來源：北京商報
一心堂控股股東、實控人阮鴻獻在公司可轉債上市首日賣出巨量可轉債，與其長期看好公司並投資可轉債的形象相悖，有投機可轉債的嫌疑。本欄認為，雖然阮鴻獻此舉並不違規，但也應該考慮一下投資者的感受，減持行為應儘量溫柔一些。
從一心堂發佈的相關公告來看，阮鴻獻以原始股東的身份參與可轉債發行的優先認購，獲配一心轉債約192萬張，佔本次發行總量的31.86%。作為一心堂的實控人，阮鴻獻大手筆參與認購自家可轉債對市場釋放出積極的信號，投資者視大股東的行為為看好公司未來的長期發展，通過認購可轉債的方式，保護自己的持股比例不下降，防止其他股東通過可轉債轉股的形式威脅到第一大股東的控股地位。
但在2019年5月17日，一心轉債上市交易的第一天，阮鴻獻就通過大宗交易方式減持其持有的一心轉債約60.26萬張，佔發行總量的10%，約為阮鴻獻持有一心轉債總量的1/3。
這樣的減持行為，從法律法規上看並不違規，但是卻極大地傷害了投資者的積極性。以至於在公告發布的次日即5月21日整個股市出現上漲的時候，一心堂股價出現逆市下跌。投資者可能會認為，既然一心堂控股股東都在迫不及待地大量拋售一心轉債，那麼一心堂的股價有可能已經高估。
此外，不僅僅控股股東在減持一心轉債，5月11日一心堂還發布了股東減持預告，持有一心堂股份9564.8萬股、佔公司總股本比例16.8463%的股東劉瓊計劃在公告之日起15個交易日後的6個月內以集中競價方式減持不超過567萬股公司股份，佔公司總股本比例0.9986%。兩件事情綜合到一起，一心堂的投資者難免會對一心堂的未來感到擔憂，畢竟大股東們都紛紛減持，投資者的持股信心會遭受很大的打擊。
尤其是阮鴻獻短炒自家公司可轉債的情形，更容易遭到投資者的質疑。這樣的操作，從本質上講是屬於短線投機炒作，雖然說現有的法律法規並未禁止這樣的行為，但是這事實上卻打擊了投資者的信心，當初自己帶頭認購轉債，現在剛上市就大量減持，如此操作，投資者怎能不受打擊？
交易行情顯示，一心轉債自5月17日上市交易之後，當日收盤價為116.7元/張，隨後，一心轉債近兩個交易日連續出現下跌，在5月20日下跌1%，在5月21日收跌0.89%，截至5月21日收盤，一心轉債的最新價格為114.5元/張。在本欄看來，一心轉債近兩個交易日的連續下挫，也可能是受到了公司實控人上市當日便大舉拋售可轉債消息的影響。
本欄認為，作為上市公司實際控制人，還是應該謹慎資本運作，踏踏實實長期持股，認認真真經營公司，讓公司利潤提升帶動自己財富增值才是和投資者雙贏的辦法，投機短炒並不能帶來公司的穩定長期發展，反而可能會招致中小投資者的反感。