'觀察 | 利潤下跌近8成，一汽轎車“臨降不亂”背後有啥“大”原因？'

全文共2495字，預計閱讀需8分鐘

眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

全文共2495字，預計閱讀需8分鐘

眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

全文共2495字，預計閱讀需8分鐘

眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

圖片截取自天眼查

更重要的是，從這份公告中透露出了“奔騰”品牌將要完全迴歸一汽集團的信號，為何說是“完全”？因為一汽奔騰一直歸屬於一汽轎車旗下，而一汽轎車作為一家上市公司，一汽集團持股只53.03%，並非100%持股，所以無法像長安、上汽、北汽那樣“舉全集團之力”發展品牌。

若進展順利，奔騰品牌完全迴歸集團之後，一汽對它必定是加大支持力度，未來還是很值得期待的。

全文共2495字，預計閱讀需8分鐘

眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

圖片截取自天眼查

更重要的是，從這份公告中透露出了“奔騰”品牌將要完全迴歸一汽集團的信號，為何說是“完全”？因為一汽奔騰一直歸屬於一汽轎車旗下，而一汽轎車作為一家上市公司，一汽集團持股只53.03%，並非100%持股，所以無法像長安、上汽、北汽那樣“舉全集團之力”發展品牌。

若進展順利，奔騰品牌完全迴歸集團之後，一汽對它必定是加大支持力度，未來還是很值得期待的。

點評

在幾份字數不多的公告背後，其實潛藏著一汽轎車背後巨大的信息量。儘管上半年利潤大幅下滑，但從長遠的目光來看，一汽轎車此番資產重組若進展順利，奔騰品牌的完全迴歸也是指日可待。“梅花香自苦寒來”，儘管中國車市目前仍處在銷量下滑的寒流中，但也有著像紅旗、奔騰這樣砥礪前行的自主品牌，未來還是很值得期待。

全文共2495字，預計閱讀需8分鐘

眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

圖片截取自天眼查

更重要的是，從這份公告中透露出了“奔騰”品牌將要完全迴歸一汽集團的信號，為何說是“完全”？因為一汽奔騰一直歸屬於一汽轎車旗下，而一汽轎車作為一家上市公司，一汽集團持股只53.03%，並非100%持股，所以無法像長安、上汽、北汽那樣“舉全集團之力”發展品牌。

若進展順利，奔騰品牌完全迴歸集團之後，一汽對它必定是加大支持力度，未來還是很值得期待的。

點評

在幾份字數不多的公告背後，其實潛藏著一汽轎車背後巨大的信息量。儘管上半年利潤大幅下滑，但從長遠的目光來看，一汽轎車此番資產重組若進展順利，奔騰品牌的完全迴歸也是指日可待。“梅花香自苦寒來”，儘管中國車市目前仍處在銷量下滑的寒流中，但也有著像紅旗、奔騰這樣砥礪前行的自主品牌，未來還是很值得期待。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

圖片源自網絡

其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

圖片截取自天眼查

更重要的是，從這份公告中透露出了“奔騰”品牌將要完全迴歸一汽集團的信號，為何說是“完全”？因為一汽奔騰一直歸屬於一汽轎車旗下，而一汽轎車作為一家上市公司，一汽集團持股只53.03%，並非100%持股，所以無法像長安、上汽、北汽那樣“舉全集團之力”發展品牌。

若進展順利，奔騰品牌完全迴歸集團之後，一汽對它必定是加大支持力度，未來還是很值得期待的。

點評

在幾份字數不多的公告背後，其實潛藏著一汽轎車背後巨大的信息量。儘管上半年利潤大幅下滑，但從長遠的目光來看，一汽轎車此番資產重組若進展順利，奔騰品牌的完全迴歸也是指日可待。“梅花香自苦寒來”，儘管中國車市目前仍處在銷量下滑的寒流中，但也有著像紅旗、奔騰這樣砥礪前行的自主品牌，未來還是很值得期待。

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眾所周知，汽車作為一個高投入、高度集約化的工業產品，背後的製造商大多都是上市企業。7月12日，一汽轎車發佈了一則“2019年上半年度業績預告”引起了堂哥的注意，內容顯示“2019年上半年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為900萬元-1300萬元，同比下降83.93%-88.88%；基本每股收益約0.006元至0.008元。”

從整體數據看起來，在今年上半年一汽轎車是盈利的，但淨利潤相比上年同期下降了近8成，這無論如何看起來都不是一個美好的數據。可事實真就是這份業績預告所說的如此簡單嗎，在一汽轎車近乎“臨降不亂”的態度背後，又蘊藏著什麼什麼底氣？

三大主因導致利潤下滑

從這份業績預告的“業績變動原因說明”中可以看出，一汽轎車此次利潤下滑主要受三大原因影響，分別是中國車市整體下滑；國五國六切換以及貴金屬價格上漲、日元匯率波動；參股企業受益下降、投資收益減少。

根據7月12日中汽協公佈的上半年銷量數據來看，今年1-6月國內汽車產銷1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，大盤表現不佳也的確是事實。

