5月16日，央行與香港金管局聯合公告，同意中國外匯交易中心等開展香港與內地間的“債券通”，“債券通”正式啟動時間將另行公告。初期先開通“北向通”，未來將適時研究擴展至“南向通”。“北向通”沒有投資額度限制。 香港金管局總裁陳德霖表示，“債券通”標誌著中國推進資本賬戶自由化新的里程碑；通過“債券通”平臺，香港將發揮境外投資者進入內地債券市場的門戶作用；“債券通”將為香港地區存託、結算、資管、風控等相關金融服務創造更大需求。他稱，將與央行及其他機構合作，儘快推出債券通。 先開通“北向通”初期採取做市交易模式在“債券通”的安排下，境內外投資者通過內地和香港基礎設施機構的連接，可以在兩個市場交易流通債券。 但根據公告，初期將先開通“北向通”，允許境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、託管、結算等方面互聯互通的機制安排，投資於內地銀行間債券市場。未來將適時研究擴展至“南向通”，允許境內投資者投資於香港債券市場。 “北向通”沒有投資額度限制，遵守現行內地銀行間債券市場對外開放政策框架，同時尊重國際慣例做法。“北向通”的投資者和交易工具範圍均與人民銀行相關公告規定的範圍保持一致。 在解釋為何先開展“北向通”時，央行表示，“債券通”涉及兩地交易、結算等多家金融基礎設施平臺，在技術和實施要求等方面存在一定的複雜性和挑戰。本著分步實施、穩妥推進的原則，紮實做好“北向通”，可以為未來“雙向通”積累經驗。 實施“債券通”還可能在跨境資金流動、投資者保護與市場透明度、基礎設施互聯、跨境監管執法等方面面臨一定風險與挑戰。 對此，央行表示，“債券通”引入的境外投資者仍然是央行類機構和中長期投資者，資金大進大出的風險相對較低。此外，初期將採用做市交易模式，以有效降低境外投資者的交易對手方風險，在市場發生波動時亦可較好地吸收流動性衝擊、穩定市場。 央行稱，推動“債券通”有利於鞏固和提升香港的國際金融中心地位，維護香港的長期繁榮穩定。還將促進內地和香港在監管執法合作等方面溝通協調。 此外，有利於我國金融市場擴大對外開放。債券市場開放是中國金融市場對外開放的重要內容。“債券通”將會進一步豐富境外投資者的投資渠道、增強投資者信心，有利於在開放環境下更好促進國際收支平衡。 擴大債市對外開放今年兩會閉幕後，國務院總理李克強在答記者問時透露，今年要進一步探索開放債券市場，準備在香港和內地試行“債券通”，允許境外資金在境外購買內地的債券，這是第一次。 隨後，香港交易所網站發佈消息表示，將在兩地監管當局的指導下積極參與“債券通”的準備工作，並在未來適時由相關各方公佈更多細節。 截至2017年3月末，我國債券市場託管量已達65.9萬億元，位居全球第三、亞洲第二，其中，公司信用類債券餘額位居全球第二、亞洲第一。 與此同時，我國銀行間債市對外開放程度不斷加深。2016年人民銀行發佈3號公告，拓寬了可投資銀行間債市的境外機構投資者類型和交易工具範圍，取消了投資額度限制，簡化了投資管理程序。 今年2月，國家外匯管理局發佈通知，允許銀行間債市境外機構投資者在具備資格的境內金融機構辦理人民幣對外匯衍生品業務，對衝以境外匯入資金投資銀行間債市產生的外匯風險敞口。 截至目前，已有473家境外投資者入市，總投資餘額超過8000億元。 不過，與其他開放程度較高的國際市場相比，我國銀行間債市仍需進一步全面深化開放。兩會期間，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝對第一財經表示，境外投資者投資中國債市的比例只有1.2%~1.3%，債市對外開放還有很大潛力。 近年來，人民幣債券資產的吸引力不斷上升。彭博、花旗等國際債券指數提供商先後宣佈將把中國債市納入其旗下債券指數，國際投資者配置人民幣資產、投資內地債市的需求不斷增強。 央行表示，“債券通”是我國銀行間債市進一步對外開放的新舉措。“債券通”以國際債市通行的模式為境外機構增加了一條可通過境內外基礎設施連接便捷入市的新渠道。
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