作者｜市界 華宇
編輯｜成靜衛
7月13日，萬達體育更新招股書，並確定將於7月27日登陸納斯達克。IPO發行價區間為12美元-15美元，共出售約3333萬股ADS，募資金額約5億美元。
此前6月7日，萬達體育曾向美國證監會提交IPO申請。此次打包上市的主要資產為盈方體育、世界鐵人公司（WEH/WTC）和萬達體育中國（WSC）。據悉，萬達體育採用VIE架構控制，採用同股不同權的AB股制度。
招股書顯示，2016年-2018年，萬達體育的營收分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.29億歐元；淨利潤分別為-2924.5萬歐元、7879.2萬歐元和5401.2萬歐元；2019年第一季度營收為2.46億歐元，淨利潤為-863.6萬歐元。
從財務數據中不難看出，萬達體育的盈利並不是很穩定。招股書認為其淨利潤波動較大與重大體育賽事的週期性以及高額的版權費用有關。
萬達體育的經營模式為在購買版權後，進行分銷和商業開發以獲取利潤，需要提前支付高額的版權費用，這會對公司的財務產生一定影響。
2017年、2018年，萬達體育的資產負債總額分別為18.82億歐元和18.92億歐元，資產負債率分別為103.26%和100.48%，連續兩年出現資不抵債。
萬達體育負債高企，或與萬達體育過去的大筆收購有關。2015年，萬達體育先後以10.5億歐元併購了瑞士盈方體育傳媒集團、以6.5億美元收購世界鐵人公司（WEH/WTC），2018年以623萬歐元收購了德國障礙賽主辦方XLETIX GmbH。
招股書顯示，萬達體育成立於2015年，主要股東為北京萬達文化產業集團有限公司（大連萬達集團的全資間接子公司），持有萬達體育85%的股份，萬達集團持有10%的股份，王健林持有5%的股份。公司實控人為王健林。
萬達體育目前已成為一家集全球賽事、媒體和營銷於一體的平臺，核心業務包括大眾參與性運動（鐵人三項賽、公路自行車、馬拉松等）、觀賞性運動（涉及籃球、足球、冬季和夏季奧運項目）以及數字媒體制作與解決方案（體育轉播和服務）。
據瞭解，萬達集團董事長王健林將體育產業分為ABC三端——A端為體育賽事產權方或國際性組織，B端是代理A端組織轉播權、營銷權或品牌賽事的企業，C端是具體的單項賽事或俱樂部。王健林更傾向於體育產業“努力往B端和A端走”，佈局上下游產業鏈。
早在2016年，王健林就曾透露過做強體育產業的決心，並表示萬達體育的目標是在2020年實現至少十位數、或幾個十位數的淨利潤；在2018年年會上，他再次表示萬達體育要開展資本運作。
而招股書透露，本次募集的資金將主要用於償還與集團重組相關的貸款，剩餘資金會實施增長戰略和一般企業用途，嘗試更多的戰略投資。
有觀點認為這一戰略或許能為萬達集團“輸血”，幫助集團降低債務槓桿。事實上，為降低企業負債，早在2017年，萬達集團就開始從地產商向服務業及輕資產轉型。當前，包含體育產業在內的文化產業已是萬達集團第一大產業，並在2018年實現了692.4億元的營收，佔集團總收入的32%。萬達體育的上市或許能給萬達集團的戰略轉型帶來更多想象空間。
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