'3分鐘看懂 Facebook Libra為什麼會遭到抵制？'
6 月 18 日，Facebook 發佈了其數字貨幣項目：Libra blockchain 的白皮書，本文包含：
- 白皮書關鍵信息
- 技術信息
- 項目解析
三部分，請按需閱讀。
白皮書關鍵信息
- Libra coin 是什麼？
Libra coin 主要解決金融服務的費用和難度的問題，旨在建立一種全球通用的、穩定的電子貨幣。Libra coin由 Libra 協會成員鑄造和銷燬，Libra 協會保證 Libra coin 具備等值準備金，以此確保 Libra coin 相對法幣具備比較穩定的匯率。
2. Libra 準備金如何保管？
Libra 準備金由 Libra 協會管理，準備金是一籃子低風險資產，主要包含：
- 地理分散的銀行存款
- 分散的信用良好主權國家央行短期債券
這些資產由地理分散的，具備良好投資信用評級的機構託管。Libra 協會通過地理、治理、資產配置的空間去中心化，規避單點風險，增強 Libra 準備金資產的抗風險能力。
3. Libra 如何產生並進入流通領域？
Libra coin 由 Libra 協會鑄造或者銷燬，鑄造或銷燬時需要增加或支出等值準備金，保證 1 Libra coin 的準備金穩定。
Libra 協會授權頭部交易所及一些收售 Libra coin 的機構，作為 Libra 的代理商。
代理商用等值資產向 Libra 協會購買 Libra coin（這些資產進入 Libra 準備金），之後通過交易所或者兌換機構，向市場投入 Libra coin，並收入等值資產（法幣）。
普通用戶則通過交易所，與其他持有者、代理商手中互相兌換 Libra，實現 Libra 與法幣的兌換。也可以直接向兌換機構兌換。
Libra coin 與法幣的匯率以交易所實時報價為準，由於 Libra 的準備金制度，Libra coin 的價值浮動很小。
4. Libra 的合規、安全性如何保證？
除了利用區塊鏈技術自帶的去中心化、公開、安全特性外，Libra 在治理、交易，甚至 Libra 的錢包服務等環節，都對參與實體有合規和監管要求。Libra 是全面擁抱監管的方案。
除此之外，在技術上 Libra 設計了更加安全的（我保留意見，但白皮書是如此聲稱的）合約、交易開發語言——Move。 Move 在語言層面增加了資產類型，強制保證資產的“剛性”：一個資產只能轉移，不能複製或者銷燬（當然協會有權利銷燬）保證資產安全，特別是保證 Libra coin 發行量與準備金的硬性關聯。
5. Libra 的激勵模型是怎樣的？
Libra 項目前期費用，主要來自初始投資人，後期 Libra 準備金的增值部分（比如債券收益、存款利息），將用於支持整個項目的推進、運營成本等，對普通用戶免手續費。未來整個項目實際上是靠準備金資產的收益推進。
如果 Libra 項目成功上線，初始投資人則會從準備金收益中獲得分成。
Libra 的激勵模型中，目前沒有看到對代理商的激勵，暫且擱置。
6. Libra 協會成員
列舉一些知名的成員：
master card、paypal、payU、stripe、visa、ebay、facebook、Uber。
7. Libra 項目的未來
Libra 區塊鏈目前採用 BFT 共識算法的授權網絡（由超級節點驗證交易），形式上更接近聯盟鏈，未來 Libra 協會成員會增加到大約 100 個，並且 5 年內 Libra 項目會轉向完全非授權公鏈（所有節點都可以成為驗證節點）。
6 月 18 日，Facebook 發佈了其數字貨幣項目：Libra blockchain 的白皮書，本文包含：
- 白皮書關鍵信息
- 技術信息
- 項目解析
三部分，請按需閱讀。
白皮書關鍵信息
- Libra coin 是什麼？
Libra coin 主要解決金融服務的費用和難度的問題，旨在建立一種全球通用的、穩定的電子貨幣。Libra coin由 Libra 協會成員鑄造和銷燬，Libra 協會保證 Libra coin 具備等值準備金，以此確保 Libra coin 相對法幣具備比較穩定的匯率。
2. Libra 準備金如何保管？
Libra 準備金由 Libra 協會管理，準備金是一籃子低風險資產，主要包含：
- 地理分散的銀行存款
- 分散的信用良好主權國家央行短期債券
