'觀點：USDT不會暴雷，Facebook發Libra是為了自保'

一、比特幣上半年牛市行情及市場的變化

在行情大起大落時，個體投資者很難輕易判斷接下來的走勢。回顧2019年，從年初到現在，比特幣市場一直處於牛市，但是在以下幾個方面有變化：

1、 比特幣的牛市行情

2、 公鏈去庫存

去年市場追逐的所有題材，包括公鏈，實際上相對於比特幣都在走下坡路。以ETH為例，1BTC去年上半年能兌換10ETH，到了下半年能兌換30ETH，而現在已經可以兌換40到50 ETH。也就是說，比特幣價格在上漲，以太坊的價格卻一直在下跌，下跌趨勢雖然緩慢但是一直在持續。這說明公鏈題材的價值屬性已經被剝離。

去年是交易所去庫存，錢包去庫存，今年則是公鏈去庫存。幾乎所有的公鏈今年都在下跌，但對於公鏈本身還是有所期待，至於哪些公鏈能有所發展，還要看生態，看應用，看轉賬筆數和分散地址數量，要從務實的角度看估值。比特幣則不太一樣，我們要考慮比特幣的價值，它具有避險屬性，是公共儲備資產，是全球共享賬本，是算力網絡結算單位，也是新時代的黃金。比特幣的這些屬性不會突變，會緩慢得到認可。在此之前，USDT和Libra都需要得到普及。

3、 平臺幣受到追捧

今年的四大主題：比特幣，隱私幣，平臺幣和強勢Token。平臺幣最終是財力的體現，CoinTiger平臺幣TCH當前表現並不夠好，主要原因在於：CoinTiger交易所實際上處於數據爬坡過程中，且目前只支持現貨交易。

關於平臺幣本身是否要公鏈化，是否要成為平臺客戶的競爭對手，都有待考慮。而CoinTiger交易平臺致力於做一個去中心化的交易所，今年上半年的用戶增長很不錯，很多問題也已經被解決，提幣速度也在加快。未來還將會上線槓桿和期貨合約，還要繼續擴展客戶，至少在二線陣營裡站穩腳跟。CoinTiger平臺本身的收入會逐漸上一個臺階，市場行情會更好，平臺幣TCH也會有更好的表現。

4、 隱私幣

隱私幣是今年的四大主題之一，隱私還包括轉賬。去年至今，除了比特幣，瑞波（XRP）和Stella（XLM），以及其它轉賬屬性為核心的幣，整體上的發展都蠻好。Grin，Beam，大零幣（ZEC），門羅（XMR）等隱私幣，CoinTiger都會陸續上線。上週Libra聽證會，被認為是美國版94，隱私幣也受到了影響。這些隱私幣都在美國合規的交易所被下線，只能在其他州的交易所上線。由於隱私幣對交易進行完全保護，所以在一定程度上會與地下經濟有關。隱私幣服務於90%的非監管互聯網，在這部分互聯網市場，隱私幣佔有相當大的影響力和地位。未來隱私幣一定會有自己的定價方式，現在的市場上，隱私幣的一切都只是剛起步。

二、Facebook發幣，是在挑戰主權嗎？

很多人說Libra跨國公司發幣，是在挑戰主權，事實上，在這之前，Facebook就已經被批評到體無完膚，核心原因是動用了用戶數據。廣告巨頭以廣告業為生，不去動用用戶數據無法做到精準的廣告投放。Facebook，Google和一些國內互聯網公司都一樣。用戶的隱私一定會成為Facebook的生產工具，擁有了用戶隱私，互聯網公司就成了神一樣的存在，可以肆無忌憚地吃掉別的行業，互聯網公司可以通過數據讓這個行業變得有利可圖。共享單車就是一個例子，它把用戶變成流量，將用戶數據給小額貸款公司。

Facebook如果沒有被完全推到，所有的互聯網巨頭，尤其是廣告業巨頭，一定都會加入到發幣的戰場，這時候再看下半年的行情，就會意識到：一切才是真的剛開始。

互聯網行業三大收入引擎：廣告，遊戲和電商。遊戲行業對數字貨幣是曝光度最高的，也是最先擁抱這個行業的。但數字貨幣的支付在這個領域還沒有崛起，用比特幣玩遊戲的需求也還未崛起，所以現在能夠全心全意擁抱區塊鏈的遊戲應用不多。廣告業全心全意擁抱區塊鏈將從Facebook開始，用戶可以用錢包或者私鑰登錄，用戶數據本地存儲，或者在Facebook內加密存儲。假設只有10%的轉化，Facebook一下就給20多億用戶的10%裝上了錢包。那麼Facebook就變成了巨大的交易平臺，用戶可以交易虛擬物品，交易遊戲道具，進行遊戲充值，全球的很多國家都將會作為一個統一的市場來處理。至於Libra如何兌換，就需要用戶通過當地承兌商來解決。對於Facebook來說，廣告數據的盈利被遏制了，就需要新的業務來彌補廣告業的損失，Libra本身對Facebook來說是一個巨大的突破，否則公司的盈利就會見底。

