2017年10月，百度股價突破260美元，且市值超過900億美元。當時創新高的股價和市值，為處在“血友病吧被賣”、“魏則西事件”等負面輿論中的百度注入了一針強心劑。

然而，截至2019年美國東部時間6月19日收盤，百度股價為111.76美元，總市值僅為391.18億美元。不提媲美阿里、騰訊的市值，就連美團、京東也已經超越百度。

百度有過很風光的時候——2011年3月，百度以462.04億美元超越市值446億美元的騰訊，成為當時市值最高的中國互聯網企業。也從那時起，百度、阿里與騰訊在國內呈現壟斷之勢，“BAT”成為中國互聯網的三巨頭乃至最高代表。如今再看，百度從BAT掉隊的趨勢似乎愈發明朗。

在變幻莫測的互聯網行業中，百度這座似乎亙古不變的高山，是否已經被動搖？逆境之下的百度，還能重返舞臺中心嗎？

財報乏力，股價遭重創

5月17日，百度發佈2019年第一季度財報。而這份財報，成為百度在資本市場的“噩夢之始”。

財報顯示，2019年一季度百度總營收為241億元人民幣，同比增長15%，低於市場預期的242.7億元人民幣。在運營指標上，百度在此季度出現9.36億元人民幣的運營虧損。、與之形成鮮明對比的是，百度去年同期運營收入為45.68億元人民幣。

數據還顯示，百度盈利指標淨虧損達3.27億元人民幣，相比去年同期的淨利潤67億元人民幣大幅下滑。這也是百度自2005年8月上市以來，首次出現虧損。

對於虧損，百度CFO餘正鈞給出的原因是，百度春晚營銷活動大獲成功，短期影響到利潤表現。他認為，整體而言春晚營銷不但為百度系APP帶來流量規模的大幅提升，而且充分展現了應用內搜索更優質的用戶體驗。

但資本市場並不認同這個解釋。財報發佈當日，百度股價重挫16.52%，市值損失約88億美元。而股價低迷的勢頭，到現在依然沒有得到有效遏制。

財報發佈同時，百度對下一季度業績進行了展望：預計在2019年第二季度，百度的營收總額將會介於251億元人民幣到266億元人民幣，同比下降3%到增長2%。這意味著，業績低迷的情況即使在下個季度也不能得到緩解。

同時，與其他互聯網巨頭進行橫向對比，百度目前也處在了下風。

截至6月10日，百度的總市值為391.18億美元，而阿里總市值為4161.75億美元，騰訊總市值為32790.11億港元，約合4182.62億美元。百度的總市值，還不到阿里和騰訊的十分之一。此外，京東總市值為397.5億美元，美團總市值為3537.61億港元，約合451.24億美元——如今的百度連這些後來者都比不上。

裁撤老將，百度揮刀自救

李彥宏曾提到，“搜索是百度成功的所有祕密。”但如今，搜索這一傳統業務卻成為百度陷入困境的“原罪”。

財報顯示，“百度核心”——搜索服務與交易服務的組合在2019年第一季度的營收為人民幣 175 億元人民幣，同比增長8%。但不按照美國通用會計準則，“百度核心”第一季度運營利潤為21億元人民幣，同比下滑67%。

慘淡的財報引發了百度管理層人事地震。在財報發佈當日，李彥宏通過內部郵件宣佈，百度搜索業務一把手、十四年重臣向海龍辭去了百度高級副總裁、搜索公司總裁職務，並直言強調，作為領軍人物，說“我們盡力了”沒有用，要確保在必須贏的戰場上取得勝利。

除了向海龍，在百度內部被稱為海龍系高管的吳海鋒、顧國棟以及原百度搜索公司CTO、百度副總裁鄭子斌均先後離職。至此，搜索業務的老將們已基本裁撤完畢。

老將被裁，或許緣於百度對搜索業務現狀的不滿。作為百度的核心，搜索業務一直以來飽受詬病，數次被推到輿論的風口浪尖。另外，大環境的變化也是百度搜索業務顯現頹勢的重要原因。

在PC時代，搜索引擎是最為重要的流量入口，大眾網民普遍通過搜索引擎獲得相關信息和服務。但隨著移動互聯網時代的來臨，流量入口和大眾行為習慣在移動互聯網時代發生劇烈變化，諸多細分領域的APP躍升強勢入口，分食了原本屬於百度搜索的既有流量。

百度搜索業務沒能延續PC時代的入口優勢，流量壟斷就此被打破。百度的核心與根基，自然也在一定程度上發生動搖。裁撤搜索業務老將，或許是百度的無奈之舉，同時也是自救行為。畢竟再不改變，未來的處境有可能愈發艱難。

新晉高管臨危受命，押寶新業務

百度將未來，押在了高層換血和新業務上。

在向海龍離職後，百度搜索公司改組為“移動生態事業群”。同時，沈抖晉升為高級副總裁，全面負責移動生態事業群組工作。

這一事業群組的出現，意味著百度從戰略上重新定位。李彥宏在財報內部中指出，百度會繼續強化、放大百度已經形成的一超多強的產品矩陣優勢，在搜索、信息流雙引擎驅動的基礎上進一步升級為生態思維，通過社區化運營、垂類內容深耕、新交互形式提升用戶時長和黏性。

此前，沈抖主要負責的是針對信息流和小程序的打造。數據顯示，在信息流廣告市場上，騰訊、百度、頭條已是1:3:3的市場分割。接下來，信息流廣告的內容將更加豐富、多樣化。比如短視頻就能承載更多展現內容，有望成為信息流廣告的最佳載體。

據艾瑞發佈的《2019Q1中國移動互聯網用戶規模過億的TOP20增速APP榜》顯示，百度旗下的好看視頻以779.8%的同比增長率位居首位。不過，好看視頻在今年3月獨立設備數為1.22億臺，與抖音3.62億臺的數量仍有較大差距。

能否在短時間內拉近與行業巨頭的差距，決定著百度在短視頻領域的前景，也決定著其信息流業務能否完全打開局面。

沈抖之外，百度還將王海峰晉升為集團首席技術官（CTO），同時繼續擔任AI技術平臺體系（AIG）和基礎技術體系（TG）總負責人。對此，李彥宏表示，“面向未來，我們也堅信應對所有困難和挑戰，唯一的解決方式就是創新，尤其是技術創新。這是時代賦予我們的責任，也是我們必須抓住的機遇。”

就目前來看，百度在AI領域已頗有建樹，比如百度Apollo開源平臺和全球上百家企業展開合作，打造了一個強勢的自動駕駛生態圈。但AI的商業變現遙遙無期，政策風險無法明確，資本市場的耐心還能消耗多久，自動駕駛何時能夠真正“上路”尚不得而知。

當然，從近段時間的種種大動作來看，百度正在全力調整航行。一系列的人事架構調整，和對於新興業務的押注，百度都在努力跳出曾經固守的搜索業務，積極做出改變。百度能否逆風翻盤，仍有待時間驗證。