跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
據報告，跨境出口業務中，自營網站（含移動端）實現營業收入28.24億元，同比下降23.33%；第三方平臺實現營業收入31.42億元，同比下降7.22%。
跨境進口業務方面，2019上半年實現營業收入29.46億元，佔公司總收入的32.84%，金額相比去年同期增長3.32%。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
據報告，跨境出口業務中，自營網站（含移動端）實現營業收入28.24億元，同比下降23.33%；第三方平臺實現營業收入31.42億元，同比下降7.22%。
跨境進口業務方面，2019上半年實現營業收入29.46億元，佔公司總收入的32.84%，金額相比去年同期增長3.32%。
綜上來看，公司營業收入的下滑主要是跨境出口業務萎縮所致，其中來自公司自營網站的收入下滑更為明顯。
存貨金額較大，相應風險需關注
另外需要關注的一點是公司的存貨和現金流。
跨境通曾用名百圓褲業，原本是一家賣褲子的公司，2014年公司收購了跨境出口零售電商——環球易購，業務重心逐漸由自有品牌褲裝的批發零售轉為跨境電商，並於2015年6月更名為跨境通寶電子商務股份有限公司。
不過，2015年至2017年間，公司經營性現金流持續為負。2018年公司經營性現金淨流入1.83億元，規模相對同期利潤較小。
2019年1月-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為-9,677.69萬元。其中，環球易購經營活動產生的現金流量淨額為10,013.03萬元，帕拓遜經營活動產生的現金流量淨額為18,283.27萬元，新收購的優壹電商經營活動產生的現金流量淨額為-36,657.51萬元。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
據報告，跨境出口業務中，自營網站（含移動端）實現營業收入28.24億元，同比下降23.33%；第三方平臺實現營業收入31.42億元，同比下降7.22%。
跨境進口業務方面，2019上半年實現營業收入29.46億元，佔公司總收入的32.84%，金額相比去年同期增長3.32%。
綜上來看，公司營業收入的下滑主要是跨境出口業務萎縮所致，其中來自公司自營網站的收入下滑更為明顯。
存貨金額較大，相應風險需關注
另外需要關注的一點是公司的存貨和現金流。
跨境通曾用名百圓褲業，原本是一家賣褲子的公司，2014年公司收購了跨境出口零售電商——環球易購，業務重心逐漸由自有品牌褲裝的批發零售轉為跨境電商，並於2015年6月更名為跨境通寶電子商務股份有限公司。
不過，2015年至2017年間，公司經營性現金流持續為負。2018年公司經營性現金淨流入1.83億元，規模相對同期利潤較小。
2019年1月-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為-9,677.69萬元。其中，環球易購經營活動產生的現金流量淨額為10,013.03萬元，帕拓遜經營活動產生的現金流量淨額為18,283.27萬元，新收購的優壹電商經營活動產生的現金流量淨額為-36,657.51萬元。
存貨攀升是影響經營性現金流的一個關鍵因素。2015年至2018年，公司存貨金額由8.09億元上升至50.66億元，複合增速為84.32%。存貨增長較快，除了一定程度上佔用公司的營運資金，還可能會帶來資產減值風險。
2018年公司計提存貨跌價準備5.91億元，同比增長339.08%，嚴重影響公司利潤。其中，個別計提存貨跌價準備2.96億元。據公開資料，原因系部分歷史存貨錯過了銷售的最佳時機，並且庫齡均為一年以上，因此對其全額計提跌價準備。
截至2019年6月30日，公司賬面存貨金額為49.52億元，佔公司總資產的38.85%，佔公司淨資產的64.03%。2018年存貨週轉率為2.86次，低於行業平均水平。
另外，從公司自營網站的運營數據來看，2019年上半年公司三個自營網站的合計月均活躍用戶數以及月均流量轉化率都低於2018年水平，這對公司未來的銷量也有一定的影響。2019年上半年合計月均活躍用戶數為8,361萬人，比2018年下降1,835萬人；Gearbest，ZAFUL和Rosegal的月均流量轉化率分別為1.4%，1.21%和1.11%，相較2018年轉化率分別低了0.60%，0.53%和0.51%。（注：流量轉換率指的是網頁點擊次數轉換成購買力或利潤的比率）
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
據報告，跨境出口業務中，自營網站（含移動端）實現營業收入28.24億元，同比下降23.33%；第三方平臺實現營業收入31.42億元，同比下降7.22%。
跨境進口業務方面，2019上半年實現營業收入29.46億元，佔公司總收入的32.84%，金額相比去年同期增長3.32%。
綜上來看，公司營業收入的下滑主要是跨境出口業務萎縮所致，其中來自公司自營網站的收入下滑更為明顯。
存貨金額較大，相應風險需關注