本質上：Libra本身不是為了挑戰金融行業或者挑戰美元霸權，而是自保的手段。Facebook因為被爆出洩露數據給外部公司，受到了民主黨的嚴厲抨擊。如果說Facebook在此情況下仍然成功發幣，那麼其它互聯網公司一定會關注區塊鏈，Line已經發幣，發幣已經無法阻擋，會有更多巨頭加入區塊鏈行業來做用戶的普及，會有更多的行業加入到區塊鏈這個行業，來擁抱區塊鏈，帶來大量的互聯網用戶。

對於發幣，除了美國，日本，歐洲部分國家，比較民主的一些區域都沒有阻攔。金融層面比較脆弱的國家，如印度，對區塊鏈相當仇恨，印度版徵稅有結果之前，黃金貿易發達的印度，發幣會另徵稅難度雪上加霜。

如果把不同國家看做公鏈，亞洲存在兩條公鏈：日元和人民幣。小國的貨幣流動性都集中在日元和人民幣，如果出現電子貨幣，以Facebook作為背書，Libra永遠不會回爐，且會無限增發，大家都習慣於用Libra，小國民眾便不會再用本國的貨幣。

電子化的途徑上，很多法幣會退出市場，所以小國對此很不舒服，但是他們無法阻攔。有利於巨頭髮幣的監管政策，美國和中國不會推行，新加坡會，日本則是交稅即可發幣。

三、USDT是否會暴雷

去年10月中旬，USDT遭受拋售危機，BTC應聲漲了10多個點，謠言傳開，大部分承兌商拋棄USDT，買入BTC，一下子形成了巨大買盤。大量USDT轉回Tether，USDT一戰封神，因為Tether一下子頂住了10億美金的擠兌。Frank認為USDT不會暴雷，從USDT發行到現在的幾年間，很多次被大眾唱空，但是到今天，其它穩定幣都夭折了，USDT還依舊被大眾使用著。USDT本質上不會有太大的雷，USDT的名號就價值10億美金，其營銷模式也很簡單，唯一的經營風險來自政府。

作為交易所，支持兩到三種不同屬性的穩定幣已經有一定難度了，因為需要備貨，並完成資產層面的轉化。雖然不同屬性的穩定幣之間可以認賬，但無法瞬間轉化，導致備貨難度增加，所以交易所也不可能支持無數種穩定幣，且穩定幣越多，越容易被套利。因為穩定幣必須完成核心幣對，即對BTC幣對，這個幣對如果自身無法提供流動性，那麼穩定幣在接入市場時，就無法完成第一次的價值確認，相當於只是發了個幣，卻買不了黃金。今天在虛擬貨幣市場，任何一個幣都繞不開BTC，所以穩定幣不是越多越好，而在於穩定幣項目方是否能做到和BTC的暢快交易，如自由交易和自由轉賬，USDC,TUSD已經不錯，但有很多穩定幣並沒有生存空間，因為他們不願意去經營流動性。

四、目前幣圈投資人比較關心的其他幾個問題

1、現在的BTC價格還會回調到3000嗎？

目前市場猶如驚弓之鳥，今年要面臨的是頂破政策的天花板。整個7月的調整已經很充分，會慢慢回到一個理性狀態，會重新估值，比特幣最多調整40%。個人認為已經到了加倉的時候，如果大家對這個市場有深刻理解，就會發現市場開始縮量，成交減少的時候，就是加倉最好的時候。若搜索一下巨鯨賬戶，可以看到1萬BTC起的賬戶一直在吸貨。要知道，BTC的現貨並不多了。但是對於槓桿用戶來說，當下還是要小心。

2、Plustoken這類的錢包跑路事件，對這次幣圈回調有何影響？如何看待資金盤和模式盤？

PlusToken的影響只有一點點。

資金盤和模式盤看中了幣圈的基礎，用幣圈作為道具，對於幣圈的影響相對正面。

3、Libra作為加密貨幣為何會搬上和微信支付寶競爭的檯面？

Libra本身和微信，支付寶不是一個層面的，Libra自己形成了體系，本身就是支付工具，而且是全球化的。微信和支付寶還是會受到貨幣體系的制約，在全球化的道路上也不會走太遠。

4、瑞波幣現在處於什麼時期

對於瑞波幣看的並不清晰，個人認為從轉賬支付類應用來講，瑞波是有機會的。用瑞波或者Stella可以自己做了個閃電網絡，本身就是信用憑證，轉賬速度很快，成本很低，非常適合轉賬支付和清算。如果把BTC看成M0貨幣，基於瑞波或者Stella的則是人民幣或者紙幣的地位，但是整個市場肯定要去泡沫。

五、總結

現在是很好的時機，過了7月份，全球市場寬鬆是必然，BTC一定會受益。

美國政府的每一次消極言論對我們都是一個比較好的機會，即使掐死FB，也掐不死比特幣。FB、比特幣， 這些都在美國體系內，不會完全撲滅自己的優勢項目。全球最大的發幣交易所Coinbase，合規美元和正常KYC過的合規交易，進入到了區塊鏈行業。美國監管層板子是高高舉起，輕輕落下。監管不一定是負面，要讓其合法才能監管，不合法連監管的機會都沒，有監管是好事，至於怎麼監管，監管到什麼程度，還需要再探討。

作者：CoinTiger幣虎交易所創始人Frank Ling