雷帝網 雷建平 6月14日報道
翰森製藥（股份代號：3692.HK）今日在香港聯交所正式掛牌，發行價為14.26港元，募集資金淨額為76.4億港元（約10億美元）。
翰森製藥的基石投資者包括GIC、Boyu、Ally Bridge LB Healthcare Master Fund Limited、OrbiMed、Prime Capital Funds、上海醫藥、高瓴資本、Vivo Funds等。
翰森製藥今日開盤價為16.3港元，較發行價上漲14.3%；翰森製藥今日收盤價為19.5港元，較發行價上漲36.75%，這在當前普遍跌破發行價的港股市場顯得非常少見。
翰森製藥今日成交24.5億元，總市值達1113億港元，成為H股醫藥龍頭。
讓人稱奇的是，翰森製藥董事局主席、CEO為鍾慧娟，其為恆瑞醫藥實際控制人、董事長孫飄揚的妻子。
恆瑞醫藥市值2710億元，為A股醫藥龍頭。孫飄揚、鍾慧娟夫妻也因此被稱為最牛醫藥夫妻檔。
專注在四大治療領域
據介紹，翰森製藥的經營實體來自連雲港的江蘇豪森藥業。
翰森製藥2016年、2017年及2018年的收入分別為54.33億元、61.855億元及77.223億元，2016年至2018年分別同比增長13.9%及24.8%。
翰森製藥策略性專注的四大治療領域，即中樞神經系統疾病、抗腫瘤、抗感染及糖尿病領域。
翰森製藥目前營銷及銷售四種中樞神經系統疾病藥物，包括兩種主要產品：核心產品歐蘭寧和具有強大增長潛力的主要產品阿美寧。
2016年、2017年及2018年，翰森製藥的中樞神經系統疾病藥物收入分別為14.73億、16.817億及19.415億，佔比分別為27.1%、27.2%和25.1%。
豪森藥業還生產電影《我不是藥神》中“格列寧”的仿製藥。
格列衛(Gleevec)，化學名甲磺酸伊馬替尼，由諾華公司(Novartis)發明研製，是第一個上市的針對CML(慢性粒細胞白血病)的靶向治療藥物，開創了腫瘤分子靶向治療的時代。
格列衛於2002 年在中國正式銷售，該藥是目前中國市場治療白血病最為有效的藥物，格列衛的藥品化合物原始專利於2013年5月到期，截至2015年1月30 日，中國已經有7家仿製藥公司獲批上市。
豪森藥業和江蘇正大天晴藥業股份有限公司（下稱正大天晴）等獲得國家食品藥品監督管理總局的批准，分別生產伊馬替尼片劑型和膠囊型仿製藥。這些仿製藥的治療效果同格列衛相比，並無很大差異，但價格卻低得多，格列衛在中國市場的佔有率受到明顯衝擊。
翰森製藥2016年、2017年及2018年的純利分別為14.760億元、15.955億元及19.030億元，2016年至2018年分別同比增長8.1%及19.3%。
翰森製藥於2016年、2017年及2018年的毛利率分別為92.7%、92.6%及92.2%，而純利率分別為27.2%、25.8%及24.6%。
於2019年5月，翰森製藥用於治療II型糖尿病的GLP-1受體激動劑兼長效1.1類創新藥聚乙二醇洛塞那肽新藥上市申請獲批。
於2019年4月，翰森製藥已遞交了HS-10296（一種用於治療非小細胞肺癌的抗腫瘤1.1類創新藥）的新藥申請。
於2019年3月，翰森製藥取得維格列汀首仿藥的新藥申請批准，維格列汀是一種新型的抗糖尿病藥物，屬於二基肽酶 -IV(DPP-IV)抑制劑，用於治療II型糖尿病。
同月，翰森製藥亦向國家藥監局提交豪森藥業潛在的帕利哌酮首仿藥的新藥申請，帕利哌酮為一種雙多巴胺D2/5-HT2受體拮抗劑，用於治療成人和青少年的精神分裂症。
2019年1月，翰森製藥取得阿哌沙班首仿藥的新藥上市批准，阿哌沙班屬於Xa因子抑制劑，用於預防靜脈血栓栓塞事件（髖關節或膝關節擇期置換術）。
高瓴及Boyu分別持股2.91%及3%
翰森製藥的執行董事為鍾慧娟（主席及首席執行官）、呂愛鋒、孫遠；非執行董事為馬翠芳；獨立非執行董事為林國強、陳尚偉、楊東濤。
