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作者|丁臻宇 編輯：趙佳怡 微信公眾號：巨豐投顧（ID:jfinfo）
工信部考慮到當前動力電池回收利用成本高、企業經濟動力不足等問題，未來將積極會同有關部門落實財稅優惠政策，利用已有節能環保、綠色製造等專項資金渠道支持骨幹企業發展。以市場化為主導，鼓勵探索動力蓄電池殘值交易等市場化模式，不斷降低迴收利用成本，實現可持續發展。
近期越來越多的電池廠商，開始佈局鋰電池梯次應用以及儲能領域。
三年前，格力電器收購銀隆被股東大會否決，董明珠表示看好銀隆在儲能領域的發展，三年後，格力銀隆終於攜手。工商資料顯示，8月28日由珠海格力能源環境技術有限公司、銀隆新能源股份有限公司以及華泰慧能（北京）能源技術有限公司三家合資註冊的珠海橫琴格力華鈦能源發展有限公司成立，註冊資本3000萬元。董事長望靖東表示，新公司只是一個儲能方面的項目公司，為火電廠提供解決方案，雙方合作是因為銀隆有鈦酸鋰電池，而格力來提供系統。
無獨有偶，8月29日，國軒高科舉辦2019年媒體交流會，透露出2022年將進軍儲能領域。國軒高科副總裁、董事會祕書馬桂富接受採訪時表示，國軒高科上半年總體出貨量3GWH左右，較去年同期大幅增長，但是淨利潤和毛利率有所下滑。近年來，受新能源汽車行業補貼退坡影響，電池產品及材料銷售價格下滑幅度較大，例如，電池產品去年銷售均價1.2元/Wh以上，今年上半年則在1元/Wh以內。但隨著價格波動幅度趨於緩和，2020年公司毛利和淨利應該趨於穩定。
在動力電池領域，磷酸鐵鋰電池與三元電池是兩大主流技術路線。三元電池較磷酸鐵鋰電池能量密度更高，且具備更強續航能力。近年來，在乘用車電池在補貼與能量密度掛鉤的影響下，國內動力電池廠商大多轉攻三元電池，國軒高科是少數維持乘用車搭載磷酸鐵鋰電池的動力電池企業。
財富證券研報提到，2019年度新能源汽車補貼政策發佈，行業毛利承壓。乘用車領域取消地方補貼，總體的退坡幅度約為60-67%。考慮到磷酸鐵鋰的安全性以及長循環性帶來的經濟性，補貼退坡下磷酸鐵鋰需求邊際回暖，同時在儲能領域有較強的應用能力。
做精鐵鋰、做強三元、做大儲能是公司目前的產品戰略。今年上半年國軒高科實現產能約14GWh，其中10GWh為動力鋰電池產能，4GWh為三元電池產能。預計2019年年底產能達到20GWh，其中磷酸鐵鋰電池將佔16GWh。磷酸鐵鋰電芯單體能量密度已突破190Wh/kg，預計2019年底將能量密度提升至200Wh/kg。同時，國軒高科還開發了三元811軟包電芯，能量密度達302Wh/kg，並已通過科技部的中期驗收，預計將在2020年推出一些產品。
日前，中國電池聯盟聯合北京綠色智匯能源技術研究院發佈《動力電池回收利用行業報告》稱，預計2020年累計退役的動力電池將超過23萬噸（21GWh）。深圳市雄韜電源科技股份有限公司研發中心副總監高鵬然向《中國汽車報》記者表示，當動力電池容量衰減至額定容量80％以下時，將難以滿足電動汽車動力需求，直接報廢帶來的經濟價值有限，同時也會對環境造成一定程度的汙染，梯次利用是動力電池發揮“餘熱”的有效途徑。
今年8月初，國家工信部發布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄(2019年第7批)》，磷酸鐵鋰電池配套237款車型，佔比達67%；三元電池配套64款，佔比18%。磷酸鐵鋰電池大有回升之勢。
隨著補貼的退坡，磷酸鐵鋰對三元開始展開“反擊戰”。今年8月初，國家工信部發布《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄(2019年第7批)》，磷酸鐵鋰電池配套237款車型，佔比達67%；三元電池配套64款，佔比18%。磷酸鐵鋰電池大有回升之勢。
投資建議：目前動力電池領域逐步形成寡頭壟斷，寧德時代、比亞迪牢牢佔據第一梯隊，市場份額超過70%，早些年比亞迪的磷酸鐵鋰電池一統天下，後期寧德時代三元鋰電後來居上；結合後補貼時代的新變化，磷酸鐵鋰電池有望獲得第二春。
建議關注：比亞迪、國軒高科。
來源：巨豐投顧
作者:丁臻宇 執業證書:A0680613040001
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