'5G風向標，產業鏈受益目錄一覽'
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2019年6月6日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式進入5G 商用元年。在政策紅利下，大規模5G建設將啟動，根據網絡規劃、建設、運營、應用四大產業鏈環節，分析各 環節受益順序，我們認為通信設備環節將在近三年較先受益，由於全球範圍內四大主設備廠商相對壟斷的地位，投資機會有限，建議充分發揮國內電子產業鏈完備的優勢，把握相關產業向大陸遷移的趨勢，重點關注目前 國產化程度較低的基站側、終端側核心元器件
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2019年6月6日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式進入5G 商用元年。在政策紅利下，大規模5G建設將啟動，根據網絡規劃、建設、運營、應用四大產業鏈環節，分析各 環節受益順序，我們認為通信設備環節將在近三年較先受益，由於全球範圍內四大主設備廠商相對壟斷的地位，投資機會有限，建議充分發揮國內電子產業鏈完備的優勢，把握相關產業向大陸遷移的趨勢，重點關注目前 國產化程度較低的基站側、終端側核心元器件
隨著 5G 商用牌照落地，5G 滲透率提升將成為大勢所趨。2019年，我國部分商用城市包括北京、上海、深圳、廣州、杭州等50多個。預計2020年將新建5G基站68萬站，覆蓋全部地級市城區。5G總投資總額有望超1.5萬億，較4G投資大幅增長，華為公開宣傳稱已經在全球發貨5G基站15萬，預測2019年底達到50萬臺，2020年增長至150萬臺。而移動、聯通、電信公佈的半年報也驗證了這一數據，三大運營商分別提升了5G資本開支預算，移動、聯通、電信分別為240億、80億和90億，共計投資410億元，全年建設5G基站共13萬座。
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2019年6月6日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式進入5G 商用元年。在政策紅利下，大規模5G建設將啟動，根據網絡規劃、建設、運營、應用四大產業鏈環節，分析各 環節受益順序，我們認為通信設備環節將在近三年較先受益，由於全球範圍內四大主設備廠商相對壟斷的地位，投資機會有限，建議充分發揮國內電子產業鏈完備的優勢，把握相關產業向大陸遷移的趨勢，重點關注目前 國產化程度較低的基站側、終端側核心元器件
隨著 5G 商用牌照落地，5G 滲透率提升將成為大勢所趨。2019年，我國部分商用城市包括北京、上海、深圳、廣州、杭州等50多個。預計2020年將新建5G基站68萬站，覆蓋全部地級市城區。5G總投資總額有望超1.5萬億，較4G投資大幅增長，華為公開宣傳稱已經在全球發貨5G基站15萬，預測2019年底達到50萬臺，2020年增長至150萬臺。而移動、聯通、電信公佈的半年報也驗證了這一數據，三大運營商分別提升了5G資本開支預算，移動、聯通、電信分別為240億、80億和90億，共計投資410億元，全年建設5G基站共13萬座。
從基站側看：
1、基站天線是移動網絡覆蓋的關鍵部件，為提高天線網絡容量與信號質量，5G基站將引入Massive MIMO技術。基站天線國產覆蓋率高，競爭激烈，擴大海外市場將成為未來發展方向。
2、PCB板是無線 基站的基礎組成部分之一，隨著PCB產業鏈由日韓向國內遷移，國內PCB佔據全球一半以上市場份額。
3、濾波器 是保證基站性能的核心部件之一，5G時代，隨著頻率提高，介質濾波器將逐步替代金屬腔體濾波器，目前國內 東山精密和風華高科下屬子公司可以進行介質濾波器生產，考慮到5G建設週期持續10年以上，建議重點佈局。
4、光模塊在5G無線網、傳輸網等建設均被大量需要，目前國內企業在核心元器件、高端芯片等領域差距明顯， 加強研發投入是未來發展方向。
5、5G基站PA數量有望增長16倍，國產化替代空間廣闊。
從終端側看：
1、保持高研發投入同時完善產業鏈是終端天線發展方向。
2、終端濾波器市場壟斷，併購事件 頻發，未來國產濾波器市場前景巨大。
3、終端PA將量價齊飛，終端功率放大器市場由三大廠商壟斷，關注國產替代。
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2019年6月6日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式進入5G 商用元年。在政策紅利下，大規模5G建設將啟動，根據網絡規劃、建設、運營、應用四大產業鏈環節，分析各 環節受益順序，我們認為通信設備環節將在近三年較先受益，由於全球範圍內四大主設備廠商相對壟斷的地位，投資機會有限，建議充分發揮國內電子產業鏈完備的優勢，把握相關產業向大陸遷移的趨勢，重點關注目前 國產化程度較低的基站側、終端側核心元器件
