中證網訊（記者 歐陽劍環）8月10日，由中國金融四十人論壇（CF40）主辦的“第三屆中國金融四十人伊春論壇”在伊春舉行。CF40特邀成員、中國人民銀行支付結算司副司長穆長春在論壇上表示，從2014年到現在，央行數字貨幣（DC/EP）的研究已進行五年，現在“呼之欲出”。
對於是否採用區塊鏈技術，穆長春介紹，在中國這樣一個大國發行數字貨幣，採用純區塊鏈架構無法實現零售所要求的高併發性能，所以最後決定央行層面應保持技術中性，不預設技術路線，也就是不一定依賴某一種技術路線。
穆長春介紹，央行數字貨幣採取的是雙層運營體系。“單層運營體系是人民銀行直接對公眾發行數字貨幣。而人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾，屬於雙層運營體系。總的來說，這種投放體系適合我國國情，既能利用現有資源調動商業銀行積極性，也能夠順利提升數字貨幣的接受程度。”
對貨幣政策來說，穆長春表示，雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關係，為保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額、100%繳納準備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。另外，雙層運營體系不會改變現有貨幣投放體系和二元賬戶結構，不會對商業銀行存款貨幣形成競爭。由於不影響現有貨幣政策傳導機制，也不會強化壓力環境下的順週期效應，由此不會對實體經濟產生負面影響。另外，採取雙層體系發放兌換央行法定數字貨幣，也有利於抑制公眾對於加密資產的需求，鞏固我國貨幣主權。
“需要強調的是，在雙層運營體系安排下仍要堅持中心化的管理模式。”穆長春表示，加密資產的自然屬性就是去中心化，但央行數字貨幣一定要堅持中心化的管理模式，原因在於，第一，央行數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債，這種債權債務關係並沒有隨著貨幣形態變化而改變。因此，仍然要保證央行在投放過程中的中心地位。第二，為保證並加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能，需要繼續堅持中心化的管理模式。第三，第二層指定運營機構來進行貨幣的兌換，要進行中心化的管理，避免指定運營機構貨幣超發。最後，由於在整個兌換過程中沒有改變二元賬戶體系，所以應該保持原有的貨幣政策傳導方式，這也需要保持央行中心管理的地位。
穆長春表示，現階段的央行數字貨幣設計，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。“現有的M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用於洗錢、恐怖融資等風險。另外電子支付工具，如銀行卡和互聯網支付，基於現有銀行賬戶緊耦合的模式，公眾對匿名支付的需求又不能完全滿足，所以電子支付工具無法完全替代M0。央行數字貨幣的設計保持了現鈔的屬性和主要特徵，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現鈔的較好工具。”
穆長春強調，由於央行數字貨幣是對M0的替代，所以對於現鈔不計付利息，不會引發金融脫媒，也不會對現有實體經濟產生大的衝擊。同時，應該遵守現行的所有關於現鈔管理和反洗錢、反恐融資等規定，對央行數字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。另外，央行數字貨幣必須有高擴展性，高併發的性能，它是用於小額零售高頻的業務場景。此外，如果需要的話，央行數字貨幣還可以為央行實施負利率提供條件。
此外，穆長春介紹，央行數字貨幣是可以加載智能合約的。央行數字貨幣所具有的貨幣職能（交易媒介、價值儲藏、計賬單位）決定其如果加載了超出其貨幣職能的智能合約，就會使其退化成有價票證，降低可使用程度，會對人民幣國際化產生不利影響。“因此，我們會加載有利於貨幣職能的智能合約，但對於超過貨幣職能的智能合約還是會保持比較審慎的態度。”
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