摘要：買房之後就要裝修買家電，高盛認為，中國家裝市場能在4年內超越美國成為全球第一。除了白色家電市場已經比較成熟，其他領域現在遍地都是機會。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者曹澤熙。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP*
這些年房地產的瘋狂發展，帶動了黑色系、建材等上游產業的發展。現在，房子賣出去了，家裝、家電又將從中受益。
高盛最新發布的研究報告認為，中國的家裝家電市場將在2020年超越美國，成為全球第一，從今年起，年均增長率可達12%。
中國的家裝產業和發達國家的有何不同？哪些領域將在未來幾年受益最多？
中國的家裝產業中哪些已經發展成熟？
和美國、日本、韓國等發達國家不同的是，中國出售的地產通常是毛坯房，而非已經裝修好的房子。高盛預計，由於文化的不同，中國消費者在未來依然傾向於選擇毛坯房，之後按照自己的喜好進行裝修。
由此，高盛將中國的家裝市場分為六大門類，並給出了2016年產出的價值：
1.裝修和傢俱（890億美元）：包括臥室、客廳、書房、廚房、衛生間的裝修及傢俱；
2.改造（650億美元）：包括鋪地板（地毯）、牆面粉刷、水槽、牆面瓷磚等；
3.家用品（140億美元）：餐具、廚具等；
4.大型烹飪設備（120億美元）：燃氣灶等；
5.白色家電（560億美元）：洗衣機、冰箱、空調等；
6.其他設備（280億美元）：如微波爐、洗碗機等。
高盛認為，這六大門類中，白色家電市場已經趨於成熟，增長速度相對較慢，同時也產生了幾大巨頭共存的局面（如海爾、美的等），但是裝修、改造和家用品市場依然在快速發展階段，具有壟斷或寡頭地位的公司尚未出現，排名行業前五的企業往往連3%的市場份額都沒有。
為何中國家裝產業潛力巨大？
中國的家裝產業規模巨大，為何高盛認為還有空間可以繼續增長呢？
高盛認為，家裝在零售業佔比過低和人均家裝消費過低，依然可以支撐中國家裝業迅速發展：
雖然，目前中國的家裝產業在規模上已經達到了2640億美元，僅次於美國，位列全球第二。但是，家裝產業在整個中國零售業中的佔比僅有5%（不包含汽車和能源）。在日本，這一比例為7%，美國的比例為10%。
中國在家裝上的人均花銷僅為133美元，日本為522美元，美國則高達928美元。中國的家裝改造市場是日本的11倍，但所有家裝市場僅為日本的4倍，裝修和傢俱市場僅為日本的3倍，顯示出中國市場潛力巨大。
此外，雖然中國家裝市場已經位列全球第二，但是在過去五年內，依然保持著年均8%的增速，遠高於美國和韓國的4%以及日本的1%。
基於此，高盛預計在2020年前，中國的家裝市場將比現在擴大60%，每年的增速也將超過兩位數。
中國家裝市場潛力在哪裡？
按照高盛的統計，在家裝支出方面，中國人均消費只有美國和日本的18%，但在服裝和食品方面，中國的人均消費已經達到了美國日本的30%。在高盛看來，這意味著中國人在家裝消費方面潛力巨大：
分不同城市來看，根據高盛的分析，中國家裝產業未來幾年的主要潛力並非在北上廣深，而是集中在二三線城市以及更低層級的地區：
我們認為，二三線城市在家裝上的人均消費將從目前的360美元提高到2020年的560美元，更低層級城市和鄉村地區的人均消費將從230美元提高到330美元。
除了家裝主要市場從一線城市挪出，高盛分析，重新裝修也成為拉動中國家裝市場的重要動力。
目前，重新裝修、舊房改造在中國僅佔到家裝市場的21%，遠低於日本的67%。高盛估計，中國的重新裝修市場擴張速度將大幅提高，在2020年，將增長為目前的2.5倍，並佔到整個中國家裝市場的1/3。
在消費品門類上，重新裝修也和初次裝修也有不同。高盛認為，重新裝修會更多消費一些“軟家裝”，入毛巾、枕頭靠墊、桌布檯布、浴簾等；但初次裝修則需要購置燃氣灶、大型白色家電等“大件”。
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