隨著 5G 商用牌照落地，5G 滲透率提升將成為大勢所趨。2019年，我國部分商用城市包括北京、上海、深圳、廣州、杭州等50多個。預計2020年將新建5G基站68萬站，覆蓋全部地級市城區。5G總投資總額有望超1.5萬億，較4G投資大幅增長，華為公開宣傳稱已經在全球發貨5G基站15萬，預測2019年底達到50萬臺，2020年增長至150萬臺。而移動、聯通、電信公佈的半年報也驗證了這一數據，三大運營商分別提升了5G資本開支預算，移動、聯通、電信分別為240億、80億和90億，共計投資410億元，全年建設5G基站共13萬座。
從基站側看：
1、基站天線是移動網絡覆蓋的關鍵部件，為提高天線網絡容量與信號質量，5G基站將引入Massive MIMO技術。基站天線國產覆蓋率高，競爭激烈，擴大海外市場將成為未來發展方向。
2、PCB板是無線 基站的基礎組成部分之一，隨著PCB產業鏈由日韓向國內遷移，國內PCB佔據全球一半以上市場份額。
3、濾波器 是保證基站性能的核心部件之一，5G時代，隨著頻率提高，介質濾波器將逐步替代金屬腔體濾波器，目前國內 東山精密和風華高科下屬子公司可以進行介質濾波器生產，考慮到5G建設週期持續10年以上，建議重點佈局。
4、光模塊在5G無線網、傳輸網等建設均被大量需要，目前國內企業在核心元器件、高端芯片等領域差距明顯， 加強研發投入是未來發展方向。
5、5G基站PA數量有望增長16倍，國產化替代空間廣闊。
從終端側看：
1、保持高研發投入同時完善產業鏈是終端天線發展方向。
2、終端濾波器市場壟斷，併購事件 頻發，未來國產濾波器市場前景巨大。
3、終端PA將量價齊飛，終端功率放大器市場由三大廠商壟斷，關注國產替代。
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有需要的朋友，喜歡相關資料的，關注頭條號，私信發送“資料”兩字即可，會分享給大家。
2019年6月6日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，中國正式進入5G 商用元年。在政策紅利下，大規模5G建設將啟動，根據網絡規劃、建設、運營、應用四大產業鏈環節，分析各 環節受益順序，我們認為通信設備環節將在近三年較先受益，由於全球範圍內四大主設備廠商相對壟斷的地位，投資機會有限，建議充分發揮國內電子產業鏈完備的優勢，把握相關產業向大陸遷移的趨勢，重點關注目前 國產化程度較低的基站側、終端側核心元器件
隨著 5G 商用牌照落地，5G 滲透率提升將成為大勢所趨。2019年，我國部分商用城市包括北京、上海、深圳、廣州、杭州等50多個。預計2020年將新建5G基站68萬站，覆蓋全部地級市城區。5G總投資總額有望超1.5萬億，較4G投資大幅增長，華為公開宣傳稱已經在全球發貨5G基站15萬，預測2019年底達到50萬臺，2020年增長至150萬臺。而移動、聯通、電信公佈的半年報也驗證了這一數據，三大運營商分別提升了5G資本開支預算，移動、聯通、電信分別為240億、80億和90億，共計投資410億元，全年建設5G基站共13萬座。
從基站側看：
1、基站天線是移動網絡覆蓋的關鍵部件，為提高天線網絡容量與信號質量，5G基站將引入Massive MIMO技術。基站天線國產覆蓋率高，競爭激烈，擴大海外市場將成為未來發展方向。
2、PCB板是無線 基站的基礎組成部分之一，隨著PCB產業鏈由日韓向國內遷移，國內PCB佔據全球一半以上市場份額。
3、濾波器 是保證基站性能的核心部件之一，5G時代，隨著頻率提高，介質濾波器將逐步替代金屬腔體濾波器，目前國內 東山精密和風華高科下屬子公司可以進行介質濾波器生產，考慮到5G建設週期持續10年以上，建議重點佈局。
4、光模塊在5G無線網、傳輸網等建設均被大量需要，目前國內企業在核心元器件、高端芯片等領域差距明顯， 加強研發投入是未來發展方向。
5、5G基站PA數量有望增長16倍，國產化替代空間廣闊。
從終端側看：
1、保持高研發投入同時完善產業鏈是終端天線發展方向。
2、終端濾波器市場壟斷，併購事件 頻發，未來國產濾波器市場前景巨大。
3、終端PA將量價齊飛，終端功率放大器市場由三大廠商壟斷，關注國產替代。
一、5G相關設備器件：
1.主設備：重點推薦：中興通訊（預計19年54億淨利，22倍）；建議關注：烽火通信；
2.天線射頻領域：重點推薦：滬電股份、俊知集團（港股）、世嘉科技、通宇通訊、深南電路；建議關注：勝宏科技、生益科技、華正新材、天和防務、東山精密（電子團隊覆蓋）等；
3.光通信領域：重點推薦：中際旭創（全球數通光模塊龍頭，5G重要突破）、太辰光、劍橋科技、天孚通信（上游器件龍頭）、光迅科技（全產業鏈龍頭，高端芯片有望自主化）、博創科技、新易盛等；
二、5G邊緣生態：
重點推薦：光環新網、華體科技、星網銳捷、天源迪科、三維通信、中嘉博創；建議關注：寶信軟件（計算機團隊覆蓋）、中國鐵塔（港股）、網宿科技、城地股份、數據港等。
三、5G應用端：
1.雲計算雲視頻：重點推薦：億聯網絡（預計19年11.4億淨利， 31倍）、夢網集團、深信服（天風計算機團隊聯合覆蓋）；建議關注：二六三等；
2.物聯網：重點推薦：移為通信（預計19年1.8億淨利，30倍）、拓邦股份、高新興、日海智能、和而泰（機械團隊覆蓋）；建議關注：廣和通、金卡智能等；
4.專網通信：重點推薦：海能達（預計19年7.2億淨利，24倍）；
5.軍工通信領域：重點推薦：海格通信、紅相股份。