一品紅藥業IPO：小代理商更替頻繁

中國網財經5月29日訊（記者 張炳君）又一家華南醫藥公司擬登陸資本市場。一品紅藥業股份有限公司（以下簡稱“一品紅藥業”）日前在證監會網站披露了招股說明書，公司擬登陸深交所創業板。

招股書顯示，一品紅藥業此次擬募資8.85億元，計劃投向廣州潤霖廠區生產基地建設、研發中心建設、營銷網絡建設以及信息化升級建設項目。

應收賬款淨額持續上升

招股書顯示，近年來，一品紅藥業業績保持穩定增長。2014-2016年，公司營業收入分別為7.9億元、10.28億元和12.51億元；同期淨利潤分別為0.39億元、0.60億元和1.36億元。

2014-2016年末，公司應收賬款淨額分別為0.40億元、0.74億元和1.14億元，佔當期末流動資產的比例分別為10.3%、26.78%和28.21%；同期存貨賬面價值分別為0.76億元、1.09億元和1億元。也就是說，近三年來，一品紅藥業的應收賬款淨額和存貨餘額持續上升。

一品紅製藥稱公司主要採用“以銷定產”原則，即依據銷售計劃、庫存情況等制定生產計劃。

小規模代理商更替頻繁

據瞭解，一品紅藥業是一家以自有藥品的研發、生產和銷售及代理藥品銷售為主營業務的公司。

招股書披露，2014-2016年，一品紅藥業代理商客戶數量分別是512個、799個、722個。同期，新增代理商數量分別是379個、216個，而同期退出代理商客戶數量分別是92個、293個。

2015-2016年新增代理商客戶對一品紅藥業銷售收入的影響 來源：招股書

雖然從數量上看代理商更替頻繁，不過大都集中在中小規模代理商群體。一品紅藥業披露，2015-2016年，一品紅藥業新增代理商客戶主要集中在20萬元規模以下的客戶，其次是20-100萬元規模客戶，而100-300萬元、300萬元及以上規模新增客戶數量很小。同期，新增代理商數量佔當期代理商數量比例分別為47.43%、29.92%；新增代理商銷售金額分別佔當期銷售收入的5.27%、2.66%。

2015-2016年退出代理商客戶對一品紅藥業銷售收入的影響 來源：招股書

退出的代理商方面，2015-2016年，一品紅藥業退出代理商主要集中在20萬元規模以下的客戶，其次是20-100萬元規模客戶，而100-300萬元、300萬元及以上規模退出客戶數量較少。同期，退出代理商數量占上期代理商數量的比例分別是17.97%、36.67%；退出代理商客戶銷售金額分別占上期銷售收入的2.36%、4.60%。

子公司逾4億貸款未還 實控人提供擔保

一品紅藥業股權結構 來源：招股書

股權結構方面，一品紅藥業控股股東為廣潤集團、李捍雄吳美容夫婦，其中廣潤集團持有公司6800萬股，佔總股本的56.67%。招股書顯示，廣潤集團註冊資金1.01億元，李捍雄、吳美容分別持有廣潤集團70%、30%股權。

此次發行前，李捍雄吳美容夫婦合計持有一品紅藥業75.94%的股份，為公司實際控制人。據瞭解，李捍雄現擔任一品紅藥業董事長兼總經理職務，吳美容尚未在公司任職。

招股書披露，報告期內，李捍雄、吳美容夫婦多次為一品紅藥業及全資子公司一品紅製藥向銀行貸款提供擔保，尚未履行還款的貸款額度達5億元。

據瞭解，2016年，一品紅藥業向建設銀行廣州直屬支行借款達6000萬元，期限為2016年11月起至2017年11月止。2014年，一品紅製藥向工商銀行廣州越秀支行借款3億元，期限為2014年1月起至2019年1月止；2016年，一品紅製藥還向建設銀行廣州直屬支行借款1.40億元，期限為2016年11月起至2017年11月止。

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