這些資產由地理分散的，具備良好投資信用評級的機構託管。Libra 協會通過地理、治理、資產配置的空間去中心化，規避單點風險，增強 Libra 準備金資產的抗風險能力。
3. Libra 如何產生並進入流通領域？
Libra coin 由 Libra 協會鑄造或者銷燬，鑄造或銷燬時需要增加或支出等值準備金，保證 1 Libra coin 的準備金穩定。
Libra 協會授權頭部交易所及一些收售 Libra coin 的機構，作為 Libra 的代理商。
代理商用等值資產向 Libra 協會購買 Libra coin（這些資產進入 Libra 準備金），之後通過交易所或者兌換機構，向市場投入 Libra coin，並收入等值資產（法幣）。
普通用戶則通過交易所，與其他持有者、代理商手中互相兌換 Libra，實現 Libra 與法幣的兌換。也可以直接向兌換機構兌換。
Libra coin 與法幣的匯率以交易所實時報價為準，由於 Libra 的準備金制度，Libra coin 的價值浮動很小。
4. Libra 的合規、安全性如何保證？
除了利用區塊鏈技術自帶的去中心化、公開、安全特性外，Libra 在治理、交易，甚至 Libra 的錢包服務等環節，都對參與實體有合規和監管要求。Libra 是全面擁抱監管的方案。
除此之外，在技術上 Libra 設計了更加安全的（我保留意見，但白皮書是如此聲稱的）合約、交易開發語言——Move。 Move 在語言層面增加了資產類型，強制保證資產的“剛性”：一個資產只能轉移，不能複製或者銷燬（當然協會有權利銷燬）保證資產安全，特別是保證 Libra coin 發行量與準備金的硬性關聯。
5. Libra 的激勵模型是怎樣的？
Libra 項目前期費用，主要來自初始投資人，後期 Libra 準備金的增值部分（比如債券收益、存款利息），將用於支持整個項目的推進、運營成本等，對普通用戶免手續費。未來整個項目實際上是靠準備金資產的收益推進。
如果 Libra 項目成功上線，初始投資人則會從準備金收益中獲得分成。
Libra 的激勵模型中，目前沒有看到對代理商的激勵，暫且擱置。
6. Libra 協會成員
列舉一些知名的成員：
master card、paypal、payU、stripe、visa、ebay、facebook、Uber。
7. Libra 項目的未來
Libra 區塊鏈目前採用 BFT 共識算法的授權網絡（由超級節點驗證交易），形式上更接近聯盟鏈，未來 Libra 協會成員會增加到大約 100 個，並且 5 年內 Libra 項目會轉向完全非授權公鏈（所有節點都可以成為驗證節點）。
Libra 經濟模型
技術信息
- Libra 的現狀
Libra 目前上線了一個 testnet，並且具備良好的文檔，在測試網絡中可以運行一些 Libra 的特性。Libra 提供了全新的編程語言 Move，其面向資產安全做了一些優化，意圖降低代碼中非預期副作用，並且在語言層面約束了資產、賬戶的操作，提高安全性。
2. Libra 區塊鏈是怎樣的？
Libra 採用 libra-BFT （拜占庭容錯）共識算法，由超級節點完成交易驗證，這些超級節點由 Libra 協會成員運營。BFT 共識算法是一種高吞吐、低延時、低能耗的共識算法，在維護少量節點共識上，效果很好（隨著共識網絡規模增長，計算量會影響系統的性能，所以一般用於小型網絡共識）。BFT 共識算法的容錯率是 1/3，即不超過 1/3 節點共謀或者失效，不影響網絡的安全性。
Libra 沒有采用傳統的 transaction 隊列模型，採用了一個全局數據結構來表示狀態（應該是一個面向事務的 DB，其實很多項目不同程度採用類似策略，降低交易訪問難度）。
3. Libra 有幾種代幣？
兩種。
Libra 中主要流通的 Token 是 Libra coin，一種具備穩定準備金的數字貨幣；
除此之外，Libra 投資人持有獨立的投資人 Token，該 Token 用於項目成功上線後，Libra 協會向投資人發放項目收益，這些收益是以 Libra coin 發放。
4. 技術總體評價
Libra 的技術選擇中規中矩，選用了性能優先的共識算法，採用了新的事務模型和編程語言。其他大體上與先前的項目創新性不大，技術路線相當穩健。這也意味著 Libra 的技術更加成熟穩定，也是任何技術，尤其是金融技術，真正走向商業化的正確選擇。
項目解析
- 穩定幣 USDT 簡史