另外需要關注的一點是公司的存貨和現金流。
跨境通曾用名百圓褲業，原本是一家賣褲子的公司，2014年公司收購了跨境出口零售電商——環球易購，業務重心逐漸由自有品牌褲裝的批發零售轉為跨境電商，並於2015年6月更名為跨境通寶電子商務股份有限公司。
不過，2015年至2017年間，公司經營性現金流持續為負。2018年公司經營性現金淨流入1.83億元，規模相對同期利潤較小。
2019年1月-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為-9,677.69萬元。其中，環球易購經營活動產生的現金流量淨額為10,013.03萬元，帕拓遜經營活動產生的現金流量淨額為18,283.27萬元，新收購的優壹電商經營活動產生的現金流量淨額為-36,657.51萬元。
存貨攀升是影響經營性現金流的一個關鍵因素。2015年至2018年，公司存貨金額由8.09億元上升至50.66億元，複合增速為84.32%。存貨增長較快，除了一定程度上佔用公司的營運資金，還可能會帶來資產減值風險。
2018年公司計提存貨跌價準備5.91億元，同比增長339.08%，嚴重影響公司利潤。其中，個別計提存貨跌價準備2.96億元。據公開資料，原因系部分歷史存貨錯過了銷售的最佳時機，並且庫齡均為一年以上，因此對其全額計提跌價準備。
截至2019年6月30日，公司賬面存貨金額為49.52億元，佔公司總資產的38.85%，佔公司淨資產的64.03%。2018年存貨週轉率為2.86次，低於行業平均水平。
另外，從公司自營網站的運營數據來看，2019年上半年公司三個自營網站的合計月均活躍用戶數以及月均流量轉化率都低於2018年水平，這對公司未來的銷量也有一定的影響。2019年上半年合計月均活躍用戶數為8,361萬人，比2018年下降1,835萬人；Gearbest，ZAFUL和Rosegal的月均流量轉化率分別為1.4%，1.21%和1.11%，相較2018年轉化率分別低了0.60%，0.53%和0.51%。（注：流量轉換率指的是網頁點擊次數轉換成購買力或利潤的比率）
公司當前存貨金額較大，未來能否及時消化以避免再次大額減值？
實控人減持股票，質押股權
除了財務上的表現，公司股東簽訂股份轉移協議，減持股票以及質押股權也是值得注意的地方。
2019年6月6日，實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署協議，楊建新與樊梅花夫婦正在籌劃將其持有的部分公司股份轉讓給金舵投資，並將剩餘股份的表決權委託給金舵投資。公告表示，該事項將可能導致公司控制權發生變更。金舵投資由瀘州老窖集團有限責任公司全資持股，若此次交易順利實施，楊建新、樊梅花夫婦將不再是上市公司實際控制人，跨境通控制權也將被轉移至瀘州老窖旗下。
除此之外，公司實控人楊建新因配偶樊梅花窗口期違規減持被深交所監管關注。監管函內容顯示，跨境通於2019年8月28日披露2019年半年度報告，而楊建新的配偶樊梅花在公司定期報告披露前30日內，於2019年8月14日賣出公司股票32.41萬股，交易金額為274萬元。
跨境通（002640.SZ）此前發佈了2019年半年度報告，交出了一份不太理想的成績單，營收、利潤雙降。
數據顯示：公司2019上半年實現營業收入89.70億元，同比減少9.16%；實現歸母淨利潤4.60億元，同比減少9.25%。
需要一提的是，自2018年以來公司股價一路下滑，當前市值較高位已蒸發超過150億。而一年多前參與跨境通定增的機構投資者們，截至今年4月份解禁時已經浮虧超過2億。解禁之後，股價繼續下探，浮虧加大。
今年6月份實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》，籌劃將其持有的部分公司股份以及剩餘股份表決權轉讓給金舵投資。公司實際控制人或將易主。
三家基金定增踩雷，浮虧超2億
首先來看一下上次定增情況。
2018年，跨境通通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買優壹電商100%股權。其中，以發行股份的方式支付11.635億元，以現金方式支付6.265億元，並配套融資。
紅土創新基金、北信瑞豐基金和中信保成基金參與定增，分別獲配1.18億元，3.81億元和9,450萬元，合計獲配5.93億元。根據相關公告信息，詳細獲配情況如下：
募集配套資金髮行的股票於2018年4月正式上市，發行價格為16.97元/股。在鎖定期滿12個月後，這批限售股於2019年4月29日解禁。
從股價走勢圖上來看，定增發行之後，公司股價一路走跌。截至解禁日2019年4月29日收盤，公司股價與定增時的發行價格相比跌幅超過35%。
在這次定增中，以解禁日當天的收盤價計算的話，三家的浮虧金額分別為4,130.35萬元，1.33億元和3,307.78萬元，三家基金合計浮虧2.08億元。在此之後，股票價格進一步下跌，如果尚未清倉，基金浮虧幅度可能會加大。
業績增速衰退，跨境出口業務下滑較多
下面看一下公司經營狀況。
公司主營業務包括跨境出口電商業務、跨境進口電商業務兩大類。其中跨境出口電商業務以環球易購、帕拓遜為經營主體；跨境進口電商業務以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體。