至於後兩點中的國五國六切換、貴金屬價格上漲、日元匯率波動都可以看作是客觀因素影響。在現階段要製造出滿足國六高標準的動力系統，在成本上確實會高出國五標準，而貴金屬和日元匯率波動則是受到國際經濟、政治等多方面因素的影響，本身就屬於不可調控的範圍。

在堂哥看來，第三點中的“參股企業收益下降”則要有趣的多。堂哥查閱信息後發現，一汽轎車對外投資的企業有四個，分別是鑫安汽車保險股份有限公司、貴安新區摩拜出行科技有限公司、大眾汽車變速器（上海）有限公司、一汽馬自達汽車銷售有限公司。

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其中鑫安保險公司主要由一汽集團旗下數個公司出資成立，營收表現自然是受一汽轎車影響；摩拜單車大家也再熟悉不過，被美團收購後仍沒能擺脫虧損的泥潭，看來一汽轎車跨界共享單車也算是“出師不利”。

大眾汽車變速器（上海）有限公司，也就是背後的上海大眾品牌，今年前5個月的銷量為66.6萬臺，累計同比下降5.63%；而一汽馬自達今年前5個月銷量為8.5萬臺，累計同比下滑14.68%，兩者都有不同程度上的銷量下滑。

所以綜合來看，一汽轎車這條“參股企業受益下降、公司投資受益減少”的理由也算是沒毛病。

紅旗、奔騰雙雙發力，6月銷量創新高

其實要論實際的銷量數據，一汽轎車旗下的紅旗和奔騰兩大品牌，在上半年的表現並不算差。一汽奔騰6月份的銷量為13434輛，同比增長幅度高達167%。截止至6月份，一汽奔騰今年累計銷量近5萬輛，同比增長4.1%。

其中奔騰T77對實現逆市上揚做出了極大的貢獻，在不到一個月的預售期就收穫超過一萬臺訂單，不夠受制於產能原因，奔騰T77目前基本穩定在月銷5000臺左右，若後續能維持熱銷趨勢，伴隨產能逐步釋放，奔騰T77預計會有更好的市場表現。

除此之外，一汽奔騰還將在2019年的下半年繼續推出新車型。包括T33、T99以及T77的1.5T版本。其中T33是定位略高於X40的小型精品SUV。至於T99，從命名就能看出，這就是一汽奔騰新戰略下的旗艦SUV產品，這兩款新車，預計會在第三季度正式推向市場。一汽奔騰選擇在此時押寶SUV市場，似乎有點偏向“賭SUV市場會復甦”的意思。

同樣的“逆市上揚”也上演在了一汽紅旗身上。據7月14日紅旗汽車官方公佈的數據顯示，6月份紅旗銷量突破8000臺，同比增長167%，可以說是取得了不錯的成績。同時，紅旗品牌今年上半年就已達到3.32萬臺，已經超過了2018年全年的總銷量，勢頭非常好。

資產重組，奔騰欲“完全”迴歸集團

除了這份業績預告，一汽轎車其實還有更多值得玩味的信息。我們把時間撥回到3月27日的晚上，一汽轎車發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，表示一汽轎車股份有限公司正在籌劃對公司重大資產重組事項，公司擬以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權，並募集配套資金。

這份公告意味著，一汽轎車將在保留財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產的基礎上，把其他資產和負債全部轉至一汽股份，而換來的是一汽解放100%股權中的等值部分。

簡而言之，一汽轎車的奔騰、一汽馬自達等乘用車資產將剝離至一汽股份，而換來一汽解放，從而轉型成為一家以商用車製造、銷售為主營業務的上市公司。

隨後在6月24日晚，一汽轎車官方發佈公告稱：將以自有資金5000萬元成立一家新的全資子公司，名稱暫定為“一汽奔騰轎車有限公司”。公告稱，一汽轎車此舉是“根據公司整體戰略佈局的規劃以及中國第一汽車股份有限公司進行重大資產重組的需求”

結合一汽轎車此前發佈的多個重大資產重組公告，外界對這一子公司設立的解讀比較一致——一汽股份為解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的最新進展。

圖片截取自天眼查

更重要的是，從這份公告中透露出了“奔騰”品牌將要完全迴歸一汽集團的信號，為何說是“完全”？因為一汽奔騰一直歸屬於一汽轎車旗下，而一汽轎車作為一家上市公司，一汽集團持股只53.03%，並非100%持股，所以無法像長安、上汽、北汽那樣“舉全集團之力”發展品牌。

若進展順利，奔騰品牌完全迴歸集團之後，一汽對它必定是加大支持力度，未來還是很值得期待的。

點評

在幾份字數不多的公告背後，其實潛藏著一汽轎車背後巨大的信息量。儘管上半年利潤大幅下滑，但從長遠的目光來看，一汽轎車此番資產重組若進展順利，奔騰品牌的完全迴歸也是指日可待。“梅花香自苦寒來”，儘管中國車市目前仍處在銷量下滑的寒流中，但也有著像紅旗、奔騰這樣砥礪前行的自主品牌，未來還是很值得期待。

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