'市值高過安踏，體量堪比富士康！這家服裝公司，你可能沒聽過'

今天是單仁行陪伴你的第1241天

如果讓你盲猜國內最大的服裝公司是哪家，你會猜是誰呢？安踏體育？

但實際上，真正的冠軍，往往更喜歡“隱姓埋名”。

而這家公司，就是總部位於寧波的申洲國際。

2018年，申洲國際實現營收209.5億元，淨利潤為45.4億元，淨利潤率高達22%，比安踏體育高了很多。

而它的市值，高達1707億港元，是國內目前市值最高的服裝公司。

可能有人會問，既然它市值這麼高，那它是做高端服裝的嗎？還是做其他毛利率高的細分領域呢？

答案可能讓你嚇一跳，申洲國際屬於行業細分領域中，利潤比較微薄的代工領域，也就是我們常說的OEM。

我接觸過很多企業，尤其是原來做OEM的企業，大家特別希望自己去做末端品牌。

我經常跟大家講，一定要去真正理解，品牌代表著什麼。

但就算是這樣一個利潤微薄的細分領域，申洲國際從當初的小型服裝代工廠起步，發展成如今國內市值最高的服裝公司。

光是2017年，它的毛利就達到了56.71億，淨利潤37.6億，對應的毛利率和淨利潤率是31.36%和20.79%。

這個淨利潤率是個什麼水平呢？

我們知道蘋果公司很會賺錢，而它的淨利潤率也不過是22.73%，家電中淨利潤率最高的格力，也只有14%。

所以，不要小瞧任何一個行業，特別是這個行業中的隱形冠軍，它的盈利能力往往超乎想象。

而在申洲國際成功後，不少人說它的成功，是因為押對了大趨勢，也就是紡織服裝業產業向中國的轉移。

還有人說，它的發展，是因為它的代工產品質量過硬，性價比還高，能夠跟國內外服裝龍頭企業進行長期、深度的合作。

但實際上，它的長線發展思維，才是推動它一直髮展的利器。

而它的長線思維，體現在這三個方面：

第一個，很早就有通過帶活產業鏈上下游，提高自身議價能力的舉措。

我們先來普及下OEM跟ODM兩種模式。

代工（OEM）是指按照品牌廠商的要求進行生產，這種模式下，代工企業只專注於生產製造。

設計、銷售等一系列環節無權涉足，產品最高處的價值都掌握在了品牌商的手中，代工企業的議價能力自然很低。

而委託設計（ODM）是指自主設計的產品成型後，由品牌方直接貼牌銷售。

也就是工廠的產品，別人的品牌，附加值高，廠家議價能力高。

在申洲國際的發展初期，代工（OEM）是它的主要業務。

而在發展到一定規模後，它開始向產業鏈中下游延伸，在面料環節實現委託設計（ODM）的突破，並逐步提高自動化生產規模。

通過這種“穩固OEM地位，逐步轉型ODM”的效果，讓申洲國際形成了強大競爭力，提高對上下游的議價能力。

這也是它跟傳統紡織服裝代工企業的主要區別。

一家企業的產業鏈越是完整，它的議價能力就越強，企業價值流失就越小，然而大多數傳統代工企業，並沒有注意到這一點。

第二個，申洲國際的管理層做決策，著眼長期而非短期。

舉個例子，增加員工福利，短期內顯然會增加成本，減少公司利潤，但從長期來看，它提高了公司員工的留存率，進而改善公司的運營效率。

比如申洲國際有7萬多員工，學歷分佈並不算均衡。

要管理好這樣的企業，怎麼可能不難？

而且很多企業，尤其是低端製造業，最頭疼的問題就是春節過後的返工率。

但申洲國際能做到春節返工率有97%。

它是怎麼做到的呢？

除開其他福利，它能夠在春節前，花1500萬包車接送員工回家。

僅僅是這一點，我相信就很少有企業能做到。

這個1500萬短期來看是支出，但從長期來說，它提高了員工留存率。

尤其是熟練員工的留存率，減少了公司的招工及培訓費用，提高了生產效率，保證對客戶的快速交貨承諾。

生產效率的提升，是申洲國際這些年在用工成本上升的背景下，毛利率得以提升的重要原因。

第三個，押對產業大趨勢，提前做出準備。

這就要講到一個很經典的故事。

1997年，申洲國際賺了3000萬，老闆馬建榮就把這些資金，用來建汙水處理廠。

用馬建榮自己的話說，這在當時所有人的眼裡，就是一個笑話。

有這錢不如拿來買高端設備，建汙水處理廠就沒那必要了。

短期來看，它是個支出，減少了公司的利潤。

但從長期來看，這項成本的支出壓力，逼得公司必須提升自己的運營效率，來鞏固自己的市場競爭力。

而這種運營效率，在後來環保大旗開始舉起來的時候，卻成了公司收割的利器。

總的來說，申洲國際的成功，離不開對外跟國內外休閒、運動型服裝龍頭企業的深度、長期合作。

對內的精細化管理，內外兼修，構成了申洲國際的護城河。

有不少人說，現在是個並不適合創業的時代。

但實際上，適合創業者的路有很多條，你可以抓住趨勢，創造品牌，也可以默默耕耘，成為隱形冠軍。

中國正在經歷百年未遇的大變局，充滿了不確定性。

同時又處在新舊動能轉化之際，目前的中小企業，需要像隱形冠軍一樣，保持“戰略定力”、站穩腳跟、冷靜觀察。

在擁有自信的同時，用實力說話。