8月25日，正榮地產集團有限公司（06158.HK，簡稱“正榮”）公佈2019年中期業績報告。2019年中期，正榮地產實現總營收136.5億元（人民幣，下同），核心利潤11.5億增長33.4%至人民幣11.5億人民幣，毛利27.74億元，同比上升2.2%。
"8月25日，正榮地產集團有限公司（06158.HK，簡稱“正榮”）公佈2019年中期業績報告。2019年中期，正榮地產實現總營收136.5億元（人民幣，下同），核心利潤11.5億增長33.4%至人民幣11.5億人民幣，毛利27.74億元，同比上升2.2%。
（從左至右分別為：執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健、執行董事兼董事長黃先枝、執行董事兼行政總裁王本龍）
2019年是正榮啟動“新三年戰略”首年，正榮管理層將之定位為高質量發展期。據介紹，2018年正榮銷售規模首破千億，同時加強了對規模、利潤和品質這三個指標的塑造。從財報數據可見，今年上半年，正榮總營收和核心利潤已經迎來雙增長。再者，通過費用控制及由於聯營項目開始有盈利貢獻，期內盈利錄得較大升幅。
截至2018年6月30日，正榮實現累計合約銷售額581.29億元，同比增長170.3%；2018年全年，實現累計合約銷售金額約為人民幣1080億元，同比增長53.95%；截止2019年6月30日，正榮實現累計合約銷售額586億元,同比增長0.81%。
正榮執行董事兼董事長黃先枝指出，正榮前幾年的銷售增速高達百分之四五十，近三年大概的銷售增速目標控制在30%左右，並計劃用三年左右的時間實現目標翻番。截至2019年7月，正榮合約銷售規模687億元，完成全年1300億元銷售目標的53%，公司擁有近4500億土儲貨值，比去年1080億大概增長20%多。正榮執行董事兼行政總裁王本龍表示，按照推盤計劃，下半年銷售目標將大概率完成。根據該公司60%-65%的去化率匡算，目前4000億左右的貨值有望在外來釋放2000多億的銷售額。
由於宏觀調控和市場影響不可抗，大部分房企轉而在降本增效上挖掘利潤，正榮也不例外。為了平衡規模增長與毛利率下滑風險，正榮開始調整土儲結構、去槓桿。2019年至今，正榮新增土儲323萬平方米，其中接近90%都位於強二線城市。截至2019年6月30日，正榮的總土儲面積達2634萬平方米，足夠未來三年的開發及使用，其中超過七成於一、二線城市。這些土地的平均地價僅需4624元/平方米。正榮地產現金存量較2018年增加6.2%至301.4億元，下半年還有大約140億元權益買地額度。
正榮將淨負債率由2018年底的74%下調為70.8%，低於TOP20房企80%的平均值。據正榮執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健透露，目前正榮外債佔比24%，公司正觀察貿易戰發展以決定是否要做對衝；短債佔比是47%，管理層預測今年年底短債佔比可能會低於40%，明年大概30%。近期正榮融資動作頻頻，2019年至今，正榮在海外和境內一共融了超過130億元人民幣，當中發行了美元債達到13.1億美金，也發行了第一次海外永續債2億美金。除了美元債，陳偉健透露，在7月份，正榮成功做了股票的增發融資12億港元；7月份完成第一筆海外的銀團和雙邊的借款，總共達到1.3億美元。
目前正榮的現金短債比由2018年底的1.19倍增加至1.21倍。“正榮短債比會在今年年底還會持續上來，雖然現在只是過了一半，但我們用了很大的力度去槓桿，也希望在今年年底把短債的比例再嚴控”。
截至2019年中期，正榮淨利率為8.6%，同比上漲了0.9個百分點。前述33.4%的核心利潤增速超過了結轉收入的10.8%增速。由此可見，公司運營效益有明顯提升。主要原因在於正榮三費佔收入比重的下調。截至2019年中期，正榮銷售費用佔比從去年3.3%下調至2.6%。黃先枝透露，隨著融資成本、營銷成本、開發成本的嚴控，未來正榮的毛利率有望控制在20%-25%的區間範圍內。
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