從公司整體經營業績來看，前幾年間公司業績持續走好，尤其是2015年至2017年增長迅速。但值得注意的是，其營收和利潤增速在不斷下降。2018年，在營業收入同比增長53.62%的同時，歸母淨利潤卻發生了下滑，同比下降17.07%。2019年1月-6月實現營業收入89.70億元和歸母淨利潤4.60億元，分別同比減少9.16%和9.25%。公司方面對此表示，受資金壓力等因素的影響，業務增速雖有所下滑，但公司業務核心仍然保持健康狀態。
分經營業務類型來看，跨境出口電商業務下滑較多，跨境進口電商業務小幅增長。
2019上半年，公司跨境出口電商業務實現營業收入59.66億元，佔公司總收入的66.51%，金額相比去年同期下降15.62%，主要原因是來自環球易購的營業收入同比下降21.85%。
據報告，跨境出口業務中，自營網站（含移動端）實現營業收入28.24億元，同比下降23.33%；第三方平臺實現營業收入31.42億元，同比下降7.22%。
跨境進口業務方面，2019上半年實現營業收入29.46億元，佔公司總收入的32.84%，金額相比去年同期增長3.32%。
綜上來看，公司營業收入的下滑主要是跨境出口業務萎縮所致，其中來自公司自營網站的收入下滑更為明顯。
存貨金額較大，相應風險需關注
另外需要關注的一點是公司的存貨和現金流。
跨境通曾用名百圓褲業，原本是一家賣褲子的公司，2014年公司收購了跨境出口零售電商——環球易購，業務重心逐漸由自有品牌褲裝的批發零售轉為跨境電商，並於2015年6月更名為跨境通寶電子商務股份有限公司。
不過，2015年至2017年間，公司經營性現金流持續為負。2018年公司經營性現金淨流入1.83億元，規模相對同期利潤較小。
2019年1月-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為-9,677.69萬元。其中，環球易購經營活動產生的現金流量淨額為10,013.03萬元，帕拓遜經營活動產生的現金流量淨額為18,283.27萬元，新收購的優壹電商經營活動產生的現金流量淨額為-36,657.51萬元。
存貨攀升是影響經營性現金流的一個關鍵因素。2015年至2018年，公司存貨金額由8.09億元上升至50.66億元，複合增速為84.32%。存貨增長較快，除了一定程度上佔用公司的營運資金，還可能會帶來資產減值風險。
2018年公司計提存貨跌價準備5.91億元，同比增長339.08%，嚴重影響公司利潤。其中，個別計提存貨跌價準備2.96億元。據公開資料，原因系部分歷史存貨錯過了銷售的最佳時機，並且庫齡均為一年以上，因此對其全額計提跌價準備。
截至2019年6月30日，公司賬面存貨金額為49.52億元，佔公司總資產的38.85%，佔公司淨資產的64.03%。2018年存貨週轉率為2.86次，低於行業平均水平。
另外，從公司自營網站的運營數據來看，2019年上半年公司三個自營網站的合計月均活躍用戶數以及月均流量轉化率都低於2018年水平，這對公司未來的銷量也有一定的影響。2019年上半年合計月均活躍用戶數為8,361萬人，比2018年下降1,835萬人；Gearbest，ZAFUL和Rosegal的月均流量轉化率分別為1.4%，1.21%和1.11%，相較2018年轉化率分別低了0.60%，0.53%和0.51%。（注：流量轉換率指的是網頁點擊次數轉換成購買力或利潤的比率）
公司當前存貨金額較大，未來能否及時消化以避免再次大額減值？
實控人減持股票，質押股權
除了財務上的表現，公司股東簽訂股份轉移協議，減持股票以及質押股權也是值得注意的地方。
2019年6月6日，實控人楊建新、樊梅花夫婦與四川金舵投資有限責任公司簽署協議，楊建新與樊梅花夫婦正在籌劃將其持有的部分公司股份轉讓給金舵投資，並將剩餘股份的表決權委託給金舵投資。公告表示，該事項將可能導致公司控制權發生變更。金舵投資由瀘州老窖集團有限責任公司全資持股，若此次交易順利實施，楊建新、樊梅花夫婦將不再是上市公司實際控制人，跨境通控制權也將被轉移至瀘州老窖旗下。
除此之外，公司實控人楊建新因配偶樊梅花窗口期違規減持被深交所監管關注。監管函內容顯示，跨境通於2019年8月28日披露2019年半年度報告，而楊建新的配偶樊梅花在公司定期報告披露前30日內，於2019年8月14日賣出公司股票32.41萬股，交易金額為274萬元。
根據公開資料統計，公司實際控制人樊梅花自2018年9月25日至2019年8月14日期間累計減持公司股票5,954.3萬股，參考市值為6.83億元。公司董事長、總經理徐佳東也於2019年7月3日至7月26日累計減持公司股票1,440.13萬股，參考市值為1.08億元。
截至9月3日，公司實控人楊建新、樊梅花夫婦分別累計質押公司股票26,381.13萬股和3,501.00萬股，各佔其持有的股份數的93.10%和98.57%。公司第二大股東徐佳東累計質押公司股票24,768.34萬股，佔其持有的股份數的95.55%。（WGX）
本文作者：麵包財經
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