本報記者 周昊 廣州報道
一場併購曾經讓王悅創立的愷英網絡（002517.SZ）化身“頁遊一哥”，也間接導致該公司 “江山易主”。
2017年，愷英網絡斥資16億元投資浙江盛和；彼時的王悅或許沒有想到，短短兩年之後，浙江盛和便“反客為主”成為了愷英網絡的掌舵人。
今年一季度，愷英網絡在內部運作一系列高層換屆事宜。在3月20日的新一屆董監高選舉中，浙江盛和總裁金峰出任愷英網絡董事長。愷英網絡在其官網上宣稱，此次換屆“標誌著愷英網絡完成新老領導班子的交替，也標誌著愷英網絡邁入全速發展的新階段”。然而在當時，或許沒有人意料到這次換屆最終卻以公司實控人王悅失聯而收尾。
有媒體報道稱，王悅因涉嫌操縱股價、內幕交易，已被公安機關“網上追逃”。《中國經營報》記者就此向愷英網絡方面求證，但對方表示暫不方便接受採訪，具體信息以公司公告為準。
換屆引出失聯
3月28日，深交所對愷英網絡近期內部董監高變動事宜進行問詢。愷英網絡方面在3月29日的回覆中表示，公司從3月28日起通過電話、郵件等方式均未能與公司控股股東、實際控制人王悅取得聯繫，且尚不瞭解王悅的失聯原因。
王悅失聯三天後，愷英網絡方面再次向深交所回覆稱，為保證換屆工作的正常進行，公司董事會曾在2月27日提名王悅為新的董事候選人。選舉完成後，3月25日王悅因個人原因向公司董事會提出辭職，公司董事會隨即增補沈軍為第四屆董事會董事候選人。該公司表示，近期的人事變化未對公司生產經營和管理穩定性造成重大影響。當天，愷英網絡還完成了相關工商變更登記，公司法定代表人由“王悅”變更為“陳永聰”。
以此來看，王悅在辭職三天後即宣告失聯，而失聯三天後，愷英網絡便在名義上易主。目前，王悅持股比例為21.44%，總數約4.61億股，幾乎全部處於質押狀態。另外，在去年7月底，王悅便已辭去公司總經理一職，接任者即為目前公司法人陳永聰；隨後在今年1月，王悅還與公司聯合創始人、第二大股東馮顯超解除一致行動關係。
值得注意的是，馮顯超曾於今年2月27日拒絕了董事候選人的提名，而在2月15日，愷英網絡亦有公告稱馮顯超持有公司股票共2.6億股，其中1.41億股被上海金融法院採取了司法保全措施，被凍結股份佔公司總股本的6.55%。
從辭職到解除一致行動關係，再到失聯，王悅的這場退出似乎早有規劃。而在王悅離場的同時，其一手創辦的愷英網絡也走到了業績的“分水嶺”前。
“頁遊一哥”的困局
2008年，王悅與馮顯超創立了愷英網絡，開始在遊戲領域大展拳腳。隨後數年間，愷英網絡連續推出了《蜀山傳奇》《全民奇蹟MU》《王者傳奇》等作品。2015年，愷英網絡通過“借殼”泰亞鞋業股份有限公司上市；次年，後者更名為愷英網絡。王悅成為愷英網絡的實際控制人，並出任董事長兼總經理。
2016年，愷英網絡曾向浙江盛和投資2億元獲得其20%的股權；同年，浙江盛和運作的遊戲《藍月傳奇》（又名“《貪玩藍月》”）開始進入測試階段。其間，《藍月傳奇》已經表現出不俗的吸金能力，測試階段流水突破6000萬元，2016年全年流水更是達到11億元。
2017年，愷英網絡以16億元的代價再次拿下浙江盛和51%的股權。浙江盛和也做出了2017～2019年三年淨利潤不低於9.4億元的業績承諾。此次併購完成後，浙江盛和成功進入愷英網絡體系，也為今日“《藍月傳奇》之父”金峰的登頂埋下了伏筆。
2017年，愷英網絡業績達到成立以來的最高峰，當年取得營收31.34億元、淨利潤16.13億元，在國內上市公司遊戲營收排行中超越金山，位列第九。《藍月傳奇》也成為當年最賺錢的頁遊。愷英網絡在2018年半年報中透露，《藍月傳奇》自上線以來累計流水超過30億元。
然而，在頁遊市場整體下滑的環境下，《藍月傳奇》雖然頻繁地增開新服，且通過一系列魔性的廣告加大了宣發投入，但對愷英網絡業績的拉動作用卻不再明顯。
伽馬數據相關報告顯示，2018年國內網頁遊戲市場實際銷售收入126.5億元，同比下降18.9%；用戶規模2.23億人，同比下滑13%；網頁遊戲在國內整體市場的佔比下滑至5.9%，遊戲開服數量亦有所減少。另一方面，網頁遊戲用戶留存率較低，買量成本持續上升，以及市場上游戲同質化現象普遍等因素，也進一步拉低了頁遊市場的活力。
在市場下滑的大潮中，愷英網絡也難獨善其身。今年2月28日，愷英網絡發佈了2018年度業績快報，公司營收22.85億元，同比下滑27.09%；歸母淨利潤1.65億元，同比下滑89.75%。愷英網絡方面在公告中解釋稱，業績下滑是因2017年運營的遊戲產品於2018年進入營收下降階段，同時受文化娛樂行業政策收緊、遊戲版號暫停發放的影響，公司未能於2018年享受新游上線帶來收益補充所致。
業內人士向記者表示，網頁遊戲普遍靠買量、誘導性消費來做大做強，愷英網絡旗下的《藍月傳奇》便是其中的代表性作品。這類依託“傳奇”等經典IP所誕生的頁遊作品在市場上數量眾多，玩法也十分簡單；從細分市場來看，該類僅需要點點鼠標的簡單遊戲，恰恰滿足了30歲至40歲以上中年人輕鬆娛樂的遊戲需求，雖然受眾並不廣泛，但少量的用戶亦足以支撐起龐大的流水額度，從而為公司提供可觀的營收。然而隨著玩家口碑的日益挑剔，此類遊戲的市場受眾亦不斷萎縮，網頁遊戲要想煥發“第二春”，還需加強精品化運作、開拓全新玩法和創意。
（編輯：吳可仲 校對：顏京寧）