其中，孫遠為鍾慧娟與孫飄揚的女兒，孫遠與鍾慧娟為公司實際控制人。
翰森製藥於 2016年2月19日與高瓴（作為首次公開發售前投資者）訂立第一輪首次公開發售前投資協議。
高瓴以總代價1.8億美元（相等於約14.12億港元）認購300股優先股，總代價已於2016年2月19日不可撤銷地償付。
翰森製藥於2019年1月25日與Boyu（作為首次公開發售前投資者）訂立第二輪首次公開發售前投資協議。
Boyu以總代價2.48億美元（約19.51億港元）認購309.2784股優先股，總代價已於2019年2月13日不可撤銷地償付。
完成第二輪首次公開發售前投資後，高瓴及Boyu分別持有按全面攤薄及轉換基準計算的本公司當時經擴大已發行股本約 2.91%及約3.00%。
高瓴及 Boyu各獲授予（包括）反攤薄權並有權按發售價認購翰森製藥將予發行的若干數目的股份以保持高瓴及Boyu分別於緊接合格首次公開發售前於翰森製藥股權百分比（按全面攤薄及視為轉換基準）（反攤薄權）。
緊隨全球發售完成後，Stellar Infinity於翰森製藥已發行股本中擁有約68.35%權益（假設超額配股權並無獲行使）。
Stellar Infinity由Sunrise Investment全資擁有，而SunriseInvestment由Sunrise信託受託人全資擁有。鍾慧娟為根據有關 Sunrise信託的信託契約對Sunrise信託的關鍵事宜擁有同意權之人士。
因此，鍾慧娟、Stellar Infinity及Sunrise Investment 被視為翰森製藥於緊隨全球發售後的控股股東。高瓴及Boyu仍分別持股2.91%及約3.00%。
孫飄揚靠將恆瑞醫藥從國企變私企發家
當前康美藥業、雲南白藥、復星醫藥、藥明康德分別受到“操盤門”、子公司造假、“配方門”、“罰單門”影響，市值大跌，恆瑞醫藥市值卻非常堅挺。
恆瑞醫藥脫胎於1970年的連雲港製藥廠，但早期技術和產品原始落後。
孫飄揚是蘇北人，祖居淮安金湖閔橋鎮揚平村，1982年從中國藥科大學化學制藥專業畢業後，進入連雲港製藥廠（恆瑞醫藥前身）擔任技術員。
1990年孫飄揚全盤接下連雲港製藥廠，挑起了廠長的重擔。
1991年，在孫飄揚主導下，藥廠從中國醫科院藥研所拿到了新開發的抗癌藥異環磷酰胺專利權，引進這個國家級新藥，共斥資120萬元。這筆在當時看來的鉅款差不多是連雲港製藥廠一年的總收入，可看出孫的魄力。
1993年，《公司法》發佈後，國內出現兩輪改革高潮：當時突出特點是“國退進非（非公）”，即以產權制度為中心的公司化改制成為重心。
在此背景下，孫飄揚在1997年對連雲港製藥廠進行改制，更名江蘇恆瑞醫藥股份有限公司，其任董事長。
此後的2000年，恆瑞醫藥在上交所上市，不過，當時擔任集團總經理和董事長的孫飄揚，並沒有出現在股東列表裡。
2003年，恆瑞醫藥啟動股改，開始股權分置改革；2006年6月20日，恆瑞醫藥股權分置改革結束。
恆瑞醫藥2016年披露的當時股權結構
這場變化後，江蘇恆瑞醫藥集團有限公司為恆瑞醫藥大股東，持股為24.31%，性質為境內非國有法人。
孫飄揚通過MBO成恆瑞醫藥實際控制人
孫飄揚實現“國退民進”，成為恆瑞醫藥實際控制人。
鍾慧娟早期則是一名化學老師，1996年辭掉工作加入了剛剛成立一年的豪森製藥擔任領導者，此後，豪森製藥也一路成長成醫藥行業的領軍企業。
有傳聞稱，之所以孫飄揚和鍾慧娟夫妻兩人分別做了一家醫藥企業，可能跟當初孫飄揚未能完全控制恆瑞醫藥有關。
當然，如今的孫飄揚、鍾慧娟夫婦早已是胡潤醫藥富豪榜常客，併成為江蘇“醫藥首富”。在胡潤研究院發佈《2018胡潤全球富豪榜》中，孫飄揚、鍾慧娟夫婦位列醫藥領域的財富榜首。
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