科創板發行上市和註冊審核 相關制度將更加嚴格

在就設立科創板並試點註冊制徵求市場意見的座談會上,參會會員表示,要加大創新試點力度,實行標準更加公開、程序更加透明、責任更加明確,發行承銷定價約束更加有效的發行上市和註冊審核。

自11月5日科創板被提出以來,上交所及證監會的相關籌備工作快速推進。11月14日,上交所發行上市總經理魏剛表示科創板爭取在明年上半年見到“成效”。

廣證恆生新三板研究總監趙巧敏表示,從上交所發佈的最新消息看,上交所已完成設立科創板並試點註冊制的方案草案,且已召開座談會徵求內部意見。綜合各方面消息,預期在內部徵求意見完畢後,設立科創板並試點註冊制的方案的徵求意見稿將在1個月至3個月內推出。期望上交所儘快明確標準和規則以穩定市場預期,如此將更有利於企業和投資機構做好規劃。

趙巧敏表示,在市場化導向、平穩試點目標以及“形成比較明確的上市標準和時間預期”的願景之上,預期除了盈利以外,科創板將在營業收入規模、成長性、市值、乃至研發投入等方面設置較高的標準,基於保證企業質量,保證試點平穩性的前提下制定出較為明確的指標。科創板將對發行上市、持續監管、交易機制、退市和減持等關鍵環節做出設計。結合平穩性目標與市場化導向來看,預期科創板將在持續監管、退市機制等環節有更嚴格的要求,在發行上市、交易機制等環節將更多地體現出市場化的導向。

中信改革發展研究基金會研究員趙亞贇昨日對《證券日報》記者表示,對於科創板來說,發行承銷定價約束更加有效的發行上市可以更好地防止上市公司和承銷商誤導投資者,讓它們更加真實地向投資者陳述企業的情況,從而保護投資者利益。註冊制更是意義重大,是中國證券市場大部分相關人士一直在推動,終於實現的大事。註冊制試點讓中國股市從“嚴進寬出”向“寬進嚴出”過渡。發行承銷定價約束更加有效的發行上市和註冊審核二者相輔相成,缺一不可。前者保證投資者能夠了解真實情況,後者實現市場化,投資者自己做主。

中郵證券董事總經理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示,合理的估值定價是投資者獲得合理回報的基礎,是市場穩定運行的基礎。發行承銷定價約束更加有效的發行上市和註冊審核,有利於市場和投資者對科創企業的接受和認可,有利於用上市後長期持續的業績預期進行市場定價,有利於上市發行定價的市場合理性。

趙亞贇表示,科創板推出後,首先受益的是細分科技行業龍頭,這些企業是優先上市的。其次是海外上市的科技公司,科創板給了它們一個便捷迴歸的通道。再就是暫時不盈利和股權結構與傳統不符的科技公司,按原來的標準它們通不過,但如果技術先進潛力巨大,科創板就給了它們機會。

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