44家公司亮相科創板東道主上海10家入圍 中信證券成最大贏家

自上交所科創板股票首批受理名單出爐後，已經過去將近半個月，截至4月4日收盤，上海證券交易所共披露44家科創板上市申請企業，其中6家公司已問詢，分別是廣東利元亨智能裝備股份有限公司、和艦芯片製造股份有限公司、江蘇北人機器人系統股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司和煙臺睿創微納技術有限公司，均是首批受理名單裡的公司。

現在我們從募資額、地區、淨利潤、研發佔比、保薦機構等角度來了解這批科創板的“候考生”。

募資額有多少？

從募資額來看，37家公司合計擬募集資金450.1億元，平均募集10.23億。其中29公司擬募集資金小於10億，13家公司在10-30億之間，2家擬募集資金在30億以上，分別為優刻得（47.5億）和傳音控股（30.1億）。

考生從哪來？

這44位候考生共涉及9個行業，其中計算機、通信和其他電子設備製造業，及專用設備行業的公司較多，分別為14家和12家。

從所屬地區看，它們遍佈12個省或者直轄市，東道主上海的公司最多，高達10家，緊隨其後的是江蘇和廣東，均為7家。

輔導老師是誰？

1.券商

在保薦機構方面，共有22家券商為44家公司提供了保薦服務，中信證券、中信建投和華泰證券目前是科創板盛宴的贏家，分別是7家、6家和4家，券商的頭部效應比較明顯。

注：虹軟科技由中信建投和華泰證券共同保薦。

2.會計事務所

共有15家會計事務所涉及到科創板上市項目，立信和天健的優勢十分明顯，分別有12家和6家。

3.律師事務所

共有23家律師事務所參與科創板上市的輔導，國浩（上海）律師事務所以5家位居榜首。

過去戰績如何？

在收入方面，2018年32家公司收入在10億以下，11家公司收入在10-50億之間，1家公司收入超過100億，為傳音控股（226億元）。44家公司2018年平均實現收入13.96億元。

從收入的增速來看，去年有5家公司出現了收入下滑的情況，分別是申聯生物、福光股份、鴻泉物聯、華興源創和國盾量子。

在歸屬於母公司淨利潤方面，2018年這批公司全部實現了盈利，其中26家公司歸母淨利潤在1億以下，16家公司在1-5億之間，2家公司超過5億，分別為瀾起科技（7.37億）和傳音控股（6.57億），37家公司2018年平均實現歸母淨利潤1.38億元。

從歸母淨利潤的增速看，有4家公司出現了下滑的情況，它們是申聯生物、傳音控股、國盾量子、和艦芯片。

但是，在扣非的歸母淨利潤方面，和艦芯片是唯一虧損的公司，而從它的招股說明書上看，它在過去三年受到的政府補助分別為13.78億元、20.77億元、17.58億元，合計52.13億元，累積淨利潤虧損50.18億元。如果沒有政府補助的話，這意味著它在過去3年至少虧損百億元以上。

如果去年收入、歸母淨利潤以及扣非的歸母淨利潤增速均出現下滑的公司，有申聯生物和國盾量子。

申聯生物是國內一家合成肽疫苗生產企業，專業從事獸用生物製品研發、生產、銷售及服務的高新技術企業，其主要產品為口蹄疫疫苗。但它並不是首次衝刺上市，在今年1月23日首發申請A股IPO沒有獲得通過。

除了各項財務指標下滑，它的主營業務問題並不少。根據招股說明書來看，它目前僅取得口蹄疫疫苗一種產品的定點生產資格，產品僅擁有豬口蹄疫O型合成肽疫苗，銷售方式包括政府招標採購和直接銷售。而在2013年、2014年、2015年和2016年上半年，政府招標採購的營收佔比分別達到99.73％、99.60％、99.90％和99.98％，可以說是高度依賴政府採購。

此外，公司與第二大股東UBI有過專利糾紛，公司員工曾捲入原四川省動物疫病預防控制中心主任餘勇受賄案件等這些場外事件都不容忽視。

國盾量子被稱為量子通信第一股，它脫胎於中國科學技術大學，從事量子通信產品的研發、生產、銷售及技術服務。在招股說明書中，它提到了客戶集中風險，在報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例分別為82.87％、73.59％和80.75％。

除此之外，它還列出了技術開發風險、市場開拓風險等共計25條風險。

目前，量子通信企業仍在探索商業運營模式，它能否藉助5G、通信的風口飛起來，將成為它能否在科創板走得更遠的基礎。

在研發佔比方面：2018年21家公司研發費用佔收入比小於10％，17家處於10-20％之間，5家處於20-30％之間，1家公司研發佔比超過30％，為虹軟科技（研發費用1.49億，佔收入的32％）。

誰能在科創板拿出讓投資者信服的表現？去年業績落後的企業能否在上市後實現逆襲？我們拭目以待。