USDT 是由 泰達（Tether）公司，最早基於比特幣網絡，使用 Omni layer 創建的對美金 1:1 準備金的穩定幣，後來又發行了基於以太坊的代幣，以降低轉帳手續費。USDT 的基本邏輯與 Libra 類似：入金出幣，退幣出金。其美金賬戶不接受第三方審計，這也造成 USDT 一度深陷超發醜聞，至今雖然沒有實錘，也無人再深究，但是裡面說不清道不明的問題不少，市場目前依照慣性尚且運行。
2. Libra 相比 USDT 的進步
Libra 相比 USDT 的出身要顯赫的多，facebook 自身的用戶基礎、資本狀況以及自帶的用戶，讓人有理由給予它足夠的信任。Libra 又聚集了一眾支付平臺（master card、paypal、payU、stripe、visa、ebay），這為 Libra 的應用和資金入口掃清障礙，再加上 facebook 的全球用戶基礎，使得 Libra 非常有可能成為消費級數字貨幣。
USDT 由於發行發泰達公司的眾多問題，目前主要還是在數字貨幣交易所作為避險資產，泰達在 USDT 向美元的兌換上障礙重重，更使得其在支付領域進展較少。
數字貨幣走向支付領域的另一個重要阻礙是手續費，USDT是寄生在比特幣和以太坊網絡上的代幣，基礎網絡的費用相對昂貴，尤其是對小額支付，手續費很可能比轉帳金額還高。
Libra 利用準備金資產的利息來維持網絡運轉，對用戶做到幾乎免費（目前不清楚轉帳 gas price，所以只能說“幾乎免費”）是一個非常大的進步。
3. Libra 的主要問題
監管、合規 在 Libra 的白皮書中出現的頻率很高，Libra 從代理商到交易所，到用戶手中的錢包 APP 都要求符合監管合規，這在很多地區是有相當大的困難。
Libra coin 的穩定性是由每一個 Libra coin 的準備金背書的，準備金的真實性，直接決定的用戶對 Libra 的信心。Libra 協會採用了複雜的分佈式託管策略，如何處理審計問題以及協會自身對託管機構的控制，目前 Libra 協會沒有回答，只是說會找到合規的、接受審查的方案。具體能不能落實，能落實到什麼程度尚不可知。如果 Libra 真的可以為 Libra 協會帶來巨量的資金沉澱，我不相信這麼甜的蜂蜜，不會招蜂引蝶。
Libra coin 的流動性注入和收縮，其實依賴於代理商的工作，並且只有代理商有資格直接向 Libra 協會購買 Libra coin，代理商是否有能力操縱 Libra 匯率？
任何商業系統的成功，最終都需要依賴於用戶傳播，目前還不清楚 Libra 的錢包軟件的使用邏輯，對普通用戶來說是否足夠友好，否則即使 Libra 確實可以做到像發送文字一樣簡單的發送轉帳，但是創建轉帳的門檻過高，基本上也不會有太多消費級用戶了，這將限制 Libra 的最終體量。要知道，現在依然有大量對數字貨幣感興趣的人，卻因為搞不清助記次、私鑰、轉賬、交易確認，被擋在門外。這隻有待商業化的 Libra coin wallet 出現，再做評判。
4. Libra 與 微信支付
Libra 非常像 facebook 版的“微信支付”，facebook 與 微信是非常頭部的流量入口。在國內，支付寶領頭，突破了傳統金融壟斷，倒逼金融業變革。facebook 現在在做同樣的事，通過 Libra 聯合各路勢力，展開金融業的互聯網創新，算是中國互聯網金融向外輸出的一例。
5. 如果 Libra 成功，為什麼？
- 採用了成熟的底層技術
- 在移動支付、社交、零售平臺等領域獲得大量企業支持。
- facebook 全球領先的用戶基礎。
- 優先在 Whatsapp 和 Facebook Messenger 中內嵌 Libra 支付，極具推廣優勢。
6. 對 Libra coin 的審慎反思
Libra coin 實際上是準備金的權益證明，而這些準備金是一籃子低風險資產（存款和主權國家央行債券），這些一籃子資產共同構成了某種世界經濟指數基金，對於存在嚴重通脹地區的用戶，是具備極強的吸引力的，而這種吸引力將徹底擊潰脆弱的邊緣國家貨幣體系，轉向依賴 Libra coin。世界最大的經濟體是發行美元的美國，Libra coin 這支世界經濟指數代表的，則主要是美元的價值。所有 Libra coin 滲透的地區，都將是美元收割的地區，美元又多了一條對外輸出赤字的快速渠道。
Libra coin 代表了一種高度自由的金融理念，而高度貿易自由、金融自由，到底會將世界帶向深淵還是樂園，這是值得我們深思的問題。