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IPO 次新股 投資 上交所 基金行業網 2017-06-07

自從2015年牛市以來,監管層施行過大大小小無數的“類救市”政策,最近更是連發幾道金牌,意圖安撫市場。可是減持新規之後,非議不斷,市場也再迎“百股跌停”。對於這次IPO放緩,學者直言證監會依然“在給股市漲跌造成直接管制與過度干預”。

利好紛沓而至!減持新規剛剛發佈不到一週,IPO的速度又降了下來。

6月2日晚,證監會例行核發了新股批文,但是!這次只放行了4家!

證監會核發4家企業IPO批文,籌資總額不超過15億元

這4家幸運的企業分別是:上交所主板的廣州酒家集團股份有限公司和唐山三孚硅業股份有限公司,深交所中小板的江蘇中設集團股份有限公司,以及深交所創業板的杭州滬寧電梯部件股份有限公司。

上述4家企業籌資總額不超過15億元。無論是從核准的新股數量還是融資規模來看說,這都是今年以來最少的一週,也是2015年12月恢復IPO以來最少的一週。

今年以來,IPO批文基本保持每週10家的頻率,除了端午小長假那一週,其餘每週IPO批文數量都在10家或以上。

如果說上週IPO批文只有7家,大家還覺得可能是端午小長假的因素(本週只有3個交易日),但本週降至4家,則是再明確不過的放緩信號了。

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IPO放緩釋放三大信號

管理層重視市場關切

股票市場大跌,不利於老百姓財產性收入的保值增值,不利於中國經濟的結構優化和轉型升級,IPO放緩節奏,表明監管層重視來自民間的聲音。股票市場從根本上說還是受供求關係的影響,IPO過快過急也不是好事,要根據市場的承受力適當調節IPO的節奏。

A股市場需要一個穩定的發展環境

管理層放緩IPO的數量,IPO每週數量由10家縮減到7家,再縮減到4家,釋放出了強烈的維穩信號。目前A股市場主要是存量資金在博弈,進場的增量資金很少,減緩IPO的數量,有助於A股市場休養生息。

把不合格的公司擋在市場外面

監管層放緩IPO的節奏,有利於IPO標準和質量的提高。把不好的公司擋在資本市場外面,有利於市場充分發揮優勝劣汰的機制,IPO的尺度要嚴,很多新股質量不行,即便成功上市,過幾年就變成了殼,這樣不利於A股整體質量和效率的提高。IPO標準和質量的提高,比數量的減少更重要。

IPO放緩能救市?

事實上,不少投資者認為,正是IPO的擴容,降低了IPO的稀缺性。之前每週平均10只的新股發行,給A股市場帶來了衝擊,因此今年投資者們不斷被“割韭菜”。主流市場開始談論價值投資,市場關注起了茅臺、格力等股,而不是樂視。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,一直以來,每當股市大跌,證監會就會採用行政命令、關閉一級市場;一旦股市走好,證監會又會命令“重啟IPO”。這樣做,不僅是政府對股市漲跌的直接管制與過度干預,而且更為嚴重、更為糟糕的後果是:它形成了強烈的市場預期與過度依賴。

經濟學家吳曉求認為,資本市場的併購重組是其最基本、最核心的功能,沒有這個功能,資本市場就沒有生命力,也就沒有什麼存在的價值。不可以把資本市場發展的重點放在IPO上,雖然IPO有它的某些現實性,但是資本市場的核心是併購,資本市場的規則重心是推動併購重組。

董登新表示,對於IPO的審核,監管層在嚴把質量關方面不遺餘力,證監會並不希望在IPO常態化的同時降低發行門檻,在此基礎上,監管層推出了包括加大現場檢查力度和處罰力度的組合拳,嚴防企業“帶病闖關”。

董登新指出,IPO的核心是做好上市公司發行公司股票的質量審查,對於資本市場“入口”的從嚴監管將成為常態。

業內人士指出,而事實上,新股發行減量對於打新配倉資金也將有一定影響。

新股賺錢效應削弱

IPO擴容以來,毫無疑問的是新股賺錢效應持續削弱。

一方面,已開板新股連板數(含上市首日表現)顯著減少,尤其是近兩週均為個位數。連續漲停10天已算“罕見”,20天以上可說是“絕跡”了。另一方面,多隻新股開板後走勢疲弱,當日或隔日即跌停。

實際上,在目前新股供給量趨於上升的情況下,資金對新股不再盲目追捧。

下週(6月5日至6月9日)將有8只新股發行,其中滬市主板有5只,中小板有1只,創業板有2只。6月5日發行的是吉華集團、菲林格爾、江豐電子;6月6日發行的是傑恩設計;6月7日發行的是誠邦股份;6月9日發行的是華體科技、迪生力、美格智能。

8只新股累計發行數量共計約3.53億股,預計募集資金金額共計36.86億元。預計發行股數和募集資金為:菲林格爾(0.22億股,3.81億元)、誠邦股份(0.51億股,3.47億元)、美格智能(0.27億股,2.9億元)、江豐電子(0.55億股,2.54億元)、迪生力(0.63億股,2.38億元)、華體科技(0.25億股,2.36億元)、傑恩設計(0.11億股,2.21億元)、吉華集團(1.0億股,17.2億元)。

創業板已提前反應

對於IPO放緩這一重大利好,週五盤面已有明確反應。

創業板指數早盤一度創出1711點新低(2015年1月以來),但午後出現急拉,最終大漲1.01%,收報1745.93點。

與之相對應的是,上證50指數在連拉9根陽線後終於收出了一根陰線。

跌停的股票數量也大幅減少了,加上ST,兩市只有13只個股跌停。

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媒體報道認為,從市場情緒看,IPO減速+減持新規無法讓大盤一日翻身,但可以預見的是,IPO減速+大小非減持新規,對次新股構成重大直接利好。

申萬宏源分析人士認為,IPO減速目前四類股最受益:首先是新開板新股;另外超跌+破發次新股也值得關注;還有即將解禁次新股;再就是複合概念。高送轉和次新的關係非常緊密,如果對次新的監管放鬆了,對高送轉概念也將是利好。

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