'5G基站濾波器行業專題報告（50頁PPT）'

我的第一部5G手機技術 PowerPoint 華為公司投資分析師陶瓷未來智庫 2019-08-20

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報告摘要：

5G時代基站濾波器行業市場彈性大。考慮到5G時期基站對小型化、輕量化、低損耗以及性價比的要求提升，陶瓷介質濾波器將是未來主流方案。

量價齊升，市場彈性大。國內5G濾波器市場空間為372億元(是4G的1.73倍)，全球市場約746億元(是4G的1.71倍)。
陶瓷介質濾波器是未來主流趨勢，技術革新背景下競爭格局面臨洗牌，技術領先、優先通過主設備商批量供貨資質認證的廠商有望贏得更多份額，業績確定性更強。
5G牌照提前發放超預期，華為等設備商出貨量超預期，板塊公司業績上升空間大。
當前時點行業供需仍不均衡，主設備商壓價力度縮小，各廠商處在產能爬坡期和產品優化期，毛利率仍將維持高位; 陶瓷介質濾波器的產品良率依賴於廠商多年積累的經驗和全流程自主生產能力，壁壘較高，後來者趕上需要一定時間。
濾波器廠商盈利能力邊際改善明顯，2020年5G基站數高速放量，較2019年大幅增長是確定性事件，5G投資期較長，因此當前時點是較佳的長期投資起點。

……

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陶瓷介質濾波器是未來主流趨勢，技術革新背景下競爭格局面臨洗牌，技術領先、優先通過主設備商批量供貨資質認證的廠商有望贏得更多份額，業績確定性更強。
5G牌照提前發放超預期，華為等設備商出貨量超預期，板塊公司業績上升空間大。
當前時點行業供需仍不均衡，主設備商壓價力度縮小，各廠商處在產能爬坡期和產品優化期，毛利率仍將維持高位; 陶瓷介質濾波器的產品良率依賴於廠商多年積累的經驗和全流程自主生產能力，壁壘較高，後來者趕上需要一定時間。
濾波器廠商盈利能力邊際改善明顯，2020年5G基站數高速放量，較2019年大幅增長是確定性事件，5G投資期較長，因此當前時點是較佳的長期投資起點。

……

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報告摘要：

5G時代基站濾波器行業市場彈性大。考慮到5G時期基站對小型化、輕量化、低損耗以及性價比的要求提升，陶瓷介質濾波器將是未來主流方案。

量價齊升，市場彈性大。國內5G濾波器市場空間為372億元(是4G的1.73倍)，全球市場約746億元(是4G的1.71倍)。
陶瓷介質濾波器是未來主流趨勢，技術革新背景下競爭格局面臨洗牌，技術領先、優先通過主設備商批量供貨資質認證的廠商有望贏得更多份額，業績確定性更強。
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（報告來源：國信證券；分析師：程成）

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'5G基站濾波器行業專題報告（50頁PPT）'

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