羅欣藥業借殼轉戰A股！在港上市累計分紅逾10億

來源：醫藥經濟報

東音股份4月24日晚披露重組預案，公司除保留2.67億元的貨幣現金、可轉債外，將不超10億元的其餘資產及負債作為擬置出資產，與交易方持有的羅欣藥業99.65%股權中的等值部分進行置換。交易完成後，公司控股股東變為羅欣控股，實控人變更。

這是羅欣藥業自2017年成功在港股私有化退市後又一次大動作。此次重大資產重組成功完成後，東音股份主營業務也將由原來的從事井用潛水泵、小型潛水泵、陸上泵的研發、生產和銷售，轉型進入醫藥製造行業，主營業務為醫藥產品的研發、生產和銷售。

作價75.43億元

根據披露的預案內容，東音股份除保留2.6791億元的貨幣現金、可轉債外，在扣除東音股份2018年度現金分紅後，將不超過10億元的其餘資產及負債作為擬置出資產，與交易對方持有的羅欣藥業99.65476%股權中的等值部分進行資產置換，擬置出資產最終承接主體為方秀寶指定的主體。

截至預案簽署日，評估工作尚未完成，擬置出資產的預估值為8.9億元，擬置入資產的預估值為75.43億元。

事實上，羅欣藥業此次轉戰A股市場，符合業內人士的預估。

經歷了港交所創業板上市，後來又進行私有化退市的羅欣藥業當時表示，上市以來從事製造及分銷藥物產品，且已錄得令人滿意的盈利能力，但由於投標價格持續下降、藥品比例、醫療保險費用控制以及仿製藥質量一致性評價、化學藥品註冊分類改革及藥品審評審批改革等政策的推出，製藥企業的經營環境自2015年以來變艱難，並正面臨不斷上升的銷售及盈利能力壓力。

即使如此，在港上市期間，羅欣藥業仍然以累計分紅逾10億港元，贏得良好的投資者口碑。回顧當時羅欣藥業在港交所的歷史，假設投資者以其上市發行價格0.26港元/股的價格持有羅欣藥業股票，並以17港元/股的私有化要約價格出售股票，累計投資收益達到65倍以上。不愧“厚道”之名。

代價是什麼？

其實 借殼上市在醫藥產業圈內並不罕見，如今年3月東方新星將證券簡稱變更為“奧賽康”，意味著一度放棄了IPO的醫藥研發公司江蘇奧賽康股份有限公司終於通過借殼上市的方式登陸A股。

相比以IPO的方式上市，非上市公司反向收購上市公司的借殼上市省去了企業需要完成申報、審查、批文、路演等一系列繁瑣流程。不過，高效也意味著更高的代價與不確定性。

如此次，羅欣藥業就需要簽署的《盈利預測補償協議》，承諾本次重大資產重組實施完畢後，羅欣藥業在2019年度、2020年度和2021年度實現的淨利潤分別不低於5.5億元、6.5億元和7.5億元，相關淨利潤為經審計的扣非歸母淨利潤（若本次重組未能在2019年12月31日前完成，則前述期間將往後順延為2020年度、2021年度、2022年度）。

據瞭解，以仿製藥起家的羅欣藥業也走上了仿創結合之路，從東音股份復牌漲停來看，市場看好預期較為強烈。