金融投資報評論員 劉柯
週末，一個消息又在財經朋友圈刷屏，那就是中芯國際從紐交所退市。雖然其僅僅是退出紐交所而不是從美國退市，但很多人還是認為這是中芯國際迴歸的第一步。
中芯國際為什麼在此時從紐交所退市？這家在國際上有一定影響力的芯片製造企業會不會迴歸A股？
中芯國際作為中國屈指可數能將芯片產業化的企業，一直備受關注。中芯國際目前已經能實現14納米芯片的量產，被認為是國產芯片替代最有力的擔當者，特別是在中美貿易摩擦日趨激烈，美國動輒在芯片等核心技術上無理封鎖打壓的情況下，中芯國際的一舉一動頗受關注。
除了貿易戰因素，中芯國際這次從紐交所退市其實也很無奈，那就是交易成本太高，股價持續低迷。
為什麼低迷？雖然中芯國際的技術可以實現部分國產替代，但與國際先進芯片技術相比依舊差了兩代左右。
因此，這也是中芯國際為什麼股價一直低迷的原因，因為在美國資本市場有英特爾、高通、恩智浦……太多高手環伺，中芯國際最多算得上是青銅級別的，怎麼混江湖？
不僅僅是中芯國際，國內第一個登陸納斯達克的芯片股中星微早在2015年就退市了，而在中星微之前，展訊、瀾起科技等現在被譽為國產替代擔當的中國芯片企業也已從美國退市，2016年珠海炬力也加入退市隊伍。這些企業從美國退市，並不一定就活得不好。
中星微現在已經歸於阿里旗下，成為阿里芯片佈局的重要一環，中星微的IP Core是中國芯片實現自主可控的基礎。
展訊、瀾起科技等現在也風生水起，展訊現在歸於紫光集團，正籌劃科創板上市，瀾起科技更是被認為是首批科創板企業的佼佼者。即便低調退市的中芯國際，週一在香港交易也是大漲近10%。
即便眼下技不如人，但在先解決有無問題的前提下，這些芯片企業依舊有廣闊的發展前景。所以，回答第二個問題也就不難了，迴歸A股不是不可能，主要看中芯國際願不願意。
目前美國股市的市場環境已經容不下中芯國際了，這是事實。
要知道，在中美貿易摩擦升級的情況下，美國芯片公司即便有技術優勢，但由於限制原因很可能失去一大塊市場，沒有市場技術優勢也就沒任何意義，因為再先進的技術沒有市場應用也是白搭。
比如高通，中國市場佔了其營收的近2/3，失去中國市場對其意味著什麼不言自明。而這些芯片股的集體大跌，造成了整個芯片股的不景氣，中芯國際當然也無法例外。
美國市場股價長期低迷，在香港上市的部分表現尚可，A股市場對於像中芯國際這樣的優質上市資源又是望眼欲穿，你說中芯國際會不會動心？
就目前情況看，中芯國際未來的發展重心應該是在中國市場，2018年中芯國際營收33.6億美元，來自中國地區客戶的收入增長佔其不含技術授權總收入的57%，也就是說佔了一大半，而且未來國產替代加速這個比例只會有增無減。
在這種情況下，回A也是一件事半功倍的事情，實業發展與資本市場齊頭並進，打造自主可控中國芯旗艦。
編輯|陳思源 審核|劉柯
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