設置為其推廣活動的登陸頁。我們注意到使用百度小程序的公司都有非常不錯的投資回報，小程序幫助開發者和客戶提高了用戶參與度，我們預計投資回報率將繼續提高，進而提高公司的創收能力。

關於CRM，這只是一個開始，很多公司都從百度平臺得到潛在用戶，通過推出CRM服務可以幫助公司的客戶與用戶更好的互動，將更多潛在用戶專為實際用戶，提高使用公司平臺的效率和投資回報，為客戶提供更多價值。

餘正鈞：我補充一下，小程序對於服務提供商而言有幾個特點非常重要。一是隨著去年和今年上半年中國手機銷量的下降，推廣app需要更多資源，更多渠道成本，也不確定能否得到預期的回報，而百度小程序就會出現在用戶的搜索結果之中，不需要中間下載app的過程，提高了效率。二是提高了用戶轉化和購買的效率，隨著更多用戶使用小程序，客戶的用戶轉化和購買效率會更高。從用戶角度而言，他們會更加依賴百度app來使用這些小程序，因為更加便利。

天灝資本分析師Tian Hou：一個有關公司豐富內容架構的問題。隨著公司不斷開拓信息流服務，有對更多健康內容的需求，除了百度自己的百家號，好看視頻和手百問答，據報道公司最近還投資了知乎和果殼網，這些投資對於公司的內容生態的構建有什麼作用？公司未來需要提高哪些領域的內容供應？可否介紹一下投資計劃？

沈抖：內容對於公司非常重要。百家號的內容創作者數量同比有非常大的增長，達到220萬，但這還不夠，因為用戶使用百度平臺不光為了消費信息，還要使用百度的服務，百度小程序就是為了提供更多信息和服務，這方面也有非常不錯的增長。另外，我們還與更多夥伴合作為用戶提供價值，如你所言，百度投資了知乎，因為知乎可以為百度生態提供更多信息，豐富百度知道的內容，從用戶搜索內容來看，他們也對知乎的內容非常感興趣，這也是我們投資知乎的原因。公司將繼續尋找更多，更優質的內容，來滿足用戶需求。

李彥宏：公司的內容策略是讓內容更加適合用戶在手機百度中的使用，如果哪個項目能夠滿足這個條件，我們就會進行投資，我們不在乎是否這些內容本身是否在PC端也能看到。當然，如果內容是隻在移動端提供的，我們也會投資。

沈抖：我補充一下，在我們把百度知道切換到百度小程序之後，我們發現用戶的使用時間更長，知乎的內容也都是基於H5，通過對知乎的投資，我們將把所有的知乎內容轉換為小程序格式，這將有效提升用戶體驗。

餘正鈞：至於公司對於哪些內容領域感興趣，百度的內容體系分三類。一是知識內容，比如知乎，百度知道，二是服務內容，三是垂直行業內容，這部分內容目前在互聯網上還是呈碎片化的分佈，百度可以發揮自己的作用將這些內容聚合起來，提高用戶參與，改善用戶體驗。

美銀美林分析師Eddie Leung：最近有幾家公司推出了搜索業務，公司如何看待？是否與之前的情況有什麼不同？另外，目前廣告行業的不利情況，對於公司廣告營收貢獻最大的三個或者五個行業是什麼？

沈抖：有新競爭者加入不是什麼新聞，搜索業務的利潤非常不錯，過去幾十年一直都有新的公司試圖開展這項業務，但是搜索行業的准入門檻其實很高，因為用戶使用搜索引擎為了得到非常確切的需求，需要搜索引擎在幾千億個網頁中找到滿足用戶需求的內容。搜索與信息流不同，信息流只提供和推薦大致匹配的內容，而不去辨別正誤，而搜索需要更為嚴格地滿足用戶的需求，標準更高。百度目前是世界上唯一一家在搜索和信息流兩個業務上都做得非常成功的公司，從公司的經驗來看，從搜索轉到信息流相對簡單，而反之則不然。

餘正鈞：佔比最大的還是健康行業，其他行業佔比較小，包括電商，在線遊戲和教育。

瑞穗證券分析師James Lee：第一個問題給李彥宏，你似乎對於公司明年在DuerOS操作系統和語音搜索方面業務的拓展非常有信心，可否介紹公司會在哪些行業將這些業務商業化？哪些領域原來只有傳統搜索可以實現商業化，而未來可以實現通過語音搜索的商業化？第一個問題給餘正鈞，四季度的營收增長會否與三季度類似？三季度運營支出4億的增長會否也會出現在四季度？

李彥宏：DuerOS是全新的生態系統，是公司過去很多年持續投入搜索和人工智能技術的結果，用戶的體驗越來越好，也將價格門檻降低，如我之前所言，使用DuerOS系統的設備正在進入很多中小城市，是老少咸宜的產品，因為使用起來非常簡單，預計未來幾個季度甚至幾年都會有非常不錯的增長。至於商業模式，目前這個業務還處於發展初期，還沒有真正意義上的商業化，但我們已經看到了在很多領域有很大的增長潛力，比如教育，孩子通過這類設備學習是非常自然的事情，比如遊戲，可以為玩家提供與手機遊戲相比非常不一樣的體驗，因為玩手機遊戲還要拿著手機，但是在DuerOS設備上玩遊戲，雙手是解放的，設備上的攝像頭也可以智能化地捕捉用戶的動作。另外還可以有很多可能的商業模式，比如app模式，內容訂閱模式和服務模式。這是一個新娛樂，新教育時代。

餘正鈞：公司不展望未來季度的營收，目前宏觀經濟情況不明，我們也無法預測未來兩個季度之後的情況。但是從用戶角度而言，去年四季度環比的增長很小，如果宏觀經濟的節奏不變，可能今年也是這個趨勢，但是目前沒有辦法做準確預測，因為可見度還是不高。公司對於下半年的支出計劃也充分考慮了宏觀經濟情況和營收情況，百度核心業務的總支出，銷售成本和運營支出的趨勢將與二季度類似，相比二季度不會有非常大的增長。

New Street Research分析師Jin Yoon：可否介紹一下目前健康領域的合作伙伴是否願意轉移到使用小程序來開展業務，發佈廣告？

沈抖：智能小程序和管理頁是登陸頁的兩種模式，對於營銷客戶而言，如果不使用小程序，他們可以用更為簡易的管理頁來管理他們的頁面，對於健康行業的客戶而言，所有的營銷客戶都完成了從H5到管理頁的轉換，這樣的轉換不光可以保證內容質量和信息的準確性，還可以幫助客戶提高用戶參與度。小程序相對技術要求較高，但是對於吸引用戶的效果也更好，如果需要更為複雜的用戶互動，小程序更為適合。具體使用哪種方式，客戶可以根據自己的投資回報來決定。

李彥宏：除了健康，我們還在其他行業，包括搬家公司，家電維修和律師事務所等等，推廣管理頁的使用。

Jin Yoon：在這個轉移的過程中是否出現了像2015年時有不符合資質的用戶放棄使用百度平臺的結果？

餘正鈞：是的，年初的時候有一定數量的下降，二季度亦然，如李彥宏所言，因為他們使用了管理頁，其不準確的頁面就被過濾掉了，通過管理頁，商家與用戶間的互動也更為安全，因此這個系統也有過濾功能，將低質的客戶過濾掉。二季度健康領域貢獻營收佔百度核心業務營收比例不到七分之一，與去年相比有很大下降，這對於公司的長期發展而言也是好的，因為可以保證百度提供更優質，更準確的內容。(天恆)